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博威合金:双轮驱动稳步增加

博威合金构建了“新材料+世界新能源”双轮驱动的工业格式和世界化的事务运作渠道,两项事务均获得优异成绩。2017年半上半年,公司完成经营收入27.03亿元,同比增加35.83%;完成归属于上市公司股东的净赢利1.46亿元,同比增加57.97%。按季度来看,公司第一季度归母净赢利0.55亿元,第二季度为0.92亿元,环比大幅上升。

新材料:合金产品线丰厚,技能优势显着。公司新材料产品分为合金板带、合金棒材及合金线材三大系列。其中板带材首要应用于电子工业,棒线材广泛应用于航空航天、轿车及工程机械等范畴。公司技能实力雄厚,产品附加值较高,毛利率明显高于国内同职业企业,达13%左右。

新材料:合金销量稳步增加,赢利大幅进步。公司合金销量从2014年的8.56万吨增加到2016年的10.51万吨。2017年公司合金材料上半年完成5.58万吨销量,同比增加13.56%;完成净赢利9,214.76万元,同比增加87.11%,高端新产品销量大幅增加。

国内电子工业高速开展,高端铜合金板带国内商场存缺口。2016年10月,公司拟投入不超越2.7亿元人民币用于建造1.8万吨高强高导特别合金板带生产线。估计2018年中该生产线建成投产,能够有用缓解现在的产能瓶颈,满意高端合金商场需求,进一步进步公司的盈余才能和世界竞争才能。

世界新能源板块发力。公司依托坐落越南的康奈特开展事务,背靠光伏质料基地,享用低人工成本和税收优惠,及越南天然的交易环境优势。公司首要产品为电池、组件及国外电站开发,产品首要销往美国、欧洲等区域。现在康奈特已具有700MW的电池和组件一体化的生产才能,运用PERC背钝化技能,72片单晶PERC组件功率可达355W;多晶PERC组件功率可达335W,到达职业较高水平。

产销规划持续增加,净赢利增加微弱。康奈特在美国、德国设立了出售子公司,组建了世界化的营销团队,深度开发欧美商场。获益美国商场需求旺盛,公司产销稳步增加。2016年公司新能源事务完成出售量363.57MW,同比增加261.80%;完成净赢利1.20亿元,同比增加680.49%。2017年上半年,公司世界新能源事务完成经营收入6.83亿元,完成净赢利5,430.81万元。

盈余猜测:咱们估计公司2017、2018年EPS分别将到达0.51、0.61元,对应PE24、20倍,给予公司“增持”评级。