中国南方基金030民生银行研究院宏观研究中心主任：避险情绪推动人民币升值

人民币避险功用凸显，并不意味着人民币将会走出单边增值行情。但可以必定的是，依托我国强韧的经济实力、稳健的钱银政策以及日趋完善的金融商场，人民币足以成为具有吸引力和值得信任的避险钱银。

近段时刻，世界地缘形势波诡云谲，驱动全球商场避险心情显着升温。有关资金从危险财物撤离，向黄金、美元等传统避险财物聚集，而人民币也体现坚硬，避险功用进一步凸显。不过，这并不意味着人民币将会走出单边增值行情。

短期看，避险心情无疑是推进人民币汇率增值的重要要素。不过，近两年人民币对外部冲击的反应在逐步钝化。特别是上一年下半年以来，跟着美联储钱银紧缩预期的不断强化，美元指数开端逐步上涨，但人民币兑美元不光没有价值降低，反而走出逆势增值行情。

究其原因，这应与我国根本面、政策面和商场面的杰出体现相关。首要，在面对新冠肺炎疫情冲击的布景下，我国首先完成复工复产、首先完成经济正增加，展现出微弱耐性，然后提高了人民币财物的吸引力。其次，我国坚持施行正常的钱银政策，坚持钱银供应量和社会融资规划增速同名义经济增速根本匹配，坚持微观杠杆率根本安稳，物价水平一直在可控区间。此外，我国不断完善金融商场多元化双向敞开途径，金融体系自主性和安稳性增强，商场的深度、广度和弹性提高，确保了跨境资金的有序活动。

归纳盈利性、安全性和活动性等要素考虑，境外投资者对人民币财物的决心显着增强。世界钱银基金组织(IMF)数据显现，到上一年三季度，人民币已成为全球第五大储藏钱银。举世银行金融电信协会(SWIFT)数据也显现，本年1月人民币在全球付出钱银中的占比上升至3.2%，创前史新高，稳居全球第四大活泼钱银的方位。

需求指出的是，人民币避险功用增强，并不意味着人民币将会走出单边增值行情。实际上，下一阶段人民币汇率还面对较多不确定要素：跟着其他国家疫情防控形势向好、复工复产进程加速，我国出口产品的世界商场占有率将会逐步回落，常常项目顺差估计会相应削减，而美联储如发动加息，中美之间无危险利差或将收窄，一部分对利率灵敏的资金可能会流出，以及未来地缘形势趋于平缓，都有可能在一守时期内、必定程度上加大人民币汇率的价值降低压力。估计人民币年度走势或将愈加均衡，人民币汇率将保持双向动摇，弹性增强。