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下一年商场或再迎加息

针对商场重视的加息问题，民生证券有限公司副总裁、首席经济学家滕泰表明：“下一年央行最多有两次加息。比方一季度末或许有一次，下半年的四季度有一次。这要害取决于对通胀的判别，假如以为通胀能下来，就不必大幅加息;假如下半年CPI还比较高，就需要接连加息。当时这一轮通胀不是全面通胀，而是局部性的食品类通胀，首要不是需求拉动，而是本钱推进，所以加息未必能按捺通胀，可是能够改进居民储蓄负利率的情况。也就是说，利率或许滞后于物价指数，或跟从物价指数的改变。”

在宽松的货币方针布景下，最近两年我国经济规划已上新台阶，但现有的资源和环境不支持2011年经济继续坚持高添加、低通胀。不过，滕泰表明，从订单、库存、轿车和商品房出售、新开工出资项目、M1增速、经济景气指数等先行目标看，本年四季度和下一年1月将是一个补库存进程，下一年2月到6月将是一个去库存进程，下一年二季度完结曩昔两年影响方针的消化，完成“软着陆”。

他以为，近期商场较为重视的通胀压力将跟着供应添加、经济减速、预期好转和宏观调控在下一年新年后部分缓解，下一年下半年有用缓解。

在即将曩昔的“十一五”时期，我国经济添加仍首要依托出资和第二工业拉动。为此，本年政府推出了“强制”转型的两大办法，即房地产调控和节能减排，敞开了加快转型新时期，但继续添加的通胀压力将添加经济转型的变数和难度。在此基础上，滕泰判别，2011年我国方针着力点将落真实控通胀、稳添加、促转型三个层面上。关于下一年经济增速，滕泰估计固定资产出资回落到22.5%左右，GDP上半年8.9%，下半年9.5%，全年9.2%。

经济转型将带来新机会

关于未来A股商场的出资时机，浙商证券战略分析师王伟俊表明，影响2011年A股商场的首要因素有：宏观经济与方针预期、流动性与股市资金供求情况、上市公司盈余添加预期与估值吸引力等。“宏观方针的调整与重大事件将成为商场改变的催化剂。”

关于经济转型的方针预期，海通证券研究所宏观经济高档分析师李亮堂也指出，需求晋级将上升至国家战略高度;工业晋级方面，国家将扶持新兴工业开展以抢占未来制高点;交易转型方面，从调理出口和财政情况到调整出口结构改变，下调农产品、煤炭等产品的出口退税率，加大服务交易退税力度。他以为，未来国内经济转型将迎来新的机会。

民生证券战略分析师张琢也表明，在经济转型的预期下，2011年跟着宏观经济见底、通胀压力开释预期的逐步清晰，限制商场估值的力气将显着减轻，商场有望迎来一轮趋势性的行情，全体估值中枢全面上移。

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