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2022-04-05华鑫证券有限责任公司范益民,丁祎对广电计量(002967)进行研究并发布了研究陈述《扰动共振影响成绩表现，长时间赢利端有望修正》，今天股市新闻头条本陈述对广电计量(002967)给出买入评级，当时股价为18.41元。

广电计量(002967)

事情

公司2021年年报：经营收入22.47亿元，今天股市新闻头条同比添加22.1%；归母净赢利1.82亿元，同比下降22.6%。

出资要害

成绩小幅添加，今天股市新闻头条传统检测事务表现相对优异

2021年公司完成经营收入22.47亿元，同比+22.1%，归母净赢利1.82亿元，同比-22.6%。其间计量事务完成营收5.04亿元，同比+0.41%，要害系特别职业订单收买形式发生变化所造成的；传统检测事务添加较快，可靠性与环境试验、电磁兼容事务别离完成营收6.51/2.43亿元，同比+20.3%/+33.1%；培育版块中食物检测/环保检测别离完成营收1.59/1.73亿元，同比+3.7%/+10.6%，要害受客户结构仍处于优化调整期影响。2021年公司毛利率41.4%，同比-1.89pct，其间经营成本里直接人工花费同比添加30.3%，折旧花费同比+73.1%。细分事务中电磁兼容检测事务盈余才能表现优异，毛利率53.7%，同比+5.02pct，要害依托公司前期技能积存及前期试验室产能开释。2021年公司净利率8.57%，同比-4.64pct，其间管理花费同比+37.4%，一方面因为并表中安广源，除掉兼并后管理花费同比添加21.1%，略低于收入增速；另一方面，试验室及基地扩建未到达估量效益，折旧及摊销等固定成本增速较快对赢利也发生必定影响，估量收入进步后花费率将有所下降。

“一站式”归纳事务布局，今天股市新闻头条内生外延谋协同发展

内生方面，公司向“计量+检测+科研/咨询/认证“的归纳化布局改变，方案经过添加大客户科研/咨询等高附加值服务比重进步客户粘性，连续优化事务结构，推动事务整体梯队式发展。在传统事务范畴，凭仗技能优势及试验室布局，公司有望充沛掌握特别职业、汽车职业时机，连续打破高端大客户，叠加公司立异事务形式，大力拓宽中小客户，有助于进一步进步出售市场影响力，保持成绩添加势头；在培育事务范畴，跟着客户结构的优化调整，企业客户占比添加有望奉献成绩增量。外延方面，2021年公司收买江西福康，快速获取资源，添补原有事务版块的短板，进一步拓宽事务布局。

技改及定增逐渐推动，今天股市新闻头条盈余才能有望修正

2021年公司定增征集资金15亿元用于区域计量检测试验室建造项目、广电计量(002967)华东检测基地项目和弥补流动资金，连续推动全国试验室产能布局，2022年公司方案投入3.02亿元技改资金，稳固技能才能一起推动试验室基地建造。估量公司跟着试验室产能开释，规划效应将逐渐得到表现，期间花费率有望下降，赢利端得到修正。

盈余猜测

估量公司2022-2024年收入别离为28.4亿元、36.0亿元、45.0亿元；归母净赢利别离为2.73亿元、3.57亿元、4.72亿元，今天股市新闻头条当时股价对应动态PE别离为39、30、22倍。赋予“推选”评级。

危险提示

公司公信力、品牌和名誉受晦气事情影响的危险；现行政策和职业标准变化危险；出售市场竞争加重的危险；主干职工丢失的危险；事务规划敏捷扩展导致的管理危险；

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，光大证券(06178)王锐研究员团队对该股研究较为深化，今天股市新闻头条近三年猜测精确度均值高达96.87%，其猜测2022年度归属净赢利为盈余4.61亿，依据现价换算的猜测PE为21.16。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级3家，增持评级1家；曩昔90天内组织意图均价为40.21。证券之星估值猜测东西显现，广电计量(002967)（002967）好公司评级为3.5星，今天股市新闻头条好价格评级为2.5星，估值归纳评级为3星。(评级规模：1~5星，最高5星)

以上内容由证券之星依据发布信息收拾，如有问题请联络人们。

友点评：

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