01030股价加息前的寂静- 美银称美债正面临流动性紧张

得悉，美国银行周三在最新研究报告中着重，在美联储利率会议举行之前，美国国债商场正面对活动性严重。美银说到，曩昔两周，在美联储本年将屡次加息的预期下，一些平常较抢手的买卖开端大幅减缩，比方做空短端美债、押注趋平，以及做空美国通胀保值债券(TIPS)。

美银表明，买卖员们近期退出这些买卖使得美国国债商场简单遭到活动性问题带来的影响。该行表明，短期不确定性程度显着体现在动摇性增加上，并指出整条收益率曲线上的隐含动摇率均大幅上升。

美银指出，在周二，追寻买卖员对美国债券商场动摇预期的ICE美国银行移动指数(BofA MOVE Index)触及140.03点，为2020年3月以来的最高水平。详细来说，10年期美债三个月期的动摇率周三触及0.568基点，创下一年来的新高点。

除了动摇性之外，美国银行还指出，考虑到通胀飙升，美债在出资组合中的详细功效具有不确定性。虽然美联储官员表明加息周期正在稳步推动，但避险环境导致仍有出资者估计下周FOMC会议有或许宣告更急进地加息50个基点。

美国银行表明，因为通胀仍未见顶和劳动力商场严重，本年上半年100个基点的加息起伏显然是合理的。但除此之外，美银还表明，加息途径取决于全球地缘政治情况，在必定程度上反映出美联储或许会开端展现出对通胀布景之下经济增加放缓的忧虑。

“这为更高的结构性通胀发明了空间，并约束了名义UST曲线在避险动态下的潜在反响。”美银表明。

美国银行指出，假如地缘政治严重局势没有呈现实质性缓解，估计美国国债商场的活动性缺乏将继续下去，并表明：“美联储或美国财政部或许需求采纳举动干涉，以保持美国国债商场的正常工作。”