贸易顺差中信证券 佣金扩大有利汇率稳定 不必担忧外储下降

剖析人士表明，人民币汇率不具备长时间价值降低根底，中心原因之一就是继续的贸易顺差。继续高额的贸易顺差是当时人民币汇率安稳的重要根底，是外汇储备安稳的一道防地。对现在外汇储备的削减不用过于忧虑。 价值降低提振出口作用有限 今年年初以来，人民币汇率呈现较大...

剖析人士表明，人民币汇率不具备长时间价值降低根底，中心原因之一就是继续的贸易顺差。继续高额的贸易顺差是当时人民币汇率安稳的重要根底，是外汇储备安稳的一道防地。对现在外汇储备的削减不用过于忧虑。

价值降低提振出口作用有限

今年年初以来，人民币汇率呈现较大起伏价值降低。从海关总署最新发布的数据看，1月我国出口呈现6.6%的同比降幅。剖析人士以为，当时局势下，人民币汇率价值降低对出口影响有限。

光大证券首席经济学家徐高以为，因为汇率动摇加大按捺了贸易商签定订单志愿，导致汇率价值降低对出口推进作用有限。海关计算显现，1月我国对美国、日本、欧盟出口环比降幅均有所扩展。

国信证券剖析师董德志以为，在当时新式商场钱银竞相价值降低的布景下，人民币价值降低对出口影响作用有限。从印度状况看，虽然其本国钱银卢比的汇率近年来显着价值降低，但其出口占全球的比例并未有显着扩张。当时首要新式商场国家企业在出口上的竞赛更依赖于各自产品的竞赛力， 而非价格上的竞赛优势。

董德志以为，人民币汇率价值降低压力首要源于其他新式经济体钱银汇率更快价值降低，以及央行逐步削减外汇商场干涉。价值降低压力将首要在上半年开释。

国泰君安首席宏观经济剖析师任泽平表明，贸易顺差继续扩展有助于央行维稳人民币汇率。1月贸易顺差632.9亿美元，高于商场预期的606亿美元和上月的600.9亿美元。监管部门表态人民币汇率不具备长时间价值降低根底，中心原因之一就是我国继续的贸易顺差。

不用忧虑外储下降

我国人民大学世界钱银研究所研究员张超表明，对现在外汇储备的削减不用过于忧虑，即便真的需求耗费很多外汇储备安稳汇率商场也是值得的。

央行数据显现，上一年12月外汇储备报3.33万亿美元，较前月降1079亿美元，创下最大单月降幅。2月16日发布的最新数据再次显现，2016年1月末我国外汇储备进一步降至3.23万亿美元。

上海财经大学世界金融研究院副院长丁剑平表明，我国现在的外汇储备足以满意安稳汇率商场所需。当时出口仍是顺差，汇率动摇首要是受世界组织影响，关键是要管理好价值降低预期，近期对离岸人民币商场的干涉作用显着。

央行行长周小川日前指出，不用过火忧虑我国外汇储备下降，我国的外汇储备基本面没有问题。只需基本面没有问题，外汇储备增增减减自身都是正常的。现在跨境本钱活动处于正常水平。他着重，需求区别本钱外流和本钱外逃两个概念。

数据显现，我国外汇储备在常常项目下仍是盈利状况，削减的部分首要在于本钱项下的外流和安稳汇率所耗。剖析人士以为，当时应在短期热钱流出问题上着力，从方针上保护经济安稳是阻挠热钱流出的最好方法。