硅橡胶行业价519300差有望不断扩大 关注龙头企业（概念股）
硅橡胶是指主链由硅和氧原子替换构成，硅原子上一般连有两个有机基团的橡胶。常见的硅橡胶产品包含107硅橡胶、110生胶、混炼胶等，硅橡胶产品耐低温、耐热、透气等优秀特性给予了它们在修建、电子电气、航空航天、纺织、轻工、医疗等职业大放异彩的时机。
硅橡胶产品身处有机硅工业链，上游接受DMC。经过多年开展，我国有机硅职业老练度不断添加，已成为全球有机硅最大出产国，产能约占全球的五成。当时，我国DMC产能约149万吨，估计到2022年我国DMC产能将达332万吨，质料供应足够有望对硅橡胶出产商盈余才能构成利好。
在多种新式职业使用广泛，下流职业开展利好不断。硅橡胶商场空间大，2019年DMC表观消费量到达116.3万吨。产品三大首要下流职业为修建业、电子电器职业、电力新能源职业。跟着修建业“旧改”推动，电子电器职业半导体、5G快速开展，电力新能源职业光伏、新能源轿车不断升温，硅橡胶的商场空间不断扩大。
龙头扩产，中小企业筛选，集采趋势下职业集中度不断进步。从供应端来看，当时我国有机硅终端职业集中度较低且存在很多落后产能。但跟着职业不断老练，中小企业在技能、本钱等方面的劣势将愈加凸显，叠加集采大趋势和龙头企业扩产方案落地，职业集中度有望进一步进步，职业竞赛格式也将愈加明晰。
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跟着上游DMC职业扩产加快和下流需求向好，硅橡胶职业价差有望不断扩大；集采大趋势和龙头企业扩产将利好集中度提高，主张重视集泰股份和硅宝科技。
集泰股份(002909)2019年净利增加3.5倍拟10转4派3元
3月30日晚间，集泰股份（002909）发布了2019年年报，公司上一年完成经营总收入10.16亿元，较上年同期增加8.95%，完成归属于上市公司股东的净利润8541.56万元，较上年同期增加355.74%。公司拟向整体股东每10股派发现金盈余3元（含税），并以本钱公积金向整体股东每10股转增4股。
年报显现，集泰股份是一家致力于开发密封胶和涂料的国家要点高新技能企业，2019年经过收买兆舜科技将公司事务板块拓宽至电子胶范畴。现在公司首要产品包含有机硅密封胶、水性密封胶、其他密封胶、电子胶、沥青漆和水性涂料等，产品广泛运用于修建工程、家庭装饰、集装箱制作、钢结构制作、石油化工配备、船只游艇配备、LED驱动电源、新能源轿车、电子电气以及电力变压器等范畴。
2019年，公司获得成绩快速增加，首要有四点原因：第一是公司紧抓高端密封胶产品国产代替、职业整合加快的开展机会，充分发挥公司在营销络、产品研制、客户资源、品牌影响力等方面的优势，夯实在修建和集装箱密封胶范畴的头部位置，不断提高商场占有率，完成经营收入稳定增加。
第二是依托已有的技能优势继续开辟新的商场范畴，公司水性涂料产品在钢结构制作和石化配备范畴积累了广泛的客户根底，并逐步建立起优势位置。公司在2019年10月完成了对兆舜科技（广东）有限公司75%股权的收买，布局LED照明、轿车电子、电子电气及电力等范畴。
第三是公司征集资金出资项目按期投产，凭仗自动化和规模化的出产优势，继续推动精细化办理，降本增效，一起优化了公司产品结构，满意下流商场的需求；第四是因为首要原资料收买价格较上年同期显着下降，公司产品销售毛利率显着提高。
陈述期内，有机硅密封胶作为公司营收占比最大的事务，完成销售收入7.22亿元，同比增加27.15%。公司定位中高端商场事务，紧抓职业开展机会，深耕中心城市和大客户，现在公司已与江河创立、广田方特、方大集团、金螳螂等国内闻名门窗、幕墙制作企业建立了长时间、杰出的协作关系，并已进入万科、万达、富力、华润、招商等大型房地产企业的品牌库。
电子胶是公司2019年收买兆舜科技而向外拓宽的新的事务范畴，也是公司未来重要的战略事务增加点。公司电子胶产品凭仗优异的导热功能和阻燃功能，在LED驱动电源、轿车电子、电力变压器和电子电气等范畴得到了用户的共同好评，且部分产品完成了“进口代替”。
近年来，跟着国家关于节能、绿色、环保等方针的大力推广以及我国进口代替和自主工业晋级方针的不断推动，未来电子胶的使用范畴将会有较大的开展空间。2019年，兆舜科技全年完成经营收入7093.81万元，完成净利润481.36万元；本陈述期内，兆舜科技归入公司兼并报表规模的经营收入为1347.27万元，净利润110.00万元。未来跟着公司与兆舜科技在研制、技能和商场端的深度整合，电子胶产品将成为公司未来新的成绩增加点。
就在年报发布的一起，集泰股份也披露了2020年限制性股票鼓励方案（草案），公司拟向31名鼓励方针合计颁发限制性股票数量不超越72.1万股，占公司股本总额的0.43%。限制性股票的颁发价格为5.92元/股，分两期解禁，解禁条件分别为公司2020年经营收入不低于11.5亿，2020-2021年2年累计经营收入不低于25亿。
[2020-06-19]硅宝科技(300019):定增有利于新资料方向的拓宽-重大事件快评
事项:2020年6月17日,公司非公开发行项目获得中国证监会受理,此次非公开发行项目方案征集资金不超8.4亿元,其间5.2亿元用于"10万吨/年高端密封胶智能项目",8000万元用于国家企业技能中心扩建项目,其他2.4亿元用于弥补企业流动资金。
国信化工观念:1)疫情影响公司短期成绩,但职业盈余和增加动能仍旧足够。此次国内疫情对修建职业影响较大,但这部分需求只会后移不会消失,估计二季度成绩会有较大上升。职业盈余性方面当时原资料价格仍处于低位,需求方面国内新老基建继续发力下,需求增速有保证。
2)传统修建范畴:国内房地产职业趋势向好,装配式修建需求迸发。2019年全国新开工装配式修建4.2亿m2,较2018年增加45％,占新建修建面积的份额约13.4％,2020年方针到达15％,2025年到达30％,未来职业浸透空间增速巨大,加上近期方针再次说到加快装配式修建演示项目建造,下半年装配式修建需求将迸发。
3)高端工业范畴:拓利科技收买顺利完成,5G通讯和新能源范畴继续布局。5G通讯范畴,公司已于华为和中兴等打开协作;新能源锂电池方面,公司在新能源轿车锂电池用硅碳负极资料上获得打破;太阳能组件用胶方面,公司产品经过了世界权威认证,被多家闻名企业选用,未来订单将较大增加。
出资主张:疫情不改职业盈余性和高增速,咱们根据以下逻辑要点引荐硅宝科技:1)当时原资料贱价和疫情加快落后产退出,职业盈余性和集中性趋势没有改变。
2)传统优势修建范畴,公司获益于下半年国内装配式修建职业高速开展。
3)新式高端工业范畴,5G通讯、新能源轿车等范畴职业高增速+公司继续布局发力。
咱们保持之前的盈余猜测,估计公司2020-2022年归母净利润1.57/1.98/2.26亿元,同比增速19.0/26.3/14.5％,摊薄EPS=0.47/0.60/0.68元,当时股价对应PE=23.6/18.7/16.3,保持"买入"评级。
