电商代运营上市潮起，青木股份业绩不消费供应链金融如两年前
预备冲击创业板上市的青木股份，做电商代运营发家，2017年经营收入、净利润分别为2.16亿、5389.04万元，到了2019年，营收、净利分别为3.61亿元、4351.80亿元，净利率两年腰斩。
通过帮忙品牌方触，电商代运营职业快速兴起，培养了宝尊电商(09991.HK)、丽人丽妆、壹壹创、若羽臣4家上市公司。通过近10年的开展，电商代运营职业已然蜕变，从前期“帮人开店”，到现在打通途径、营销、研制等许多环节。职业六大公司中，仅剩青木股份一家依然重度依靠代运经营务，这或许解说了公司增加乏力、成绩下降、盈余才能暴降的原因。
盈余才能腰斩
近来，青木数字技能股份有限公司(简称“青木股份”)发表IPO招股书，拟登陆创业板募资6.40亿元。
公司主经营务包含电商代运营服务、途径分销、电商途径零售、品牌数字营销、电商技能解决方案、顾客运营等。
与丽人丽妆(605136.SH)、壹壹创首要协作美妆品牌，若羽臣首要服务个人护理品牌，凯淳股份首要协作日化品牌不同，青木股份服务的品牌以大服饰为主。
公司对外发表，其首要服务品牌包含H&M、ECCO、Bershka、Skechers、Samsonite、APM、ACNEStudios；2019年，公司前五大客户分别为唯品会、爱步(上海)、海恩斯莫里斯(上海)、富思集团、APM集团。
虽然在鞋服电商代运营细分范畴几无敌手，可是，公司近年的成绩体现并不超卓。
2017年-2019年及2020年上半年，公司经营收入分别为2.16亿元、3.06亿元、3.61亿元、2.04亿元，归母净利润分别为5389.04万元、3915.81万元、4351.80万元、2563.65万元。
同期，公司经营活动发生的现金流量净额分别为749.13万元、7156.03万元、2900.13万元、473.21万元。
2017年-2019年，公司毛利率下降起伏较大，分别为53.47%、42.43%、43.55%，成为公司成绩下降的首要原因。同期，公司净利率分别为24.90%、12.82%、12.05%。
本年上半年，公司毛利率提高至47.66%，净利率也仅为12.55%，并无明显提高。
启信宝显现，4家电商代运营上市公司，以及正在排队冲击IPO的青木股份、凯淳股份，曾被归入青岛金王(002094.SZ)麾下后又剥离的杭州悠可，都创立于2010年前后。通过10年左右的开展，我们现状差异较大。
职业老大宝尊电商在大股东阿里巴巴的扶持下，2019年经营收入超越70亿元，一骑绝尘，丽人丽妆、壹壹创(300792.SZ)、若羽臣也都在10亿等级，凯淳股份上一年经营收入7.70亿元。
在已发表成绩数据的6家电商代运营商中，青木股份体量最小，并且也是其间仅有一个近年成绩呈现大幅下降的企业。
职业小弟以疲弱身躯冲击创业板上市，怎样让投资者定心呢？
职业不再依靠代运营
跟着近些年的开展，电商代运营职业也发生巨变。
一方面，途径方与企业的联络在加深，如拼多多的新品牌方案等；另一方面，品牌以自建电商途径取代代运营商服务，成为趋势之一。
斑马消费整理后发现，近年各大代运营企业都存在客户丢失的状况。特别是海外品牌新进入中国市场的状况削减，更紧缩了代运营商接受新品牌的空间。
所以，早年单纯“帮品牌开店”的代运营商们，也在活跃拓宽相关新事务，以增值服务翻开增加空间。
青木股份在代运经营务之外，拓宽了相关的途径、营销、技能、客户运营等事务，但现在体量很小。2019年，公司代运经营务收入2.07亿元，占公司经营收入的57.36%。
