靠佣金
苦尽甘来，受熊市之苦久矣的券商总算“守得云开见月明”。Wind数据显现，本年一季度A股“小阳春”行情中，沪指涨幅近24%，券商成绩迎来了强势反弹。
5月7日，证券业协会对证券公司2019年一季度运营数据进行了计算。证券公司未经审计财务报表显现，131家证券公司当期完成经营收入亿元，同比增加；当期完成净利润亿元，同比增加。上市券商与职业坚持了共同的涨幅，早在4月底，35家公司悉数发表了一季度成绩陈述，营收同比增加超5成，净利润增幅超8成。
券商成绩与本钱市场行情坚持正相关，此番逻辑却大不相同，两市成交量激增未能联动带起生意事务增速，自经营务成为成绩的最大奉献板块。此外，从上一年年末开端，多家券商表明向资管转型，不幸的是，资管事务成为同比仅有下滑的事务。
上市券商仅华林营收下滑
本年一季度，35家A股上市共完成营收亿元，同比增幅；净利润亿元，同比增加。
中信证券牢牢坐稳券商“头把交椅”，一季度营收亿元，以单季度过百亿傲视群雄，净利润亿元，同比增幅；海通证券紧随其后，当期营收同比增加至亿元，净利润完成翻倍达亿元；国泰君安第三的方位被广发撼动，后者现已在营收方面完成了逾越，一季度广发证券营收增加7成，达亿元，国泰君安则为亿元，同比仅增加；净利润上，国泰君安以亿元技高一筹，广发证券增加了9成，收得亿元。
从增幅来看，东北证券、西部证券、华安证券、兴业证券、东北证券以及太平洋证券共6家上市券商在营收上完成了翻倍增加；净利润完成翻倍的券商数量多达14家，太平洋证券、东吴证券、东北证券等因基数较少完成了多倍增加，而体量大(超10亿元)的海通证券、国信证券以及东方证券也完成了翻倍增加。
关于成绩的增加已有预期，东吴证券分析师胡翔表明，一季度市场行情回暖，出资驱动券商盈余大幅好转，中小券商弹性更大，龙头券商愈加稳健。
不过，值得注意的是，亦有券商未能赶上这波行情，华林证券一季度营收亿元，同比削减，成为仅有营收同比下滑的上市券商。
对此，《华夏时报》记者向华林证券求证，公司相关负责人表明“以信息发表为准”。事实上，从其财报不难看出，本年一季度投行承销事务削减导致其投行手续费下滑76%，成为营收下滑的首要连累。
生意事务增速弱于成交额
曾几何时，面临事务转型，有老牌券商相关人士向《华夏时报》记者感概，生意事务是根底，始终是要以此为重的。现在，这一逻辑悄然生变，火爆的生意未能强势带动生意事务的增加。
自2月中旬以来，A股市场行情显着上扬，成交量随之扩大，两市股票单日成交额屡破万亿。一季度职业日均股基生意额到达6246亿，同比增加22%。可是证券业协会数据显现，本年一季度悉数券商署理生意证券事务净收入(含座位租借)亿元。同比增加，上市券商发表的生意事务收入同比增加仅为。
更有甚者，本年一季度署理生意证券事务收入方面，中信证券、银河、兴业证券、天风证券以及太平洋证券呈现不同程度的同比下滑。
光大证券金融职业分析师赵湘怀表明，券商生意事务收入增速低于职业日均股基生意额增速，首要是因为散户成交占比提高导致佣钱率同比下降。
很多券商自经营务收入翻番
本年一季度券商挣钱最好的事务是自营。选用新会计准则后，上市券商更多金融财物将重分类至生意性金融财物(加大权益类财物规划占比)，然后加大券商出资收益动摇(公允价值改变损益动摇更大)。
从全体职业来讲，本年一季度131家券商证券出资收益(含公允价值改变)亿元，同比增加。光大证券研报显现，本年一季度上市券商自经营务累计收入435亿元，同比增加144%，自经营务收入占比由2018年一季度的27%大幅度提高至43%。
不论是龙头券商仍是中小券商，自经营务在本年一季度完成翻倍增加举目皆是。35家上市券商中仅有9家券商自经营务未能完成翻倍，自营收入超越10亿元的券商中仅国泰君安、光大证券以及中信建投未能翻倍。不过值得注意的是，国海证券自经营务是上市券商中仅有呈现负增加的，同比下滑了，其公告表明，出资收益削减的原因在于报表口径的改变，债务出资和其他债务出资持有期间利息调整至利息收入项目列报。
鉴于券商在自经营务上布局不同，东吴证券研报以为，这将愈加检测券商的自动办理才能和财物装备才能，一起也将加重券商的成绩分解。
资管转型压力倍增
上一年年末以来，中信证券、银河证券、兴业证券、华夏证券等多家券商宣告生意事务向财富办理方向转型。可是实际的严酷来得让人猝不及防，财富办理转型出路未卜，在资管新规落地一年之际，券商资管规划丢失7万亿元，“去通道”持续加码，券商资管事务遭到重创。
资管事务净收入成为本年一季度券商仅有下滑的全体目标，职业上看，该项目同比削减，上市券商相对较好，同比削减了，35家券商中有11家完成正增加，调整项目列表的国海证券增幅最高到达9成，不过其基数较少，本年一季度资管事务净收入也仅为亿元。
赵湘怀估计，2019年去通道的态势将连续，券商资管规划持续下降。但随着券商活跃转型自动办理，估计去通道影响将边沿削弱。
除了资管事务，因IPO发行步骤放缓，本年一季度券商投职事务压力相同不小，数据显现，本年一季度券商主承销收入同比下降超越3成。
“本年一季度债券承销收入还不错，IPO发行在近期开端有所加速，二季度可能会有所好转；并购事务历时较久，相同不好做。”某大型券商投职事务负责人向《华夏时报》记者表明。
行将开闸的科创板也是投行重视的要点。到5月9日，科创板受理企业达106家。上述人士表明，科创板保荐费用与其他板上市差不多，可是因其放宽盈余等目标，发掘好的项目比较难。