水井坊股票(金种子酒股票)_1

水井坊酒

作为国内仅有一家由海外第一大酒商控股的白酒公司，水井坊（600779.SH）的年报数据好像并未取得投资者们的认可。

继3个月前发表成绩预告后，水井坊于4月22日晚间正式发布了2021年年报，陈述期内，公司以产品升级立异、品牌高端化、营销打破三大战略为指引，完结了收入、赢利别离较上年同期添加54%、64%的好成绩。

但是，从成绩预发表到正式发表，投资者们反映在股价上的心情却是报收79.7元/股，相较三个月前跌落23.65%。若将时间线拉至4个多月前，水井坊股价现已从143.8元的高位跌落一半。

值得一提的是，在此期间，水井坊曾进行了大张旗鼓的股份回购，到现在，148.11万股的回购方案已届满，回购均价114.07元/股。也就是说，以4月22日收盘价核算，水井坊回购浮亏已超5000万元。

对此，钛媒体APP向水井坊求证后续股价提振方案，对方表明，现在没有收到继续回购告诉，公司将用成绩体现报答广阔投资者。

4月22日晚间，水井坊发布2021年陈述表明，陈述期内，公司完结运营收入46.32亿元，同比添加54.10%；完结归母净赢利11.99亿元，同比添加63.96%；完结扣非归母净赢利12.16亿元，同比添加67.51%。

分产品来看，获益于宴饮等需求回补以及公司年内两次涨价，高级酒（井台和臻酿八号）迎来量价齐升，2021年完结收入45.19亿元，同增54.33%，占比达98%；中档酒（天号陈等品牌）2021年完结收入1.02亿元，同增34.4%，占比2%。

面临高端酒的营收猛涨，水井坊表明2022年继续履行品牌高端化战略，以体育营销为主，艺术美学为辅，将典藏与井台打造成为水井坊中心形象大单品，强化水井坊高端白酒品牌位置。

值得一提的是，在业界看来，水井坊的高端化途径与其深度绑定的营销战略高度一致。2021年，水井坊独家冠名央视文博综艺《国家瑰宝》栏目，携手国际尖端网球赛事“上海劳力士大师赛”，举行 “水井坊杯·城市赛”十城市巡回赛；与我国冰雪大会协作，成为我国冰雪指定用酒，深度参加全国糖酒会，营建品牌主场气氛……

一系列的营销行动之下，水井坊销售费用也不断胀大。年报显现，到2021年底，水井坊的销售费用现已从上年同期的8亿元上升至12亿元。水井坊表明，这首要系本期继续推动品牌高端化建造，加大对商场广告费投入所造成的。

与之相对的是，高端战略之下，水井坊本期费用话研制投入仅为2048万元，加上本期本钱化研制投入的2059万元，算计4107万元，营收占比为0.89%。

有意思的是，水井坊力推的高端品牌现在没有进入组织的高端商场核算规模。依据4月20日东莞证券发表的研究陈述，现在高端商场的干流品牌仍以飞天茅台、八代普五、国窖1573、梦 9 等产品为主，水井坊的井台、臻酿则与水晶剑、窖藏1988、天之蓝/梦之蓝、青花系列、国缘四开、古8及以上、红花郎、国台、品尝/才智舍得同等列次高端领域。

东莞证券数据显现，2020年我国次高端白酒品牌商场上，上述次高端品牌竞赛剧烈，水井坊商场份额排名倒数第二。

2020年我国次高端白酒品牌商场占比 数据来历：前瞻工业研究院、东莞证券研究所

进入2022年后，因疫情原因，白酒商场生长动力受限。依据水井坊2022年一季报，公司完结营收14.15 亿元，同比添加14.1%；完结归母净利3.63 亿元，同比下滑13.5%。在赢利端，承压主因为费用扰动，因为广告费用添加，一季度销售费用同比添加1.4 亿元。

对此，方正证券、光大证券、海通证券、国盛证券、国金证券等组织表明，水井坊成绩或短期承压。

水井坊坦言，如下半年疫情有所改善，消费场景康复正常，公司2022年的运营方针是主运营务收入添加15%左右，净赢利相同添加15%左右。

年报显现，水井坊丰盈之际，决议拿出超出30%的归母净赢利进行分红，但这好像并没有给投资者带来多少高兴。

钛媒体APP发现，1月26日水井坊进行成绩预发表当天，股价报收104.39元/股，而到4月22日年报发表日，水井坊股价已跌落23.65%至79.7元/股。与2021年12月初的143.8元/股高位比较，水井坊股价已挨近腰斩。

近4个多月以来水井坊股价体现 数据来历：wind

假使时间线在向前推移，2021年7月，水井坊股价曾一度突破160元/股大关，但随后却连续下滑，到同年8月3日已跌至93.58元/股。

同一时间，水井坊坦承，早在2021年3月29日经过的《关于以会集竞价交易方式回购公司股份的预案》并没有正式开端。水井坊表明，“回购专用账户已开立，暂未开端回购。”

17天后，水井坊表明发动公司回购方案，并于2022年3月28日正式完结，实践回购公司股份148.11万股，占公司总股本的0.30%，回购最高价格128.50元/股，回购最低价格100.80元/股，回购均价114.07元/股，回购股票将用于2021年职工持股方案。

若以水井坊回购均价114.07元/股、4月22日收盘价79.7元/股核算，水井坊浮亏份额超30％，浮亏金额约5090万元。

此外，钛媒体APP注意到，相较于2019年的职工持股方案，水井坊对2021年的职工持股方案的解锁条件进行了相关修正。在2019年职工持股方案中，第一次解锁，条件为2019年度、2020年度的运营收入添加率的平均值，不低于对标企业平均水平的110%；第2次解锁，条件为2019年度、2020年度、2021年度的运营收入添加率的平均值，不低于对标企业平均水平的110%。对标企业为贵州茅台、五粮液等A 股营收前10名白酒职业上市公司。

值得一提的是，2020年成绩发表后，水井坊的第一个解锁期成绩考核并未合格，为此，公司注销了相应份额的有限售条件股份合计66050股。至于第二个解锁条件是否合格，水井坊向钛媒体APP表明，因为现在尚有对标企业没有进行2021年年报发表，公司还无法确认解锁条件是否完结。

在2021年度的职工持股方案中，水井坊对标企业剔除了贵州茅台，宣告第一次解锁条件为2021与2022年运营收入添加率的平均值，在剩下9家对标企业中排名前5；2021、2022 与 2023年运营收入添加率的平均值，在9家对标企业中排名前5。

到现在，依据上述对标企业已发表的2021年营收添加数据来看，水井坊仅次于山西汾酒，排名第二。

（本文首发钛媒体APP,作者｜李瑞娜，修改｜崔文官）