下周大盘预测(天同基金)

2020年度中期战略

经济继续复苏，高景气子职业生长加快

出资关键

Q2经济继续复苏，化工职业降幅收窄。2020年遭到新冠疫情的影响，化工多个子职业在Q1堕入罢工停产状况，跟着Q2复工复产的推动，到5月底化学原料及制品和化纤职业累计收入同比别离下滑11.7%和18.0%，累计赢利同比别离下滑38.6%和59.1%，相对受疫情影响最严峻的前两个月，降幅明显收窄。

化工职业进入产能投进期，强者更强或成主旋律。近三年来化工职业上市公司(除掉两桶油)的在建工程增幅76.54%，参阅2020年6月30日收盘价，市值前15的头部公司贡献了87%的在建工程增量，职业集中度明显提高，未来强者更强的趋势日益清晰。

供应侧变革现已进入下半场，职业格式优化正当时。前期供应侧变革作用初显，部分细分职业的格式正在优化或重塑。其间维生素板块中，VA供求偏紧，VE职业集中度有望进一步提高；新冠疫情下作为营养品添加剂的需求有望得到提高；PVC添加剂CPE职业中，职业格式现已重塑，基建复苏趋势或将拉动其需求用量；最终，供应侧变革的深化也为小种类农药原药职业带来更多的出资时机。

发掘高景气量细分范畴，相关资料标的具有生长性。虽然大宗化学品尚处低迷状况，但新老基建范畴具有较高景气量，相关化学品需求相对旺盛。跟着5G商用年代的敞开，高频高速覆铜板中PTFE树脂填料需求提高；在半导体工业向大陆搬运的过程中，电子特气、光刻胶、前驱体、封装资料等电子化学品的进口代替商场空间宽广；国六规范推广在即，相关车用化学品的需求有望明显添加；禁塑趋势下，可降解塑料迎来黄金开展期；在基建升温、立法催化的大布景下，修建减隔震资料和混凝土减水剂也有望迎来新的开展时机。

自下而上掌握科技股、军民交融和国企变革的时机。在外部环境不确定性添加的趋势下，化工板块相关的硬科技、新资料、军民结合及具有机制立异的相关公司值得要点重视。

要点公司：浙江医药、金达威、昊华科技、永安药业、震安科技、万润股份、万华化学、国瓷资料、日科化学、利安隆、中旗股份、庞大爆炸、苏博特