2021年中国ICT市600016股票行情场规模将达7111亿美元 助推数字经济（概念股） ...

据IDC咨询11月10日音讯，依据IDC的最新猜测，2021年我国ICT商场（含第三渠道与立异加快器技能）规划到达7,111亿美元，将比2020年增加9.3%，康复到疫后相对高速的增加。2021-2024数字化转型总支出将到达1.5万亿美元，年均增加率到达17%。

我国信通院指出，ICT技能与数字经济严密相关，人工智能、轨迹卫星、自动驾驶等ICT技能构成数字经济的根底中心，因而ICT工业的立异对数字经济的推进效果至关重要，也是国家工业晋级和推进企业开展的重要柱石。ICT工业虽然首要因内生性需求而驱动开展，但在新形势下，更易因世界形势开展、全球化疫情、政策法规等立异影响要素效果而呈现动摇。由此导致新式技能管理、隐私维护、供应链安全等问题研讨的迫切性日益突出。

相关上市公司中，紫光股份（000938）：公司在运营商范畴的商场份额继续提高，5G年代新华三集团依托自身在ICT数字化信息范畴的深沉堆集与继续立异，为运营商客户供给云交融的全体设备产品及解决方案。

[2020-11-03]紫光股份(000938):云核算事务逆势生长,从云入芯向下扎根-2020年三季报点评

公司前三季度完成营收413.6亿,同比增加9％;完成归母净赢利.96亿,同比增加4.3％;完成扣非归母净赢利11.1亿,同比增加21.6％;完成运营现金流22.8亿,同比增加180％。第三季度:营收158.1亿,同比增加4.9％;

归母净赢利4.14亿,同比增加4.6％;扣非归母净赢利2.97亿,同比增加-5.5％。咱们长时间看好公司作为与华为并排的唯二云核算端到端的渠道型公司,在新基建的催化下竞赛优势有望继续得到稳固。现在,公司短期面临华为竞赛压力增大,一起面临海外疫情复发与杂乱的世界形势,咱们下调公司方针估值至2020年45X,对应方针价31.56元,保持"买入"评级。

疫情布景下中心子公司新华三增加加快。前三季度新华三收入估计增加14％-17％,高于全体收入增速9％。咱们以为新华三收入增加首要由服务器事务、络事务、安全事务拉动。

内生增加动力强化补偿政府补助削减,毛利率下滑因产品结构调整及华为短期竞赛压强增大所造成的。前三季度扣非归母净赢利+21.6％,内生增加微弱。但疫情下其他收益(首要系政府补助)同比削减2.5亿,导致归母净赢利增速低于扣非赢利。第三季度毛利率18.3％,同比下降1pct,咱们以为毛利率下降的原因包含:1)服务器收入高增加带来的产品结构改变;2)竞赛对手华为为安稳下流客户采纳必定促销,导致新华三跟进促销所造成的。

短期承压,长时间看好云核算龙头兴起。在杂乱艰巨的疫情及世界国内形势下,新华三是行业界少量收入/赢利均逆势生长的公司,龙头成色凸显。公司400G路由交流芯片行将发布,紧随华为成为具有自研络芯片的公司,"从云入芯"向下扎根。短期公司与华为竞赛压力加大,但公司长时间生长潜力正在加大。

危险要素:中美交易冲突危险加重;新基建及云核算开展不及预期。

出资主张:云核算根底设施范畴华为与紫光股份新华三双寡头格式日益清晰,公司与华为作为唯二的云核算端到端的渠道型公司,在新基建的催化下,未来竞赛优势有望进一步显着。因为公司产品结构调整及面临华为等竞赛对手短期竞赛压力增大,咱们下调公司2020-2022年公司净赢利猜测为20.06/24.16/30.02亿(原猜测为22.01/26.88/33.01亿),对应EPS猜测为0.70/0.84/1.05元(原猜测为0.77/0.94/1.15元,已考虑报告期转增股本要素),现价对应PE为31X/26X/21X。

此外,公司亦面临海外疫情复发与杂乱的世界形势,下调公司方针估值至2020年45X(原猜测为54X),对应方针价31.56元,保持"买入"评级。