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近来，中信证券股份有限公司（下称中信证券，600030）公告回复了证监会关于中信证券收买广州证券股份有限公司（下称广州证券）的问询函，指出安排和人员悉数接纳，事务和网点全面整合，信息技术体系悉数兼并，在运营范围改变方面请求5年过渡期。

2019年1月9日，中信证券发布公告，拟作价不超134.6亿元收买广州证券100%股权，该买卖对价包含广州证券拟剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权所取得的对价。

2019年7月23日，证监会对中信证券下发《中国证监会行政许可项目检查一次反应定见通知书》。期间，中信证券在8月30日发表了延期回复的公告。本次中信证券用229页资料进行了翔实的回复。

怎么整合广州证券

两家企业的并购动作，除了触及事务条线区分，还有人员安排安排。

中信证券回复证监会称，“中信证券整合广州证券的基本准则为安排和人员悉数接纳，事务和网点全面整合，信息技术体系悉数兼并。”

别的，广州证券现有出资银行、固定收益、财物办理、权益出资、资金运营、股票衍生品事务、研讨、保管、直接出资等事务一致整合归并到中信证券对应的事务线。未来广州证券作为独立法人，依然具有完好的法人办理结构和内设安排，依照中信证券的一致规矩和要求施行运营办理，并在相应区域内展开特定事务、服务客户。

中信证券和广州证券在整合前后运营范围比照。数据来历：中信证券

比方，在生意事务范畴，广州证券现有122 家经营部以及24家分公司，中信证券将依据属地准则及未来事务发展规划对部属分支安排进行整合。

考虑到上述运营范围改变触及较为杂乱的财物、事务、人员调整事项，为确保事务平稳过渡、充沛保证客户利益与商场安稳，中信证券已向证监会请求5年过渡期。在前述过渡期内，华南公司将坚持原广州证券的运营范围。

一起，中信证券也提到了整合危险，包含职工丢失危险、添加公司办理推动难度、客户丢失危险。

“鉴于本次买卖将会导致广州证券安排架构产生改变，部分职工或许存在因不能习惯新的企业文化、作业地、作业内容或办理制度而产生作业改变，然后或许引发部分职工丢失的危险。”中信证券称。

证券公司运营存在着必定的职业特殊性和杂乱性，且本次事务整合不只触及在限制时间内消除母公司与子公司以及子公司之间的同业竞赛或利益冲突，还触及过渡期内监管问题，这都将添加公司办理作业推动的难度。

就本次买卖触及的整合危险，中信证券称，已活泼采取了相应措施。首要，中信证券在保证劳作联系安稳的一起，帮忙广州证券经过多种办法仔细听取职工定见或诉求，一起经过完善人才选拔和训练机制，促进相关职工习惯新的企业文化和办理要求。

其次，中信证券已向中国证监会请求在5年内处理同业竞赛及财物办理事务整改等遗留问题，并在财物处置、产品清算以及服务联系产生动时，及时与客户坚持交流和事前征求定见，以保证其知情权和合法经济利益。

“本次买卖对上市公司主营事务不会形成较大影响”

买卖金额134.6亿元也让这场收买遭到商场和监管的重视。证监会就在反应定见中指出，前期越秀金控收买广州证券少量股权时，标的财物100%股权对应估值为191.19亿元，本次买卖评价值134.6亿元。

证监会要求中信证券进一步弥补发表标的财物本次买卖评价作价与每次股权转让估值水平差异较大的原因及合理性。

中信证券称，广州证券本次买卖评价作价与前三次股权转让评价买卖定价依据的评价办法均为商场法，同类买卖事例评价也均选用商场法。

“本次买卖评价中，广州证券评价值对应调整后扣除缺少流动性扣头及考虑控股权溢价后市净率为1.20倍，低于可比买卖事例的估值水平。因为证券公司的盈余才能与证券商场走势关联度较强，可比买卖事例的基准日在2014年-2016年期间，其时证券公司成绩继续上升；但近两年来，证券商场全体活泼度下降，券商成绩遍及下滑。本次凭此广州证券基准日归母净赢利为-3.16亿元，商场法估值相对应的动态市盈率为-35.41倍。”

在证券职业监管趋严及股票二级商场继续走低、成交不活泼等多重要素影响下，2018年度广州证券的证券生意事务、出资银行事务及财物办理事务收入与2017年度比较均有所下降；因二级商场大幅动摇，新三板商场加快跌落等原因，2018年度广州证券股票自营事务和新三板做市事务呈现较大亏本；因股票指数大幅跌落，2018年度广州证券买入返售金融财物、融资融券事务计提的财物减值丢失大幅添加。

“故本次评价广州证券动态市盈率与静态市盈率比较有较大的差异。”中信证券在公告中称。

那么，这笔收买会不会对中信证券的主营事务产生影响？

中信证券称，2018年，广州证券生意事务营收占中信证券生意事务营收的份额为3.44%，投行事务占比7.47%，自营事务占比5.55%，资管事务占比0.26%。

中信证券与广州证券各项事务收入状况。数据来历：中信证券

依据普华永道出具的《备考审理陈述》，本次买卖前后中信证券首要财务数据改变不大，比方，2018年营收实践改变率为2.99%，本年一季度为1.95%；2018年归母净赢利的改变率为-6.61%，本年一季度为0.56%。

“本次买卖完成后，上市公司主营事务将坚持不变，原有事务完成的收入和赢利受本次买卖影响很小，经营收入、净赢利等各项中心财务指标改变均不超越10%。因而本次买卖对上市公司主营事务不会形成较大影响。“中信证券如此回复证监会。