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在央行上调外汇存款准备金率后，人民币汇率商场多空博弈继续加重。

到6月1日17时，境内在岸商场人民币兑美元汇率徜徉在6.3762，较前一个交易日收盘价跌落61个基点；境外离岸商场人民币兑美元汇率触及6.3758，较前一个交易日回落65个基点。

“当天早盘，对冲基金一度推高离岸人民币汇率至日内6.3556，但因为银行等金融组织逢高沽空盘呈现，令汇率呈现冲高回落态势。”一位香港银行外汇交易员向记者泄漏。这背面，是部分对冲基金希望经过快速举高人民币汇率，从头点燃商场押注人民币快速增值的预期。可是，跟风盘屈指可数。

一位华尔街对冲基金司理则表明，当时人民币汇率商场多空博弈加重的另一个原因，是海外出资组织对人民币汇率均衡估值存在不合——部分对冲基金以为跟着央行调控完毕，人民币汇率仍有望上涨触及6.2-6.3区间，但部分海外大型资管组织与银行则以为人民币汇率均衡估值已降至此前均值邻近。

“1月8日美元指数触及年内低点89.21。现在美元指数回落至89.74一线，境内人民币汇率已涨至6.3760，额定上涨的800个基点是否会全部回吐，正成为商场争议的一大焦点。”他剖析说。一些海外大型资管组织以为，考虑到我国经济根本面继续好转、海外本钱继续流入等要素，人民币汇率均衡估值在前述水平一线显得相对合理。

可是，对冲基金是否承受这个观念，仍是未知数。

对冲基金逆势炒作算盘失败

记者得悉，海外对冲基金之所以在6月1日早盘敏捷举高人民币汇率，一个重要原因是企图从头激起商场看涨心情，从而获利离场。

此前，这些对冲基金买入期限仅有1-2周，履行价格在6.2-6.3之间的人民币看涨衍生品，现在他们若要行权实现可观的看涨报答，需求赶快令人民币汇率打破6.3整数关口。

“这无疑是一次极端冒险的豪赌。因为在央行上调外汇存款准备金率后，外汇商场看涨心情已显着回转。”上述香港银行外汇交易员指出。果不其然，跟着在岸人民币触及日内高点6.3619，很多银行开端在6.36一线逢高沽空人民币，令人民币汇率快速回落。

“在这些银行看来，跟着央行加大调控办法，此次人民币快速上涨行情已根本宣告完毕，任何高点都是沽空获利的好机会。”他剖析说，乃至不少银行忧虑，若人民币汇率继续快速增值，将触发我国相关部分采纳力度更大的调控办法，不扫除直接入市干涉。一旦我国相关部分的干涉调控力度不断增强，将导致人民币汇率动摇起伏愈加重烈，反而不利于银行外汇交易战略获取稳健收益。

一位股份制银行对公业务部分主管向记者表明，除了银行活跃“稳汇率”，当时外贸企业结汇需求也显着回落。“上星期以来，不少外贸企业忧虑人民币汇率会快速上涨打破6.2，纷繁加大结汇力度防止汇兑丢失；但跟着央行采纳上调外汇存款准备金率等调控办法，他们预期人民币汇率将冲高回落，结汇止损需求随之骤降。”

记者得悉，现在外汇商场最大的争议，是很多组织对人民币汇率均衡估值没有达到“一致”。详细而言，不少对冲基金仍押注人民币汇率有望应战6.2整数关口，很多海外大型资管组织与银行则倾向将人民币汇率均衡估值设定在此前均值邻近。

“能够预见的是，未来一段时间内人民币外汇商场的多空博弈仍会加重，直到商场供求关系改变令人民币汇率自行发生一个均衡估值。”上述华尔街对冲基金司理指出。

海外本钱追捧人民币财物热度不减

我国一系列汇率调控办法令人民币汇率快速上涨行情“戛可是止”，无碍很多海外本钱继续喜爱人民币财物。

“近来新式商场出资基金一直在加仓人民币财物。”前述香港银行外汇交易员向记者泄漏，因为东南亚国家疫情局势日益严峻，这些基金正将很多资金从东南亚国家撤离，转投人民币财物避险。仅在6月1日，他预算多家新式商场出资基金的逾5000万美元资金调仓至人民币财物。

这不包含全球大型资管组织继续加仓我国国债财物，以及美元继续疲软令越来越多量化出资型对冲基金继续加码人民币财物。

美国产品期货交易委员会最新发布的数据显现，到5月25日当周，受美联储连续极端宽松钱银政策影响，当周全球投机客的美元净空头头寸增至278.9亿美元，较前一周净增128.2亿美元，这无疑驱动更多全球出资组织押注美元继续价值降低一起，加大对人民币等非美财物的装备。

“虽然海外本钱继续流入人民币财物，不大会再度触发人民币快速上涨行情。”上述国有银行外汇交易员向记者指出。究其原因，一是部分外贸企业趁着人民币较快增值，加大了购汇力度，令外汇商场供求关系趋于均衡，二是近来南向资金继续添加，也部分抵消海外本钱流入所带来的人民币增值压力。

记者多方了解到，与此前人民币快速增值构成明显反差的是，热钱流入占比不高。究其原因，一是他们忧虑美联储或许提早收紧钱银政策，导致他们对新式商场钱银的投机买涨押注遭受巨大危险；二是他们也忌惮我国相关部分采纳调控办法，不大敢投入重金豪赌。

“这预示着人民币汇率已根本离别快速上涨行情，除非美元指数呈现大幅跳水跌落。”BKAssetManagement微观经济研究主管BorisSchlossberg指出。