美元兑日元创新高 因美债收益短期投资科目率回升令日元成为首要受害者

周三(6月24日)美元指数小幅上升，但美元自本周走势偏弱，周一从近两个半月高点回落。部分原因是美联储主席鲍威尔再次确保，虽然近期通胀出人意料，但美联储并不会急于加息，因为美联储以为中期通胀将坚持温文。这一心情缓解了美债收益率近期的下行压力，却令日元汇价意外承压。

商场深信美联储心情，通胀忧虑得缓日元承压

自上星期三联邦公开商场委员会会议以来，本周最风趣的事态开展或许是美国收益率曲线的反响：长时刻国债收益率起先动摇很大，但现在根本相等。

而假如咱们展望未来四年多对美联储的预期，商场实践大将加息周期的终究利率稍微下调至不到2%，并拖延了对美联储加息的时刻的预期。2025年12月的3个月期美国国债收益率现在略低于180个基点，而4月初则超越230个基点。

换句话说，商场好像愈加坚定地信任美联储的心情，即通胀将是暂时的，因而，跟着美联储中长时刻预期利率水平实践大将下降，美联储何时加息的直接影响好像不那么急迫。当商场以为通胀不会有什么成果时，现在商场很难对联邦公开商场委员会的方针改变做出太大反响。虽然油价创下周期新高，但美国盈亏平衡的通胀目标在曩昔一个月有所回落。

美联储公开商场委员会会议之前，日元现已呈现一些批改的痕迹，因为FOMC会议后美国国债收益率呈现了长时刻的跌落，美元兑日元日元呈现了大幅的批改。

美联储慎重看待加息，收益率上升日元或再走软

因为认识到美联储关于紧缩机制心情非常慎重，危险心情呈现了溃散。美国长时刻收益率有所上升。跟着商场对美联储升息的忧虑削弱，或许从头激起投资者对日元融资套利买卖的爱好，但一些规划较小的央行现已开端收紧方针并上调利率，则让日本等保持利率为零的国家处于晦气位置。

现在美元兑日元现已回到111.00上方，假如这一涨势持续下去，或许会翻开通往114.50区域的通道。从收益率曲线走势来看，商场估计美联储升息脚步将非常慎重温文，因而日元有望持续走软。整体而言，日元只要在全球危险躲避和避险收益率下降的情况下才干昌盛。美元兑日元自4月低点以来一路走高，但假如10年期和30年期美国国债收益率没有上升，该钱银对的涨势仍难以连续。