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继8月24日上涨7.06%后，恒生科技指数8月25日早盘接连升势，但随后上涨动能削弱，到收盘微涨0.20%。从资金流向来看，各路资金悄然加快布局港股。除了南边基金、易方达基金、景顺长城基金、鹏华基金等多家公募接连发行建立主投港股的基金外，还有博时基金、创金合信基金、嘉实基金等公司拿出真金白银自购旗下港股基金。此外，多家海外头部基金也纷繁加仓港股。

剖析人士以为，历经此前回调后，港股未来跌落空间有限。因为预期差的存在，资金对港股未来走势体现出了较强决心，新经济、互联等板块或大有可为。

估值具有吸引力

恒生科技指数24日上涨7.06%，创下该指数前史第二大单日涨幅。从25日盘面来看，恒生指数盘中大涨，京东集团等新经济公司的带动效应较显着。到收盘，京东集团上涨5%，轿车之家、哔哩哔哩、京东健康等个股涨幅均在3%以上。

7月以来，恒生指数接连走低，市净率水平一度于8月20日降至0.98倍，坐落2002年以来的1%分位水平，即恒生指数的市净率水平比2002年以来99%的时刻都低。

恒生指数虽然在1998年、2016年、2020年均呈现过“破净”的景象，但在现在的恒指成分股中，新经济板块占比已显着提高。此次恒指“破净”以及恒生科技指数的反扑，反映了不一样的信号。

香港交易所董事总司理鲍海洁曾在本年二季度时表明，港股商场的日均成交金额中来自新经济公司的占比，由2018年的4%提高到2021年一季度末的20%。此外，2020年香港前十大IPO里新经济公司占比到达七成，本年一季度新经济公司的IPO征集资金占比更是到达95%。

大成恒生科技ETF基金司理冉凌浩以为，恒生科技指数的估值现已很低，其生长性保持在较高水平，其PEG比创业板指及纳斯达克100指数都低。依据现在状况，恒生科技指数本年猜测市盈率为33倍，2022年为25倍，2023年为20倍，复合年化盈余增速在30%以上，PEG估值较低。尤其是恒生科技指数首要权重股，如某些互联巨子企业的估值水平坐落前史低水平区间。这意味着，相关要素现已在股价中体现出来了，未来跌落空间很小。

发行与自购频现

实际上，历经此轮回调后，各路资金悄然布局港股商场。

数据显现，近期有嘉实港股互联工业中心财物、景顺长城港股通全球竞争力、鹏华中证港股通消费主题ETF等主投港股的基金建立。此前还有南边港股通优势企业、鹏华中证港股通医药卫生归纳ETF、南边中证香港科技ETF等基金建立。接下来还将有易方达港股通生长混合、富国中证港股通互联ETF、建信港股通优势精选等基金接连发行。

基金公司还自掏腰包参加进来。比方，天弘恒指科技指数、创金合信港股通生长、博时港股通盈余精选、弘毅远方港股通智选领航等几只建议式基金，相关公司运用自有资金认购1000万元。而嘉实港股互联工业中心财物在发行期间，嘉实基金认购3000万元，公司高管、投研部分负责人、基金司理均参加认购。别的，光证资管出资1000万元申购旗下产品光大阳光香港精选混合。

此外，中信证券近期对持有我国股票的20家海外头部基金前20大重仓股进行剖析后发现，二季度海外头部基金对我国股票持股环比提高0.1%至6214亿美元。其间，港股持仓环比提高较大，持股金额添加438.4亿美元，达3916亿美元。

个股挑选是要害

冉凌浩以为，2020年港股体现显着不如美股及A股，但港股前期的滞涨为将来的补涨供给了空间，未来会有多重动能驱动港股上涨。长时间来看，港股商场走势完全由上市公司盈余水平决议。未来两年，港股上市公司盈余有望快速上行，有力支撑港股走势。到本年四季度，出资者会逐渐开端以2022年的成绩来对恒生科技指数进行从头估值，到时将会发现恒生科技指数有很好的生长性，一起估值更廉价了，这可能会推进该指数成分股呈现较显着涨幅。

“考虑到港股商场当时较低的估值水平，以及部分公司半年报的优异成绩，根本面临港股构成较强支撑，未来的潜在出资报答可期。”创金合信沪港深研讨精选基金司理胡尧盛对我国证券报记者表明，从已发布的半年报看，部分港股互联龙头公司上半年成绩体现亮眼。在当时布景下，公司运营和出资的底层逻辑不变。因为预期差的存在，对港股未来的潜在出资报答抱有决心。当时，港股部分板块处于心情底部，互联等板块未来将大有可为。

“跟着港股上市的新经济公司数量添加，尤其是立异医疗、器械、电动车、新式餐饮、消费医疗渠道等公司，再加上中概股两层上市和回归二次上市，港股新经济桥头堡的位置将会继续得以稳固，生长股的出资吸引力会逐渐添加。”景顺长城港股通全球竞争力基金司理周寒颖说道，这些公司之所以有吸引力，本质上在于契合工业发展规律。港股出资应该更垂青质地，即使是同一赛道上的公司，不同出资者对估值判别的差异会很大，港股出资的胜败取决于个股挑选。