需求大增带来巨大供给缺口 玉米价格创近4年新高建设银行信用卡查询（概念股）

据报道，双节往后，玉米价格呈现了较大起伏的上涨，现货玉米的均价最高超过了2600元每吨，创下了近4年以来的新高。尽管现在，山东、河北、内蒙古和部分东北区域的玉米现已上市，但玉米的价格仍是一路走高。文华财经数据显现，玉米期货主力2101合约10月16日最高上摸至2602元/吨，创下2004年9月该合约上市以来新高，最新收报2601元/吨，今年以来累计涨幅达43.23%。

近年来我国玉米需求大增，包含饲料用玉米以及工业用酒精、燃料乙醇、淀粉等。但由于气候等原因，我国玉米产值增幅并不大。据农业乡村部信息中心和国家粮油信息中心的数据显现，2020-2021年度的玉米产值将到达2.65亿吨，比上一年增加了400万吨，可是，2020-2021年度玉米国内消费量的猜测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨，估计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

相关上市公司：

北大荒：国内规划最大、现代化水平最高的培养企业，玉米是其首要培养作物。

登海种业：在国内玉米种子出产规划中处领先水平。

[2020-10-08]北大荒(600598):培养工业链回暖,地租提价高弹性

农作物价格普涨提高土地价值,公司有望充沛获益公司从事土地发包运营活动,不直接从事农业培养出产活动,由与公司签定《农业出产承揽协议》的家庭农场培养水稻、大豆、玉米等作物,产出的产品归与公司签定《农业出产承揽协议》的家庭农场一切并自行出售。公司是我国现在规划较大、现代化水平较高的商品粮出产基地,现有土地面积1296万亩,犁地面积1158万亩,在培养工业链景气上行的大趋势下,农人培养志愿上升有望推升地租,公司业绩弹性巨大。

公司是我国现代农业的典型代表北大荒农垦集团有限公司地处我国东北部小兴安岭南麓、松嫩平原和三江平原区域。辖区土地总面积5.54万平方公里,现有犁地4448万亩、林地1362万亩、草地507万亩、水面388万亩,是国家级生态示范区。下辖9个分公司、108个农(牧)场有限公司,978家国有及国有控股企业。从收入构成上看,2020H1,公司完成运营收入17.53亿元,yoy+3.73％,喧嚷农业板块完成收入17.46亿元,占公司运营收入的99.61％,房地产板块完成收入398万元,占公司运营收入的比重为0.23％。从毛利构成上看,2020H1,公司完成毛利9.27亿元,喧嚷,农业板块完成毛利9.29亿元,占公司总毛利的100.21％,房地产板块完成毛利101万元,占公司总毛利的0.11％。

玉米供需缺口继续扩展,带动培养工业链景气量回暖玉米播种面积＆临储库存双双见底,而在饲养高盈余影响下,下流生猪产能正在快速康复,依据农业乡村部数据,全国能繁母猪存栏已于2020年6月完成同比正增加,8月同比增加37％,产能康复速度非常快,在未来2-3年内,玉米供需矛盾继续扩展支撑玉米价格上行。水稻、小麦作为玉米的替代品,广泛用于饲料以及深加工范畴,尽管我国稻谷、小麦库存足够,但值得注意的是,曩昔数年我国稻谷的产值和销量都稳定在2亿吨左右,小麦的产值和销量都稳定在1.2亿吨左右,假如后续敞开库存拍卖,水稻、小麦库存或许加速去化,价格有望跟涨。基于此,咱们以为,培养业的景气向上周期现已开端。

出资主张咱们估计,2020-2022年,公司收入分别为32.92/35.42/38.73亿元,归母净赢利分别为10.65/12.04/13.24亿元,对应EPS分别为0.60/0.68/0.74元,当时股价对应的PE分别为31/27/25X,考虑到培养工业链回暖,公司地租提价预期较强,初次掩盖,给予"增持"评级。

危险提示自然灾害危险,农产品提价不及预期危险,方针变化危险。

[2020-09-25]登海种业(002041):国内玉米种业龙头,量价齐升高弹性-深度陈述

陈述摘要:玉米播种面积＆临储库存双双见底,而在饲养高盈余影响下,下流生猪产能正在快速康复。玉米供需矛盾继续扩展将支撑玉米价格上行,带动玉米种子职业景气量上升。公司作为国内玉米种子龙头,有望充沛获益于玉米职业复苏,赢利有望快速清闲。咱们估计,2020-2022年,公司EPS分别为0.14/0.22/0.35元,当时股价对应PE分别为126.56/82.47/51.45X,初次掩盖,给予"买入"评级。

首要观念:国内玉米种子龙头,玉米上行周期最大获益者公司的前身为1998年7月建立的莱州市登海种业有限公司,通过四十多年的开展,公司现已成为国家玉米工程技能研究中心(山东)、国家高新技能企业、国家创新式企业、国家玉米新种类技能研究推行中心和国家确定企业技能中心、山东省泰山学者岗位、山东省玉米育种与培养技能企业要点实验室、玉米工业技能创新战略联盟等多个具有职业影响力的技能创新渠道。现在,公司首要从事农作物新种类选育、许可证规则运营范围内的农作物种子出产、分装、出售,长时间致力于玉米育种与高产培养研究作业,是国内最早施行育繁推一体化的试点企业。2020H1,公司完成运营收入3.39亿元,喧嚷玉米收入占比91.40％,毛利占比92.26％,是公司收入和赢利的首要来历。

库存见底＆需求趋旺,玉米价格上行带动职业景气量上升从供应端来看,培养面积方面,2016年,我国临储玉米收买准则撤销之后,玉米价格随之下滑,农人培养积极性受挫,玉米播种面积比年下滑,2020年,受大豆复兴方案影响,玉米播种面积再度下滑1000万亩左右;库存方面,2020年临储玉米拍卖行情炽热,到2020年9月3日,国家合计进行15次拍卖,合计拍卖玉米5684.41万吨,高成交高溢价特征显着,我国玉米库存现已见底;此外,草地贪夜蛾对玉米减产的要挟仍在,玉米供应端承压。从需求端来看,在饲养高盈余影响下,大型饲养集团和规划饲养户补栏积极性大幅提高,全国能繁母猪存栏于2019年10月初次环比转正,2020年6月初次完成同比正增加,8月同比增加37％。跟着能繁母猪产能的快速清闲,饲料从而玉米的需求将逐渐趋旺。咱们以为,玉米供需矛盾加剧将支撑玉米价格上行,带动玉米培养职业迎来回转的要害节点。

转基因铺开在即,赢利弹性巨大公司收入位列A股种企上市公司第5位,但从玉米种子收入占比上来看,2019年公司玉米种子收入占比87.62％,仅次于万向德农的95.73％;从玉米种子收入肯定值上来看,公司玉米种子收入仅次于隆平高科,位列职业第二位。在李登海先生的带领下,公司极端重视研制方面的作业。从研制费用投入肯定值上来看,2019年,公司研制费用7841万元,仅次于隆平高科的1.63亿元;从研制费用相对值来看,公司研制投入占比9.53％,远高于隆平高科/万向德农/荃银高科的5.20％/5.55％/4.20％,处于职业肯定领先地位。受此拉动,公司2020年国审玉米种类22个,位居第二位,公司研制实力微弱。咱们以为,公司盈余才干和玉米职业景气量密切相关,在玉米价格趋势上行的布景下,农人培养积极性有望继续康复,公司作为国内玉米种子龙头,赢利有望快速清闲。一起,转基因方针铺开预期增强,生物技能公司在拿到转基因出产使用安全证书后,理论上还要转入种子公司的自交系,之后才干进行商业化推行,也就是说,优质的杂交种和优秀的性状是转基因商业化进程中必不可缺的两大条件。咱们以为,公司作为国内玉米种子龙头,优质杂交种类储藏足够,有望充沛获益于国内转基因商业化进程。

出资主张咱们估计,2020-2022年,公司运营收入分别为10.66/14.26/19.49亿元,归母净赢利分别为1.27/1.95/3.12亿元,对应EPS分别为0.14/0.22/0.35元,当时股价对应PE分别为121/79/49X,考虑到玉米种子职业拐点最为清晰,公司一起获益于职业复苏＆国内转基因方针铺开,初次掩盖,给予"买入"评级。

危险提示自然灾害危险,疫情分散危险,种子出售不及预期危险。