一篮子股票是什么意思(联璧金融新进展)

本年上半年，在碳中和以及职业顺周期大布景下，化工职业个股全线成绩向好，企业营收、盈余才干均大幅进步。

说起化工职业，二级商场的出资者都对这一职业的龙头万华化学形象深入，万华化学在5年的2016年，市值还仅仅是在300亿一线邻近，5年之后，市值现已站稳了3000亿以上，翻了10倍。

沿着万华化学的生长途径，新一轮化工周期来暂时，谁最有或许成为下一个“万华化学”呢？

顺着这个问题的逻辑动身，一家精细化工范畴的龙头进入了咱们的研讨视界，它便是齐翔腾达。

先看根本的财务数据，2021年上半年，齐翔腾达完成营收177.49亿元，同比增加79.08%；净赢利15.31亿元，同比增加202.75%；完成归归于上市公司股东的净赢利14.69亿元，同比增加208.93%。

公司的增加才干不能只看一年，从四年的维度看，齐翔腾达增加的也不错。2016年至2020年，营收由58.8亿元增加到246.9亿元，净赢利由4.79亿元增加到9.76亿元。

那么，齐翔腾达四年间是怎样做到穿越职业周期，坚持稳定增加的呢？先说一个根本定论，那便是这些年齐翔腾达提早在一些范畴做了深度布局，通过扩产加快，不断延伸产业链，拓展自己的护城河。

这样的成绩体现天然也得到券商的重视，正如券商研讨所说，碳中和长时间利好下，化工产品价格底部将在较长时期内不断抬升，一起由于碳中和下对公司的绿色环保才干提出了要求，各子职业龙头的价值有望得到重估。

从券商的逻辑看，饯别绿色环保工艺、作为C4产业链龙头，齐翔腾达的竞赛力进一步凸显。

回归到出资的维度，齐翔腾达要想成为下一个“万华化学”，中心还要看本身的事务竞赛优势和适应碳中和风口和捉住周期盈余的才干。

在商业商场，全部看龙头，立异看龙头，演示看龙头，带动看龙头。只要真实的职业龙头，才具有掌握时机并顺势生长的力气。而衡量龙头的规范，就在于你能不能在这个范畴有事务中心优势。

齐翔腾达是顺酐、甲乙酮世界级龙头，在这两个范畴，其算是站住了身位。

具体来说，作为全球最大的顺酐出产企业，齐翔腾达现在现已建成20 万吨/年产能的正丁烷氧化法制顺酐设备，未来还有20万吨的产能扩大项目，估计下一年上半年建成投产，建成后顺酐设备全体的规划产能达40 万吨/年。

要知道，2020年，齐翔腾达的顺酐产品在国内商场占有率在30%以上，出口比例50%以上，跟着产能扩大、本钱下降，占有率和比例有望进一步进步。

此外，顺酐产品下流需求增速较快，据卓创资讯估计，顺酐商场下一年大概率坚持高景气量，这意味着，齐翔腾达将叠加扩产优势，盈余、估值都有进步空间。

与顺酐相似，齐翔腾达具有全球最大甲乙酮的单套18 万吨设备产能，现在国内产销比例都坚持50%以上，未来还将持续扩产8万吨产能（拟分两期制作，估计一期项目制作周期10个月），甲乙酮总产能将到达26 万吨。

多年来，齐翔腾达甲乙酮产品坚持负库存，产品紧俏天然会带来营收体现。中报显现，齐翔腾达上半年甲乙酮经营收入到达10亿元，毛赢利3亿元，环比2020年下半年增加50.44%。

除了顺酐、甲乙酮两张“主力”，齐翔腾达还多方向布局下流高端、精细化产品，深挖C4 产业链价值。

得益于丁腈胶乳和MMA两大项目的建成投产，齐翔腾达除甲乙酮、顺酐外的其他化工产品的出售及赢利均呈现大幅增加。

中报显现，齐翔腾达其他化工产品上半年经营收入24.1亿元，同比增加310.68%，毛赢利达11.03亿元，同比增加超越10倍，毛利率到达45.75%，成为齐翔腾达本年上半年盈余增加的重要推力。

一系列产品优势的树立，使得齐翔腾达在商场上赢得了被看好的预期。据国海证券猜测，齐翔腾达为 C4 产业链龙头，估计2021、2022、2023年归母净利分别为31.84、35.28、39.64 亿元，对应PE9/8/7倍，给予“买入”评级。

以动态的眼光追寻齐翔腾达，其还在完成从C4向C3的延伸，构成完善的“丙烷-丙烯-环氧丙烷”一体化产业链布局。有点尽力拓展自己护城河的意思。

仅就技能支撑而言，齐翔腾达下了“真功夫”。据了解，齐翔腾达先后引进美国UOP 的Oleflex 出产工艺，出资制作70 万吨/年丙烷脱氢项目，还引进德国赢创、蒂森克虏伯共有的过氧化氢直接氧化法技能，出资制作30 万吨/年环氧丙烷项目。

现在，齐翔在建项目有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目、20万吨/年顺酐项目、20万吨/年异壬醇项目及10万吨/年PMMA项目。加上方案扩建的8万吨/年甲乙酮项目，公司主要产品在建产能与现在产能适当，简直等于再造一个齐翔腾达。

这一系列布局和举动，促进齐翔腾达在产品质量、产能规划、经营收入、商场影响力等各个方面取得跃升，打造综合性化工渠道，有点下一个“万华化学”的气候。

从资本商场逻辑来看，齐翔腾达现在是扩张产业链，深耕、夯实中心优势，产能、成绩与职业景气量同频共振。

在C4、C3产业链加快发力，为齐翔腾达享用化工顺周期盈余打下了坚实根底，而本年以来，化工板块走强，碳中和也是动力十足的中心逻辑。这是当下最大的风口和周期盈余。

这是由于，化工归于传统高污染职业，“碳中和”根底上进步了动力运用本钱和能效要求，这将进一步广泛出清没有技能和本钱优势的化工企业，一起碳目标的硬性要求、逐渐苛刻的环保督察又使高耗能化工子职业扩产困难。

如此一来，职业竞赛门槛被进步，在业界人士看来，职业界的根底化工企业，只要通过技能晋级、加大对低碳排放项目的投入、活跃布局精细化工等方法进行出资制作，才干应对碳中和带来的挑战和压力。

换句话说，具有本钱优势、规划优势和技能优势的职业龙头企业，才干成为存量财物并锋芒毕露，价值也将全面重估。

齐翔腾达身处职业之中，能不能体感到职业的趋势，很早就通过技能迭代不断改进工艺，朝更环保的工艺方向走？

从实际动作看，齐翔腾达的确也做了投入。举个比如，齐翔腾达20万吨/年MMA项目选用叔丁醇直接氧化法工艺，该工艺精准符合“碳中和”需求，被列入国家《石化绿色工艺名录（2020年版）》，70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目也都引进国外的绿色工艺。

本年7月，山东省工业和信息化厅发布的省级绿色工厂（第一批）名单中，齐翔腾达榜上有名，成为山东第一批省级绿色工厂。

回归到事务上，跟着未来碳中和方针严格执行后，化工职业有望呈现有色职业的限产提价行情，而齐翔腾达是多个C4产品的隐形冠军，每个单品价格上涨，都会大幅进步赢利，叠加70万吨/年丙烷脱氢项目投产等多重利好，齐翔腾达有望迎来“价格+扩产”戴维斯双击。

这意味着，通过提价和扩产“双轮驱动”，齐翔腾达全体赢利或将呈指数级上升态势。有出资者斗胆猜测，跟着有色板块本年的估值修正体现，龙头个股很或许演出翻番行情。现在，齐翔腾达股价挨近20元，翻番便是40元。齐翔腾达会是那个股价翻番的龙头吗？

从理论上讲，任何龙头股票都或许演出翻番行情，但斗胆猜测之余，还需要慎重考证，那便是翻番行情能否有高增加的成绩做前提条件。

截止9月16日，6个月内共有5家组织对齐翔腾达的2021年度成绩做出猜测，猜测2021年净赢利28.07亿元，较去年同比增加187.65%。其间，2家组织“买入”，1家组织“强烈引荐”，1家组织“引荐”，1家组织“优于大市”。

从组织的态度上，齐翔腾达未来估值体现值得等待。巴菲特说，商场短期是投票机，长时间是称重机。当齐翔腾达成为精细化工范畴碳中和、化工顺周期盈余的“集大成者”，到时其也将迎来估值重估。