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4月18日，继证明吉祥将进入“火箭”范畴之后，吉祥轿车集团副总裁杨学良在其官方个人账号上表明，年末发的卫星是吉祥研制制作的，发射这两颗卫星的火箭仍是买的，更多的方案将于我国航天日，即4月24日发布。

杨学良表明，时空道宇规划的两颗低轨卫星现在现已过各项判定实验与测验，方案年内发射。低轨卫星布局将为高等级智能驾驭供给高精度定位服务，全面提高用户出行体会。

相关吉祥智能驾驭产业链个股：

德赛西威：在智能驾驭、智能座舱以及车联方面均取得阶段性开展，新产品如全自动泊车体系已在奇瑞星途、吉祥星越等车型上量产、多屏互动的智能座舱产品等连续落地量产，销量和订单获取量继续提高；

斗极星通：斗极智联作为公司轿车智能联事务的运营渠道，现已在职业界积累了上汽群众、长安、吉祥、奇瑞、一汽、上汽通用五菱等国内一线轿车厂商的客户资源。

德赛西威(002920)智能座舱中心智能联新星

智能座舱产品为中心，智能驾驭、车联促添加

德赛西威是国内轿车电子中心企业，主业是智能驾驭舱，新式事务为智能驾驭以及车联解决方案。公司中心产品智能驾驭舱单车价值量大、获益产品浸透率提高，开展迅速，成为公司生长的中心动力。公司开发的智能驾驭和车联产品现已量产，获益于智能联职业开展提速，公司ADAS事务收入20年有望翻倍添加。受疫情影响，轿车职业Q1销量或下滑超越40%，但咱们估计职业销量从Q2开端有望逐季康复，公司首要客户长安轿车处于较强车型周期有望为公司业绩带来增量。咱们估计公司19-21年完成EPS0.53、0.77、1.16元，给予“增持”评级。

传统事务融合为智能驾驭舱，液晶外表盘浸透率提高

公司的传统事务车载文娱信息体系、驾驭信息显现体系、空调操控、车身操控、通讯模块等融合为智能驾驭舱事务。成套方案供给有利于提高公司单车价值量，添加公司产品的吸引力。智能驾驭舱首要构成部分有前中控液晶屏、后排液晶屏、液晶外表盘、流媒体后视镜和昂首显现（HUD）等，车企现已将智能联作为差异化的中心竞争力，智能座舱产品浸透率有望逐渐提高。跟着液晶外表盘等产品浸透率提高，国内智能驾驭舱职业2025年商场空间有望超越千亿元，20-25年复合增速15%。液晶外表盘职业2025年商场空间有望到达512亿元，20-25年复合增速20%。

开发多项自动驾驭产品，未来开展前景宽广

公司开发的智能驾驭辅佐产品逐渐量产。360环视体系有多个项目相继量产。24G毫米波雷达已取得项目订单并于2019年量产，77G毫米波雷达在2019年到达可量产状况。公司与英伟达和小鹏轿车签定协作协议，联合开发L3等级智能驾驭体系并方案于2020年量产。公司的全自动泊车体系现已量产，并取得国内领军车企下一代全自动泊车和代客泊车产品的渠道化项目定点。2020年国内自动驾驭开展提速，咱们估计公司ADAS事务19-21年每年收入增速可到达100%。

车联事务取得打破，T-box已量产

公司的T-box产品现已在多个车型上配套量产。V2X（车路协同）产品取得国际品牌车厂项目定点，方案于2020年量产。在《智能驾驭立异开展战略》等方针推进、技术进步和商场需求驱动下，我国车联职业进入开展快车道，2020年商场规模有望打破2000亿元，同比+32%。

国内轿车电子中心标的，给予“增持”评级

咱们估计公司19-21年收入别离为53.43、59.56、72.49亿元，同比-1%、+11%、+22%；归母净利润别离为2.89、4.23、6.36亿元，同比-30.5%、+46%、+50%，对应EPS0.53、0.77、1.16元。2020年可比公司均匀估值47倍PE，给予公司2020年47~48倍PE估值，给予方针价36.19~36.96元，给予“增持”评级。

轿车职业添加不及预期，产品开发不达预期，方针支撑不达预期。

斗极星通(002151)斗极导航全产业链龙头

斗极芯片板卡、5G元器件和车联三足大力。斗极星通从研制斗极导航芯片发家，现具有根底产品、国防事务、轿车电子、职业使用及运营服务等四大事务板块，下流包含导航定位、指挥调度、精细丈量、机械操控、方针监控、物联等，形成了斗极芯片板卡、5G元器件和车联三足大力的斗极全产业链龙头。

斗极产业链仅有获大基金入股的芯片龙头。斗极星通是斗极产业链仅有获国家集成电路大基金入股的上市公司，持股份额高达12%。子公司和芯星通首要研制斗极芯片板卡，10年来连任导航型、高精度、基带射频一体化芯片比测冠军，创始了斗极在车载前装、无人机、自动驾驭及机器人等范畴的规模化使用。其“高精度双频差分基带芯片”是国内龙头，年出货百万片量级，在功耗、小型化、本钱等方面优势明显。公司最新研制的支撑斗极三号新信号的22纳米工艺射频基带一体化导航定位芯片行将批量生产。和芯星通一起也是无人范畴定位芯片和模块首要供给商，为大疆等厂商供给高精度定位模块，并在轿车电子中探究高精度使用。

5G天线和轿车电子是重要亮点。斗极星经过去三年收入复合增速达38.65%，首要源自并购。因为卫星导航细分商场较为涣散的特色，外延并购是业界企业开展壮大的重要途径。斗极星通近年相继收买了华信天线、佳利电子、RxNetworks、in-techGmbH等公司，完成“天线一芯片一板卡一模块一终端一运营服务”的全产业链布局。5G方面，子公司华信天线和佳利电子在高精度天线和陶瓷滤波器、射频元器件等范畴极具竞争力，有望为5G基站大规模供给产品。佳利电子现在已被中兴、大唐等列入供给商优先名单，华为自19年二季度以来加速节奏，向佳利电子开释了多种规格型号的产品代替方案，并开端批量供给部分产品。轿车电子方面，公司已积累了上汽群众、长安、吉祥、奇瑞、一汽、上汽通用五菱等国内一线轿车厂商的客户资源，未来有望成为全国前三的一级供给商，成为“斗极车联”的重要支撑。

增发扩产5G元器件和高精度车载导航设备。公司本次拟增发募资10亿元，用于佳利电子的5G通讯中心射频元器件扩能项目和重庆公司的轿车电子项目（智能中控、数字外表、联设备及体系、集成式座舱等）。佳利电子与大唐移动已开端全方位协作，其开释的基站终端用元器件系列产品多达20余款：中兴通讯完成了对佳利电子的审阅和产品验证。2016-2018年，公司轿车电子板块经营收入年复合添加率达93.72%。2025年全球无人驾驭轿车销量将到达23万辆，2035年无人驾驭轿车保有量将到达5400万辆。跟着智能驾驭的遍及，高精度导航定位日益重要，“斗极车联”现已浮出水面。

盈余猜测：2020年是卫星导航国产化元年，6月前完成全球组后斗极国产化使用有望迸发。公司作为斗极上游芯片板卡、5G通讯元器件和下流车联供给商将明显获益。尽管近两年公司还处于研制投入状况，但所在赛道优异，卡位较好，特别是在斗极三期中心芯片上占有先发优势。估计公司2019-2021年别离完成营收28.5亿元，40.9亿元和639亿元；别离完成净利润-5.77亿元，119亿元和2.23亿元，对应EPS别离为-3.49元，0.72元和1.35元．对应PE别离为-8.56X/41X/22X。初次掩盖给予“强烈推荐”评级。

公司增发不及预期：斗极开展不及预期。