9月USD60003股票行情A供需报告前瞻：关注大豆单产及收割面积

9月10日清晨美国农业部将发布9月供需陈述，陈述将从头评价美国棉花、玉米、大豆、高粱、稻米、甜菜等作物播种面积和收割面积数据，CME商场农产品交易商将重视焦点转向9月陈述预期。依照从前的节奏，美国农业部通常在10月陈述中调整上述作物种类的面积预期，可是因政府标明本年9月数据“满足完好”，因此能够在9月份调整，这也将使得本年9月USDA供需陈述重要性和不确定性明显添加。

与8月陈述比较，9月陈述将表现8月份降雨气候对旱情的缓解效果，因此能够更靠近大豆、玉米等作物单产预期，这一数据的真实性和可信度也逐渐提高。9月初美国农业部标明，政府将从头检查美国玉米和大豆栽培面积数据。这一作业较从前提早一个月，这也将添加9月陈述预期的准确性。自9月初开端，CME交易商的注意力开端转向9月10日发布的USDA月度供需陈述，商场遍及预期9月陈述将为2021/2022年度作物供需供给新的指引，也将成为7—9月气候炒作期的首要方向参阅。

9月陈述估计上调2021年美玉米面积及单产预期。剖析组织NASS标明，9月陈述进行面积调整，这一做法殊为罕见。这或许标明玉米栽培面积比6月份栽培面积陈述添加近100万英亩。此前，美国农业部6月30日发布的栽培面积陈述显现，美国玉米栽培面积为9270万英亩，大豆栽培面积为8760万英亩，均低于业界预期。别的，8—9月降雨气候缓解旱情，且美玉米优秀率提高，估计9月陈述中美国新季玉米单产数据上调。气候方面，8月末9月初“艾达”飓风登陆美湾，港口航运遭到直接影响。虽然飓风的直接降水中心与玉米带堆叠区域较少，但飓风过境使得美国全体雨量较前期添加，部分主产区降水量大幅上升，缓解前期旱情，有利于灌浆期的玉米成长。美国农业部发布的作物发展周报显现，到8月29日，美国玉米老练的份额为9%，一周前为4%，上一年同期为11%，五年均值为10%。美国玉米评级优秀的份额为60%，一周前60%，上一年同期为62%。在飓风影响下，估计新作玉米优秀率仍有转好的或许，单产有必定的上调空间，对美玉米的价格构成必定压力。

美麦商场方面，7—8月的气候炒作期，CME小麦因产值预期下滑，成为推进全球农产品价格上涨的首要种类。从供给端来看，世界小麦主产国欧盟、印度、俄罗斯、美国等国均出现因干旱气候导致的小麦减产预期。在8月供需陈述大幅下调俄罗斯、加拿大、美国小麦产值的情况下，商场遍及估计9月供需陈述将连续小麦减产的预期。9月初美国农业部发布的一份政府陈述显现，干旱影响下加拿大小麦产值萎缩至近14年以来的最低水平，估计油籽的产值也下降至近9年低位。俄罗斯咨询公司也标明，调研组织下调俄罗斯2021年小麦产值预估至7540万吨，此前预估为7620万吨，首要是俄罗斯区域遭到枯燥气候影响，春小麦单产下降，小麦总产预期下滑。

图为美玉米产值预估

豆类商场方面，9月陈述商场的重视焦点在2021年产大豆单产及收割面积。周一，美国农业部一项针对剖析师的查询数据显现，美国2021/2022年度美豆单产均匀预估为50.4蒲式耳，高于8月陈述预估的50蒲式耳，美豆单产均匀猜测区间为49.5—51.2蒲式耳。美豆播种面积均匀估计为8670万英亩，与8月陈述预期共同，商场均匀预估区间为8620万—8730万英亩。在单产上调、面积持稳的情况下，商场估计2021/2022年度美豆总产为43.77亿蒲式耳，高于8月陈述预估的43.39亿蒲式耳，对本周初CME美豆期价构成压力。

考虑到9月陈述对世界首要谷物及油脂种类的不确定性影响，自9月初开端，CME商场交易商就采纳较为慎重的张望战略。一起，因8月降雨气候缓解旱情，Pro Farmer田间调研组织也猜测爱荷华州西部玉米单产远景料高于上一年，伊利诺斯州玉米单产远景料高于上一年和三年均值，美大豆、玉米作物成长条件改进，CME美豆、玉米价格区间下移。9月供需陈述发布前一周，美豆主力合约区间下移至1320—1270美分/蒲式耳，美玉米主力合约区间下移至560—520美分/蒲式耳，这也在必定程度上反映了交易商对9月陈述全体偏空的商场预期。

美麦商场中，干旱气候对作物构成的利多影响还在继续。从供给端来看，小麦主产国的产值下滑现已推进全球小麦价格上涨至数年高位，在俄罗斯和澳洲小麦主产国产值削减的情况下，当地栽培大户也表现出惜售的心情，期望卖出更高的价格。而亚洲区域，买家忧虑小麦供给严重，尽力确定小麦供给，加重小麦商场供给严重的局势。剖析组织供给的数据标明，当时有大约63%的美国春小麦作物情况“欠安”或许“十分差”，而上一年同期这一数字仅为6%。入夏以来，极点高温干旱气候炙烤着美国中北部大片区域，数据显现北达科他州和明尼苏达州等春小麦首要产地的土壤湿度正挨近前史最低水准。虽然部分区域降下喜雨，但美国大平原的北部和西部区域仍需求继续降雨，才干真实改动现在的枯燥情况。

全体来看，9月供需陈述的最新成果将为2021/2022年度美国及全球农产品作物产值进行定性预估。9月作物单产及总产数据也将成为后续陈述调整的根底，成为引领新季作物年度CME及DCE商场价格方向的定柱石。(作者单位：光大期货)