金洲慈航(金洲慈航投资珠海)

作者 | 十六

流程修改 | 白鹤芋

导言

前几日，风云君曾在《被监管“夺命连环Call”击碎的掏空梦：康盛股份，中植系相关买卖下的空手套白狼》中说到过康盛股份曾在2018年6月发布公告，拟置出其近三年最主要赢利来历，即2015年自中植系手中收买的富嘉租借。

风云君在对富嘉租借进行财政剖析时还说到中植系下另一融资租借公司，现已被金洲慈航（000587.SZ）收买的丰汇租借（欲知概况，请扫码下载市值风云APP查找查阅）。

万万万万没想到，相同的戏码居然就在不远处的金洲慈航同步上演着，时刻、地址、剧情，千篇一律，想想两家公司背面的中植系，如有雷同，恐怕也纯属必定吧！

接下来本文关于金洲慈航的剖析将按其现主营事务分为两部分，一是收买来又想处置的融资租借事务，一是其原主营的珠宝事务。

不可否认，每一部分都适当的精彩！

一、融资租借事务：丰汇租借

1、如有雷同，纯属必定

同是2018年6月，金洲慈航停牌，拟出售全资子公司金洲慈航（浙江）出资有限公司，一起谋划严峻财物重组事项，而该严峻财物重组相同为财物置换，置出财物恰是于2015年自中植系手中斥巨资购入的丰汇租借70%的股权。

富嘉租借是康盛股份近三年最主要赢利来历，丰汇租借于金洲慈航呢？

如下表所示，2015年并表仅两个月的丰汇租借完结净赢利已达金洲慈航兼并报表净赢利的50.55%，2016年及2017年则一度在80%左右徜徉。

假如除掉丰汇租借，上市公司三年净赢利则仅分别为1.52亿元、2.22亿元及2.78亿元。

仍是那个问题，如此丰盛的出资报答，怎样舍得卖呢？

上市公司给出的说法是：

国内微观经济形势和国内监管方针的改变，使融资租借事务遭受较多不确定性，金融去杠杆，使公司融资规划及融资本钱遭到影响，为优化财物结构，拟置入高新技术新材料工业（内蒙古庆华集团腾格里精密化工有限公司），置出已遭到许多应战的丰汇租借。

金融去杠杆使公司融资租借事务遭到必定影响，风云君信任。但风云君认为，无论如何都不至于使一个上年仍有8.5亿元净赢利的公司变为仅余1338万盈余。

再结合下图收买前后丰汇租借成绩变化状况及2015年以来丰汇租借成绩许诺完结状况（2017年独自看未达到成绩许诺，三年累计仅较许诺成绩多完结2.74万元）一望而知，信任不必风云君多说什么了吧！

2、年度报告现已审计，只是程序实行不到位

不幸的中小股东们，韭菜都被收完了，才后知后觉，一通问董秘，董秘答复倒也中规中矩，年报确完结已会计师事务所审计。

怎么办呀，9月17日黑龙江证监局发布对金洲慈航年报审计会计师事务所大信采纳责令改正办法的决议，而证监局列明的每一条问题中都少不了一个了解的姓名丰汇租借！

因决议原文过长，风云君不再逐个列示，感兴趣的朋友们可自行翻开黑龙江证监局网站查找，简言之，便是审计进程中最重要的收入审计程序、应收账款审计程序、函证审计程序、商誉减值审计程序均实行不到位！

如，对丰汇租借2017年承认的10.04亿元咨询服务费收入未坚持充沛的工作置疑，未实行必要的审计程序；

丰汇租借期末转让债款构成对上海睿银盛嘉财物办理有限公司的应收账款5.84亿元，对天津沿海正信财物办理有限公司（以下简称沿海正信）应收账款3.67亿元，未对上述大额应收账款实行查看、函证、期后回款测验、减值测验等审计程序。

风云君作为一名前审计狗，深知事务所年报审计时刻紧、任务重，但审计程序无非就那么几种，对最主要的收入、应收账款都没实行查看、函证等审计程序的话，风云君真实想不出事务所做什么了呢？就调查、问询、从头核算？

只能说关于签字会计师的勇气，风云君真实是敬服！

3、中植系下，相关买卖才是王道

在对富嘉租借进行剖析时，风云君曾说到其与中植系有很多的相关买卖，丰汇租借又岂能防止？

黑龙江证监局不只责令大信进行改正，还发布了对金洲慈航的行政监管办法决议书，决议书显现，丰汇租借累计计从相关方植瑞出资办理有限公司、北京恒天财富出资办理有限公司、大唐财富出资办理有限公司购买理财产品算计26.8亿元，上市公司却未依法实行审议程序及信息发表责任！！！

另，金洲慈航2015年年报发表，丰汇租借各项长短期告贷中有很多来自中融世界信任借入的金钱（2016及2017年均未发表告贷明细），对此，深交地点年报问询函中特别问询，丰汇租借与中融信任是否存在相关联系。

上市公司给出的答案是“没有”，理由如下图所示，但真若层层穿透，终究实践控股最多的仍是中植系解老板！

4、防止暴雷，唯一置出

要说上市公司为啥非得置出丰汇租借大部分股权，真实不得不提账面那36.65亿元的巨额商誉（并购本钱59.50亿元），并且截止到现在没有计提分文减值！

就现在这状况，假如置出不成功，那本年岂不要大额亏本？

这棘手的山芋谁敢藏着过夜？

除此之外，金融去杠杆布景下，丰汇租借高居不下的财物负债率已然成为上市公司另必定时炸弹，大公对公司信誉评级已下调至AA-。且不说公司已为丰汇租借供给的那一笔笔巨额担保，单纯就看丰汇租借的财物质量真实也算不上优质。

不说其他，就其2017年末应收账款前两名上海睿银盛嘉财物办理有限公司及的天津沿海正信财物办理有限公司（二者算计应收账款余额12.34亿元），实践为专门接盘不良财物的。

除此之外，公告显现，2017年8月，丰汇租借现已对外转让过8.8亿的债款并已收到回款。

而其在对深交所2017年年报问询函回复中列示了132.69亿元长时刻应收款中的35.80亿元的对方单位，经风云君逐个查询，其中有11.97亿元对方单位为失期公司，而11.97亿元的原值中，丰汇租借仅计提了1.98亿元的减值丢失！

5、劣迹斑斑的拟置入财物

2018年6月4日，金洲慈航盘中曾抵达2018年以来的最高价7.88元/股，然鹅，当天终究却以大跌9.93%结束，6月5日持续跌停！

随即公司紧迫停牌免战，理由呢却是简略，控股股东的股票质押状况触及平仓。

一周今后，公司复牌，与之俱来的是停止与金一文明战略协作的公告，于是乎，又是两个跌停！

接下来便是再度停牌谋划出售子公司及财物置换事项。悲催的是，仍旧不被看好，股价再度迎来近3个跌停！

都说病急乱投医，因为到现在金洲慈航没有发布财物置换详细计划及拟置入财物财政状况，风云君也只能简略查询一下工商信息。

拟置入的内蒙古庆华集团腾格里精密化工有限公司，天眼查显现，不只其深陷多起诉讼案子，其自身及其股东内蒙古庆华集团还都是最高人民法院所公示的失期公司。

而前文截图董秘所称的高新技术新材料工业，估量也便是煤炭精密加工。至于高新在哪，风云君也是没想理解。

二、金叶珠宝的宿世此生

1、混迹A股的价值

说了这么多，都是与本次财物置换有关的，现在金洲慈航本尊进场了！

更精彩，不信，您坐稳了接着往下瞧！

金洲慈航曾用名金叶珠宝，2011年借壳光亮家具登陆A股商场，如其姓名相同，金洲慈航原主营为黄金珠宝事务。

旧日无限光辉的我国家具行业榜首家上市公司，伴随着其创始人冯永明的落马而终究堕入股改及破产重组的地步。

九五出资（金叶珠宝控股股东）为顺畅进入大A股商场，不只许诺两年净赢利，还许诺在股权分置改革计划施行完结之日起 18 个月内，以包含但不限于定向增发在内的方法向上市公司注入净财物评价值不低于人民币 20 亿元的优质黄金矿产资源或其他契合《重组结构协议》规则条件的优质财物。

而为完结该许诺，九五出资先后拟注入黄金工业及美国油田项目，不幸的是因为种种原因，先后流产，终究顺畅施行的却是前文说到的丰汇租借，一个与黄金矿产资源完全不搭边的融（zi）资（ben）租（yun）赁（zuo）公司。

话说九五出资不只在股权时做出成绩许诺，2015年购入丰汇租借时更是许诺金叶珠宝（不含丰汇租借）2015年度、2016年度、2017年度完结的扣除非经常性损益后归属于母公司悉数者的净赢利数（以当年经审计的扣除非经常性损益前后孰低者为准）分别为15,000万元，20,000万元和25,000万元。

已然敢许诺，那一般状况下必定是要差额完结的，哪怕只要2.74万元！

相同的，2018年上半年兼并报表总共就只要1,916万的扣非净赢利，成绩下滑无所防止喽。

2、严峻质疑财政造假

当然，金洲慈航必定不能说自己造假，现在的年报发表呢也是简之又简，不必要的信息一概不予发表。

但怎么办您仍是要答复年报问询函的，而在金洲慈航对深交所2017年度年报问询函回复中，悉数的悉数都败露了，老朱家精心设计的“局”仍是一不小心被风云君发现了。

且听风云君发挥麒麟臂，逐个为各位客官道来！！

（1）问询函回复写的清清楚楚，2017年度公司第二、第三、第五大客户分别为深圳市前海金喜福黄金珠宝有限公司、深圳市贵友黄金珠宝有限公司及深圳市舞福珠宝有限公司。

查询三家公司工商信息，咱们不难发现一个一起点，三家公司都有一个朱姓实控人。

第二大客户前海金喜福股东朱庆梓、朱庆扬；第三大客户贵友黄金股东为朱清祥、张安勇，前史股东有朱国林等；第五大客户舞福珠宝股东朱国兴、郑容琛！

巧的是，金叶珠宝实践操控人为也姓朱，朱要文！

当然啦，或许悉数只是偶然呢？

风云君接着查！

（榜首大客户深圳市前海金喜福黄金珠宝有限公司工商信息查询成果）

（第三大客户深圳市贵友黄金珠宝有限公司工商信息查询成果）

（第五大客户深圳市舞福珠宝有限公司工商信息查询成果）

（2） 前海金喜福及贵友黄金，有总一起邮箱是huangjinqiye@126，通过该邮箱，风云君不只发现预付款第三名，于2017年最终一个月支付了1.45亿元的钻石饰品预付款的深圳市宝如金珠宝有限公司，还看到别的几个了解的姓名，朱豪杰、翁亚珍，及第五大客户舞福珠宝股东郑容琛！

（3）再往下查，又发现张安勇、朱国林等不只现在或曾为第三大客户贵友黄金的股东，还同为第三大预付款宝如金的股东，一销一购，刚好构成一个资金循环。

（4）那朱豪杰和翁亚珍又是谁呢？

预付款第二名深圳市厚德黄金珠宝有限公司，不只仅一个2017年才建立的由代理公司帮助注册的公司，并且其榜首大股东便是翁亚珍，另一股东姚志通。

而姚志通呢，不是他人，恰巧便是金叶珠宝原监事！

除此之外，前海金喜福及舞福珠宝相同为该代理公司所注册公司。

（5）假如这些依据还不行，翁亚珍还有一个公司，同是以huangjinqiye@126邮箱注册的深圳市亨丰珠宝有限公司，股东之一便是朱豪杰，对，便是上文说到的朱豪杰，而朱豪杰恰巧原也是金叶珠宝的高档办理人员！

（6）另，回复显现，金洲慈航给厚德黄金及宝如金珠宝的预付款悉数为预付钻石饰品收买款（因黄金收买需向接向上海黄金买卖所收买或许通过上海黄金买卖所的正式会员单位代购），而金洲慈航2018年度半年报显现，上半年钻石饰品收买额含税也才只是不到38万元，却于2017年末就支付了3.45亿的预付款！

横竖细细的查，您会发现，上述朱国林、朱国兴、翁亚珍、姚志通等前前后后、两两组合建立过多个公司，且多用huangjinqiye@126的邮箱，悉数公司体量都不大，建立时刻也不长，但却都是动辄就可以产生上亿元甚至十亿元买卖的“大”公司！

仅发表出来的信息显现，2017年度，金洲慈航向上述公司销售额算计20.82亿元，预付钻石饰品收买款3.45亿元，2016年度向上述公司销售额5.85亿元！

您认为其他的客户就没啥问题了？

风云君才不信……

2017年度，北京菜市口百货股份有限公司不只超越老凤祥成为上市公司榜首大供货商，还一跃成为上市公司榜首大客户。

全年，金洲慈航自北京菜市口百货股份有限公司收买额（不含税）37.34亿元，占年收买总额的39.95%，销售额则高达9.02亿元，而2016年北京菜市口百货股份有限公司竟未能进入前五大客户队伍！

相同，既为客户又为供货商的还有深圳市盛峰黄金有限公司，2016年对其销售额5.20亿元，收买额2.93亿元。

3、操控权保管，又是卖壳序幕？

文章榜首部分风云君就说到过，6月份金洲慈航拟出售全资子公司金洲慈航（浙江）出资有限公司（以下简称“浙江金洲”），这次出售金洲慈航办的却是妥当，一个多月，已办理结束。

以6.7亿元的价格（仅增值208.57万元）将浙江金洲卖回了上市公司现总裁何玉水，留意，风云君说的是卖回，因为浙江金洲的主体恰是2017年度才自何玉水手中买入的浙江杭州余杭乡村商业银行股份有限公司的5%股份、杭州余杭科技担保有限公司的94.05%股权和杭州众信典当有限责任公司的70%股权，其时收买总价款为5.58亿元。

而就在收买完结后不久，金洲慈航实践操控人朱要文辞去了总经理职务，推举何玉水成为了上市公司“最高领导人”，并且何玉水并未持有上市公司股权。

8月3日，金洲慈航更是发布公告，控股股东九五集团将其所持有的上市公司7.87亿股股份（占股本的37.04%）所享有的相应权力托付余杭金控办理，也便是现在的总裁何玉水，保管期限至2018年12月31日。

因为股改时九五集团许诺，所持公司股票自36个月锁定时届满后，通过证券买卖所挂牌买卖出售公司股票的价格不低于15元，通过每次权益分分配后该价格降为了7.4元，所以直到现在九五集团没有有过减持。

现在深陷泥潭的金洲慈航已然不复但年风貌，所以上述这种操作不由让风云君感到疑问这莫非是卖壳的序幕？

结束语

假是必定，现在惨也是真惨，并且不只自己惨，其他股东也惨！

2018年7月，公司第四大股东盛运环保因自身债款问题，其所持有公司股份，已被处置1,669万股，而盛运环保自身故事也是适当精彩，风云君早在一两年前就做过深度剖析了。

欲知概况，相同是请移步市值风云APP，查找：《盛运环保减持风暴∣财政科：咱们来拖住散户，老板你快走》。