消费股“王者归来”：市场风格再次切换 “上车”时机已到？ 贷款中介;

年内，商场简直一向被“双碳”主线引领。但接近年底，商场风格产生了新的变局。

11月获最多组织提名的“金股”伊利股份，最新的120亿元大额外增在本周落地。获配阵型奢华，包含瑞银、摩根大通、高盛以及高毅等。

本年消费蓝筹阅历了大规模的回调，伊利股份也是其中之一。本次定增的“奢华阵型”从旁边面闪现了资金对其基本面修正的决心。

近期本钱商场上，医美、白酒等大消费板块强势反弹，元祖股份、中炬高新等食物饮料板块概念股12月亦大幅上涨；还稀有家酒企、调味品企业宣告产品涨价音讯。浙商证券以为，食物加工板块三季度在需求缓慢复苏，原材料本钱继续上涨的布景下，成绩体现稍显疲软，但部分板块和标的在此过程中体现纷歧。如乳品收入环比改进，调味品龙头公司体现出较强耐性。面临当时本钱端的压力，以调味品龙头涨价为初步，各食物板块公司纷繁发布涨价公告，底部拐点逐渐闪现，应布局成绩改进的优质标的。

出资思路方面，调味品主张重视成绩实现确定性高的海天味业，涨价预期没有落地的千禾味业、涪陵榨菜、中炬高新、天味食物、颐海世界等。一起能够活跃重视乳制品龙头的装备时机，如妙可蓝多、伊利股份。休闲零食板块全体估值处在前史低位，主张选取优质标的布局，如盐津铺子、洽洽食物。

另一方面，本周，11月CPI与PPI数据发布，PPI与CPI的剪刀差年内初次回落。信达证券以为，一方面得益于国内工业品保供稳价方针执行力度加大；另一方面，CPI在食物项的支撑下同比增速继续上升。这意味着下流的本钱压力正逐渐缓解，职业景气量有望继续改进。回顾前史，PPI与CPI剪刀差收窄的时期，消费板块均有不错的体现，如2007-2008、2017-2019。

一起，12月的政治局会议也提出，要“施行好扩展内需战略，促进消费继续康复，活跃扩展有用出资，增强开展内生动力”，预示影响消费是下一年的重点工作之一。12月8日，国新办举办国务院方针例行吹风会，表明将施行家具家装下乡补助和新一轮轿车下乡。咱们估计各地促销费方针有望连续推出，协助居民消费安稳康复。

信达证券观念以为，未来商场风格将进一步向消费切换，助力消费股“王者归来”。