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本年以来，标普500指数跌落了16%，纳斯达克100指数跌落了25%。自3月底以来，全球股市暴降，市值蒸发了11万亿美元。在美股跌跌不休的状况下，一些分析师对美股的情形也并不达观；但是，一些分析师却以为，股市现在或许正在触底，因遭到重创的估值，尤其是科技股的估值，招引了逢低买入出资者。

看涨阵营

高盛：股市跌落后存在买入时机

对一些人来说，理由是依据技能目标，而另一些人则重视企业供给了微弱的财物负债表和高股息收益率等。此外，据高盛首席全球股票战略师Peter Oppenheimer称，出资者现已消化了许多忧虑，包含对通胀和经济添加、央行鹰派方针以及乌克兰危机的忧虑。

他周二标明：“对中长期买家来说，股票开端显得有招引力。虽然下行危险仍在埋伏，但一切这些都现已被商场吸收了。”

欧洲股市和美国股指期货周二呈现反弹，此前欧美股市周一再次遭受兜售。标普500指数已接连四周跌落，而在欧洲，斯托克600指数阅历了俄乌战役迸发后的低点。以科技股为主的纳斯达克100指数期货周一跌至2020年11月以来的最低水平，周二上涨1.8%，逢低买盘回潮。

在欧洲，14日相对强弱目标显现出股市被“超卖”，该指数是衡量近期价格变化起伏的动能目标。Nasdaq的相同目标亦迫临该水平。曩昔一年，该目标一直是短期底部的杰出猜测目标。

Cowen欧洲、非洲和中东地区买卖主管Carl Dooley标明：“虽然成交量较低、惊惧心情较低，但值得注意的是，斯托克600指数刚刚触及本年3月以来技能上最严峻的超卖水平。上一次呈现这种状况时，股市直线上涨了10%以上。”

跟着收益添加预期继续改进，股票价格显着合算。欧洲斯托克600指数现在的预期市盈率为12倍，低于2005年以来13.2倍的均匀预期市盈率。本年以来，该市盈率下降了22%，与标普500指数的跌幅相似。

Oppenheimer称：“咱们现在看到了适当大的批改。不可避免地会有一些反弹的时分。”

Canaccord:股市已超卖，夏日呈现反弹

Canaccord标明，商场兜售看来已足以将价格拉低至出资者能够在预期中期收益的状况下买进的水平。但Canaccord战略师Tony Dwyer在一份陈述中写道，从开始导致兜售的条件中很难有简单的退出战略。

Dwyer说：“即便在1994年、2000年和2018年这样十分困难的商场，兜售也或许过头。咱们的战略不变——咱们的战术目标是超卖/绝望的，足以标明夏日将呈现反弹，应该会从现在开端回收失地。”

Dwyer提出了四点主张：到现在为止，2022年的跌落是依据对美联储及其经济影响的忧虑。夏日的反弹是依据中期超卖状况，以及商场对美联储举动的预期。在利率上升的基础上能够看到在春天跌落。从第三点来说，本年将以什么姿势完毕应该取决于商场对美联储的反响；1994年，它康复到年头水平；但2000年股市走低，

Dwyer标明，问题在于美联储关于继续加息没有轻松的退出战略，全球经济也没有轻松退出全球供应链束缚的方法。

小摩主张：抄底

Oppenheimer并不是仅有一个看到底部的人。摩根大通分析师Marko Kolanovic周一重申了他的逢低买入的主张，敦促出资者添加危险出资，因央行鹰派方针现已到达高峰。不过，问题是，这类死忠式看涨的猜测曾经也曾让出资者绝望过。

4月中旬时，Kolanovic标明，商场决心和仓位过于绝望，并主张出资者买入科技、生物科技和立异板块等成长型股票，以及金属和矿业等价值型股票。但自那今后，纳斯达克100指数每周都在跌落。这也给了看跌者一点决心。

看跌阵营

美银、大摩：标普500指数跌破4000点后继续跌落

关于美国银行股票战略团队等看跌者来说，兜售或许会继续到10月份；而跟着出资者逃离，标普500指数跌破4000点时，或许会导致更严峻的崩盘。美国银行全球研讨战略师在上星期正告称，商场将遭到“利率冲击”，估计股市仍会继续跌落。

这种忧虑在很大程度上与经济布景有关，经济滞胀的危险越来越大，出资远景越暗淡。虽然欧洲和美国的企业赢利再次高于预期，但这一数据未能缓解商场的遍及忧虑。

其次，摩根士丹利分析师Michael Wilson曾标明：“标普500指数近期最低将跌至3800点，也或许低至3460点。”

德银、富国银行唱衰标普500指数

德意志银行的分析师在4月猜测，标普500将在2023年跌落20%，进入熊市。此外，富国银行的高档全球商场战略师Sameer Samana此前标明，假如规范普尔500指数跌至技能支撑位4100点以下，则该指数有三分之一的时机进入熊市。实际上，标普500在5月9日收盘已跌破4100点。

据美国个人出资者协会近期做的一项民意查询，出资者中看跌股市的份额高达52.9%，远高于30.5%的均匀水平。美国银行上个月对基金司理也做了一项查询，该查询显现，对全球经济添加持达观态度的基金司理份额立异低。

现已有出资者在用举动标明其看衰商场。依据高盛发布的数据，在曩昔四周，美国一起基金和买卖所买卖基金共流出370亿美元，这是自2018年末以来在四周时间内最大的资金流出。

汇丰：避开危险财物

汇丰银行今日发布陈述，主张出资者避开危险财物。汇丰标明：“曩昔几周，各种财物类别的体现能够用一个词来描述：严酷。咱们的观念依然坚定地扫除危险偏好。简直一切的基本面和周期性目标都清楚地标明，一场添加惊惧行将到来——不是在2023年，而是在未来3-6个月。”

怎么寻求保护？

富国银行以为，出资者应继续经过必需消费品股来躲避商场动乱。虽然该板块有望录得14年来最大涨幅，微观布景据称仍对首要板块有利。虽然该板块在2022年现已强于标普500指数，但分析师Chris Carey及其团队标明，跟着出资者安定度过微观经济阻力，必需消费品类股的强于大盘体现或许会继续很长一段时间。

依据富国银行的说法，2007年、2008年、2011年、2014年、2015年和2018年都呈现了必需消费品体现杰出的状况——在这些年，全球添加放缓，必需消费品的体现超过了全体商场。

在日用消费品板块，富国银行对Edgewell Personal Care(EPC.US)、Spectrum Brands(SPB.US)、Scotts Miracle-Gro(SMG.US)、Vita Coco(COCO.US)、Keurig Dr Pepper(KDP.US)、可口可乐(KO.US)、怪物饮料(MNST.US)和星座品牌(STZ.US)的评级为“增持”。必需消费品股的一个全能组合是日常消费品精选职业指数SPDR ETF(XLP.US)。

此外，除了大宗产品，在股票方面，摩根大通团队依然引荐成长型和价值型的杠铃组合。Kolanovic称：“价值型股票的收益不断添加，财物负债表也更微弱，因此在添加和质量方面较为优异。相反，许多成长型股票现已价值降低到与价值型股票适当的水平。”