互联互通3.00元可以买基金吗7万亿活水贯通南北 内地公司已占港股八成市值

25年来港股的成果，是互联互通的一篇绚丽史诗。

自1997年7月香港回归祖国怀有以来，香港股票商场得到巨大开展，内地公司在港股上市数量许多添加，内地公司股票现已成为香港股市的首要力气。2014年沪港通注册之后，互联互通已为两地商场引来3.69万亿(人民币)“活水”。

回归祖国的25载，内地企业在港股商场有了质的腾跃和添加。港股商场内地公司的数量，从1997年的95家，添加到2021年的2572家，公司数量占比从14%添加到了53%，内地公司占有了半壁河山。内地公司在港股商场的市值，更是从5253亿港元，添加到33.43万亿港元，市值占比从16%，暴增到81%。

这期间，出现出了比如腾讯、阿里巴巴、美团等互联大厂，登陆了工商银行、我国安全等金融巨子，还有比亚迪、赣锋锂业等新能源领军企业，大力支持了药明康德、百济神州、商汤等医药和科技企业的开展。腾讯从上市至今，股价涨幅超越400倍，也为出资者贡献了许多收益。

而自2014年11月沪港通打开AH两地资金互联互通以来，南下和北上资金此伏彼起地不断添加，最新北上资金抵达1.67万亿元(人民币)，南下资金高达2.35亿港元(折合2.02万亿元人民币)(到6月10日)，算计高达3.69万亿元。而在曩昔由外资主导的港股商场，祖国内地南下的资金，也在不断争夺主导权，南下资金的成交占比，从2014年的0.15%，到2021年现已高达22.58%。

一、互联互通3.7万亿活水贯穿南北

2014年11月17日，是祖国内地和香港两地金融商场值得纪念的日子。连通内地A股商场和香港股票商场的沪港通正式开闸，从此之后两地资金连绵不断地彼此来往；2016年12月5日，深港通也正式注册，内地股票和港股商场打开的大门愈加打开。

两地资金彼此买入的金额，从2014年的不到800亿元，到现在8年不到的时刻，资金南下和北上，现已算计抵达3.7万亿，间隔4万亿大关也不远了。其间南下资金2.02万亿元，北上资金1.67万亿元。

从开展进程来看，2015年达1202亿，2016年翻倍式添加到2719亿，“美丽50”价值股行情的2017年，腾跃式添加达4940亿元，而在2018年大熊市，两地资金活动有所放缓，然后2019年再度康复快速添加，2020年、2021年的牛市行情，两地资金活动又上升到新的台阶，一年添加的净买入额超越8000亿元，分别为8056亿和8113亿。从两地净买入累计金额来看，出现加快态势，从2014年沪港通注册，到2018年首度打破1万亿元，用时4年；而到2020年打破2万亿，第二个1万亿，仅用时2年；再过1年，很快2021年就打破3万亿。

将近8年的开展，资金的南下和北上，不只为境内外出资者供给了更多的出资时机，也对两地商场的生态产生着耳濡目染的影响。内地的出资者，通过港股通出资到更多在港股上市的如互联、新经济等A股商场罕见的企业，内地出资者在港股商场的定价才能和定价权也不断增强；而通过香港北上的资金，特别不少海外长时间资金，为A股商场也注入了更多的长时间组织出资者的力气，丰厚和优化了A股的出资者结构。

依据国金证券微观研讨团队的剖析，南下资金出资者以组织为主，其间险资和公募基金占比较高。到2021年末，南下资金中公募基金持股市值占比为33.24%，其他组织出资者中，保险资金或为出资主力军。依据港交所发布的数据，2018年港股内地出资者中组织买卖占比已高达55.7%，个人出资者占比仅28.0%。考虑到个人出资者较高的换手率、及近些年的组织化趋势，组织出资者持股占比或将更高。

二、内地资金在港股话语权不断添加

成交额占比超20%

因为许多内地资金南下港股，内地资金在港股的定价权和话语权也在不断增强，特别以公募基金为代表的大批内地专业组织南下港股“买货”，专业定价才能更强。从成交额来看，南下资金占比一步步添加，不断提高。

依据港交所数据，2021年，港股商场成交总额为41.1万亿港元，与2020年的32.1万亿港元比较，增幅为28.2%，创下历年新高。而南下的港股通资金，成交额抵达9.3万亿港元，不只相同创出前史新高，较上一年的增幅，更高达68.85%。而港股通南下资金的成交额占港股全体成交的占比，也首度打破20%，抵达22.58%。

从2014年的260亿港元成交起步，历经近8年的开展，港股通资金在港股商场的影响力，点滴堆集、逐步强大，2015年、2016年的成交额都在1万亿港元以内，然后2017年、2018年、2019年都在2万多亿港元的水平，2020年一跃超越5万亿，抵达5.51万亿港元，港股通成交额一下添加了一倍多；然后2021年再度登上新的台阶，抵达9.3万亿港元。

尽管港股通掩盖标的并未掩盖一切港股，但港股通成交额在整个港股商场的买卖占比依然不断地出现出可观地添加。从2014年刚起步时仅占0.15%，到2016年抵达5%，2017年抵达10%，然后2020年抵达17%，2021年占比就达22.58%。港股通南下资金的持仓占比也在不断添加，从刚起步的几百亿到现在3万多亿港元，最近几年加快添加，港股通持股市值占流转市值的份额从2020年5月的3.8%上升至2022年5月的5.5%，出现扩展态势。

两地互联互通，有人南下，也有人北上，通过沪股通深股通(合称陆股通)流入A股商场的资金也在持续添加。陆股通北上资金从2014年成交不到2000亿人民币，到2018年超越4万亿，然后2019年迫临10万亿，最新2021年成交27.63万亿，占A股总成交额超越10%。

三、内地公司连绵不断，已占港股多半市值

1993年7月15日，跟着港交所大厅上市锣声敲响，首家内地企业青岛啤酒正式在港股挂牌上市，从此内地企业成为港股商场连绵不断的上市活水，并逐步强大为港股商场的主力军，香港资本商场为这些公司供给了很好的融资途径，这些内地公司股票也为港股商场出资者奉献了十分不错的出资报答。

特别是自1997年香港回归祖国之后，内地企业赴港上市更是加快行进。到1997年末，在港上市的内地企业数量仅为95家，占港股公司数量仅为14.43%，港股商场内地企业市值为5253亿港元，占港股总市值比为16.4%；到2021年末，内地企业在港股上市数量抵达1368家，占港股公司数量的53%，内地公司市值达33.43万亿港元，占港股总市值的81%。从公司数量和市值占比来看，显着内地公司均匀市值超越港股全体的均匀水平。

现在，港股商场许多耳熟能详的股票，包含前十大市值的公司，都来自祖国内地。以现在港股商场榜首大市值公司腾讯控股为例，不只是现在我国最大的互联公司，超10亿用户的巨子，且从2004年港股上市至今，到6月20日，涨幅超越400倍，总市值高达3.56万亿港元，也让参加的出资者获得了很好的出资收成和体会。此外，阿里巴巴、美团、比亚迪等都是万亿港元市值的内地大公司，也是港股市值靠前的公司。

内地企业还在不断地奔赴港股上市。据统计，2021年香港商场前十大发行的新股悉数为内地企业，募资额为1883.5亿港元；在港新上市内地企业集资额占港股初次揭露招股集资总额98%。2021年港股前十大发行新股包含快手、京东物流、百度、B站、小鹏轿车等等。

四、在美中概股回归：港股迎候新扩容

近年来，跟着中美关系的冲突增多，在美上市的中概股也阅历了美国方针上的不友好。连续有中概股通过各种方式在港股进行上市，为港股又增添了新一波上市潮，有券商预期可能有更多中概股要会考虑回港上市。

港交所也在“打开怀有”，活跃迎候更多中概股回港，为企业发明更好的上市融资环境。2018年4月，港交所推出上市准则改革，初次答应未盈余的生物科技公司及同股不同权的新经济公司来港上市；2021年11月，港交所就优化及简化海外发行人上市准则的主张刊发咨询总结，进一步放宽和降低了二次上市门槛规范、拓展两层首要上市接收度，以及接收榜首上市地转化。

中资股作为海外公司能够在香港主板及创业板寻求首要上市(primary listing)、两层首要上市(dual primary listing)或在主板寻求二次上市(secondary listing)。对中概股回归港股而言，则首要通过私有化退市后再上市、两层上市及二次上市这三条途径。

在通过调整修订之后，契合回港二次上市要求的中概股名单进一步添加。在此情况下，港交所或将成为中概股回流的首选，赴港上市将成干流趋势。

依据港交所及万得资讯，到6月21日，已有27家中概股以不同方式回归港股，分别为5家私有化退市后上市，包含我国飞鹤、药明康德、易居我国、三生制药和乐逗游戏；6家两层上市，例如百济神州、抱负轿车等，及16家二次上市。

2021年以来这波回港大潮傍边，百度IPO(初次揭露发行)募资239.4亿港元，哔哩哔哩IPO募资232.3亿港元，也都是港股IPO的大项目。实际上，早在2019年11月，就有阿里巴巴回到港股上市，2020年京东集团回港股上市。

依据各方信息，未来或有更多在美中概股回归港股。依据香港业务与库务局数据，到本年4月，已有21家中概股发行人透过第二上市或两层首要上市回流香港，其总市值占一切于美国上市的中概股超越七成。而中金公司梳理了在美上市的中概股，终究筛选出42家公司现已或将在未来3~5年内满意回归港股二次上市条件。