成本承压叠加需求疲软！Q净利大降93%金龙鱼增收不增利何解？500天津信用卡套现亿

归母净赢利同比降九成，不及同期营收的1%。进入2022年，益海嘉里金龙鱼粮油食物股份有限公司(下称金龙鱼，300999.SZ)一季度继续增收不增利。

近来，金龙鱼发表2022年一季报，数据显现，该公司一季度完成运营收入565.36亿元，较上年同期增加10.68%，完成归属于上市公司股东的净赢利(下称归母净赢利)则同比下降92.71%至1.14亿元。

或是受此影响，五一收假后的第一个交易日，金龙鱼股价跳空低开，到当日收盘，每股仅报价44.17元，收跌7.98%。在尔后的几个交易日里，金龙鱼股价呈现小幅动摇。

《出资时报》研究员留意到，自2021年1月到达145元/股(按前复权核算)高点后，金龙鱼股价全体便呈现一路走低趋势。到5月12日，该公司股价收于44.37元/股，相较此前高点股价已跌近七成。

需求留意的是，2021年，金龙鱼成绩就呈现了增收不增利的情况，全年归母净赢利同比呈现31.15%的降幅。至于原因，该公司在财报中说到了本钱上涨、需求不旺、竞赛加重等诸多困难。关于未来的运营方案，无论是在出资者联系互动平台上，仍是此前对深交所重视函的回复中，金龙鱼均说到未来大力发展中心厨房事务、布局预制菜等的相关方案。

Q1净利降超九成

成立于2005年的金龙鱼，是国内最大的农产品和食物加工企业之一。该公司的主运营务是厨房食物、饲料原料及油脂科技产品的研制、出产与出售；首要产品包含厨房食物、饲料原料及油脂科技产品。

2020年10月15日，金龙鱼在深交所创业板正式挂牌。上市之初，金龙鱼的股价一路走高，并于2021年1月11日盘中触达145元/股左右的前史高点，曾一度被商场称为“油茅”，而尔后该公司的股价全体便呈现一路走低趋势。

据公司近来发表的2022年一季报数据显现，金龙鱼仍未改变增收不增利的态势，一季度在营收同比增加10.68%至565.36亿元的情况下，同季度的归母净赢利仅有1.14亿元，较上年同期下降92.71%；扣除非经常性损益后，同比下降56.90%至8.27亿元。

要知道2018年至2020年，金龙鱼各年度成绩均保持着营收净利稳步增加的态势，且归母净赢利的同比增速逐年增加，由2018年的2.53%一路增至2019年的5.47%、2020年的10.96%。

进入2021年后，金龙鱼的成绩则堕入增收不增利态势，全年营收同比增加16.06%至2262.25亿元，归母净赢利则同比下降31.15%至41.32亿元。与此一起，金龙鱼2018年至2020年以来出售毛利率的逐年增加趋势也停步于2021年，由2020年的12.33%降至2021年的8.18%，乃至不及该公司2018年时的数据(2018年出售毛利率为10.21%)。

金龙鱼运营收入及归母净赢利的同比增速情况(%)

数据来历：公司财报

本钱承压叠加需求疲软

关于2021年全年归母净赢利的下滑，金龙鱼在财报平分产品解说称，厨房食物方面，因原材料本钱上涨幅度较大，公司出产运营本钱高于上年同期。尽管公司上调了部分产品的价格，但并未彻底掩盖原材料本钱的上涨，赢利同比削减。

此外，商场竞赛加重，叠加消费疲软的要素，公司的中高端零售产品销量遭到较大影响；一起，跟着陈述期内国内疫情得到有用操控，国内餐饮商场的复苏，餐饮途径逐渐康复。因而，公司厨房食物的产品结构中，毛利率较低的餐饮途径产品的销量占比提高。这一系列要素导致了金龙鱼厨房食物的销量、收入增加，而赢利有所下降。

饲料原料及油脂科技方面，受商场行情上涨影响，收入和赢利有所增加，其间油脂科技事务的赢利增幅较大，而大豆收购量和压榨量较去年同期有所下降，压榨赢利削减。一起，为套保大豆相关事务的衍生金融工具产生了一些丢失，这些丢失均系该公司正常出产运营过程中躲避原材料价格动摇危险所造成的，属正常运营所需。

据财报数据发表，2021年全年，无论是分职业、分产品、分区域，仍是分出售形式，金龙鱼的运营本钱同比均有不同程度的增加，增幅在9.66%至27.19%区间不等。而且，增幅均高于其各职业、产品、区域、出售形式同年度的营收同比增速。一起，该公司各职业、产品、区域、出售形式的毛利率较上年同期均有所下滑，降幅在3.25%至5.48%区间不等。

进入2022年后，金龙鱼仍暂未改变增收不增利的态势，关于一季度赢利下滑的原因，该公司在一季报中说到了受干旱气候影响大豆产值预期等要素，公司首要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格呈现史无前例的快速大幅上涨，导致产品本钱大幅上升。此外，还包含疫情关于物流运送、餐饮等的影响，叠加经济疲软、消费不振、商场竞赛加重等，致使金龙鱼一季度厨房食物的销量同比有所下降，中高端零售产品的赢利遭到较大影响。

发力中心厨房事务

《出资时报》研究员留意到，无论是在出资者联系互动平台上，仍是在金龙鱼此前关于深交所重视函的回复中，该公司均说到了未来大力发展中心厨房事务、布局预制菜等的相关方案。

详细来看，在公司此前对深交所重视函的回复中，金龙鱼称，“公司在专心于厨房食物范畴的一起，也将大力发展中心厨房事务。公司已经在米、面、油等范畴建立了较为完善的出产络布局、营销系统及杰出的品牌认知”，一起该公司表明，“规划的中心厨房产品预计会包含养分餐、便利以及其他特定的制品及半制品餐食类预制产品等。”

2022年4月21日，金龙鱼关于出资者在联系互动平台上关于出资者关于中心厨房、预制菜的发问回复表明，“现在，杭州丰厨已开端出产便利套餐，在公司全体的产值与销量中的占比很小；因为事务刚刚起步，全体规划还较小”等等。

未来，中心厨房事务和预制菜的布局将为金龙鱼的运营和成绩赋予怎样的优势，能否改进该公司现在增收不增利的成绩情况，成为公司主业之外的第二增加曲线，还需等待时间的查验。