周怎么扎四股辫二2021年10月12日最具有爆发力的十大金股

通威股份(600438)2021年Q3成绩预告点评：硅料价格坚硬超商场预期单吨赢利再创新高

出资关键

事情：公司发布2021年前三季度成绩预增公告，2021年Q1-3公司完成归母净赢利58-60亿元，同比添加74%-80%，扣非归母净赢利58-60亿元，同比添加203%-214%，契合咱们的预期；其间Q3归母净赢利为28.34-30.34亿元，同比添加22%-31%，环比添加34%-42%，公司成绩完成大幅添加，首要得益于多晶硅料求过于供，价格同比大幅提高。

硅料Q3价格坚硬超商场预期，单吨赢利再创新高。咱们估计公司2021年前三季度多晶硅料销量7.2-7.3万吨，同比添加28%-32%，其间Q3销量2.6-2.7万吨，同比添加152%左右，环比添加17%左右。因2021年Q3组件排产快速提高，而硅料10月前无新增产能，因而Q3硅料价格坚硬，超商场预期，咱们估计公司Q3均价为20-21万元/吨，同比添加185%左右，环比添加21%左右。因工业硅价格上涨，单吨硅料出产本钱上涨至4.8万元左右，按6.1-6.3万元/吨的全本钱计算，公司Q3硅料单吨净利达10万元左右，再创新高，对应硅料板块净赢利约为26亿。依据硅业协会报价，9月底硅料价格跳涨至22-26万元，咱们估计四季度价格仍将保持高位，2022年硅料新增产能开释后，硅料价格跌落，部分让利下流，但咱们估计硅料均价仍在10万元/吨之上，盈余才能仍然微弱。

电池片盈亏平衡，看好后续修正。咱们估计公司2021年前三季度电池片销量21.5-22GW，同比添加60%-64%，其间Q3销量8-8.5GW，同比添加45%左右，环比添加6%左右，其间多晶电池片销量为0.7GW左右。因为上游硅料硅片价格继续高涨，电池片盈余遭到严峻揉捏，Q3公司电池片板块全体盈亏平衡，盈余处于前史底部。10月9日因下流需求旺盛，公司上调电池片报价，166电池由1.06元/W上涨至1.12元/W，涨幅5.7%；210电池由1.04元/W上涨至1.12元/W，涨幅7.7%。往后看，公司电池片价格上涨，高盈余的210电池出货占比继续提高，叠加技术进步带来的非硅本钱下降，咱们估计公司电池片盈余将有所修正。下一年继续看好电池片环节因上游价格下降及需求快速添加带来的盈余修正。

盈余猜测与出资评级：根据硅料价格继续高涨，公司盈余才能较强，咱们保持公司2021-2023年归母净赢利预期为84.75/101.33/105.67亿元，同比添加134.9%/19.6%/4.3%，对应EPS为1.88/2.25/2.35元，咱们给予2022年30倍PE，对应目标价67.5元，保持“买入”评级。

方针不及预期，竞赛加重。

中航沈飞(600760)：盈余才能继续提高合同负债保证成绩开释

事情

公司发布2021年半年报，2021上半年，公司完成运营收入159.18亿元，同比添加37.38%；完成归母净赢利9.49亿元，同比添加11.87%；完成扣非归母净赢利8.85亿元，同比添加93.06%。

合同负债完成698%高添加，预付款完成印证工业景气量2021年上半年，公司完成运营收入159.18亿元，同比添加37.38%；完成归母净赢利9.49亿元，同比添加11.87%；完成扣非归母净赢利8.85亿元，同比添加93.06%。公司全体毛利率继续提高到达9,81%，规划效应已开端表现。上半年公司运营性现金流大幅添加至288.95亿元，较上期大幅回正，首要源于公司收到客户预付款添加。陈述期内，公司销售费用本期较上年添加64.46%，达646.30万元，首要源于展览费用添加；公司财务费用较上年同期上升33.44%，首要源于利息收入添加；研制投入继续加大，较上年同期大幅添加134.61%；管理费用2.72亿元，较上年同期添加1.54%。

陈述期内，公司预付账款与敷衍金钱(收据)呈现添加态势，预付账款较期初大幅添加约1322%，达96.77亿元，首要源于收购货款添加。存货期末值达52.27亿元，较期初下降32.8%，其间原材料较期初上涨约10%，达28.56亿元。敷衍款与原材料的快速添加表现公司继续收购原材料和配套产品，保证产品正常出产，新一轮产品备货或已开端；应收收据较上期期末下降约30%，达34.23亿元，阐明公司在产品交给量快速提高的一起，回款状况也较为顺畅。

合同负债较上年期末大幅添加697.93%，达377.37亿元，首要源于客户预付款添加，公司已签合同在手订单足够，产品备货出产节奏逐步加速，全年成绩安稳快速添加高度可期。

提高新机研制水平，增强继续运营才能

公司资产重组配套征集资金16.68亿元将悉数投入公司新机研制出产才能建造项目，首要用于建造新机零部件制作、安装、检测实验、调试、试飞等才能。项目总投入约为23.95亿元，除掉16.68亿元的征集资金投入外，剩下部分将由沈飞集团自筹。本次征集资金的投入将进一步缩短新机型研制周期，满意类型研制和国防配备更新换代的需求。一起也将提高公司研制水平，扩展公司产能，增强公司重组后的继续盈余才能。

盈余猜测与出资评级：航母入列供给舰载机增量，股权鼓励促进功率提高，保持买入评级公司是目前国内歼击机仅有上市渠道，未来将充沛获益于军机需求放量；国产航母连续入列将使2021年舰载机需求呈现较大同比添加，新老需求叠加可为公司供给未来2-3年成绩支撑；股权鼓励有用提振公司出产交给功率，未来鼓励规模有望进一步扩展；加力投入新机研制出产才能建造项目，公司研制水平、产能与盈余才能将继续增强，新机型下线后也将成为公司新的赢利添加点。咱们看好公司未来发展前景，猜测公司2021年至2023年的归母净赢利分别为17.35亿元、21.67亿元、27.71亿元，同比添加分别为17.22%、24.94%、27.84%，相应21年至23年EPS分别为1.24、1.55、1.98元，对应当时股价PE分别为52、42、33倍，保持买入评级。

危险提示

下流需求添加不及预期；

国防预算添加不及预期。

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