满金宝(股票300042)

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中泰证券：是时分重塑对稀土的知道了“从量变到突变”的稀土！

作为我国优势小金属，稀土给出资者的形象极为深入，而最近五年来不管商品价格還是二级出售市场，脉冲式行情居多，出资体会并不太好股市行情猜测剖析2020。但是，过往认知无法说明当时稀土价格行情——2020年3月份以来，氧化镨钕价格由26.8万元/吨→45.8万元/吨，上涨起伏71%，不管是时刻還是起伏都超越近五年水平，特别是20Q4与锂钴价格同步加速上涨；职业终究发生了什么改动？站在当时时点，人们以为十分有必要重塑对稀土的知道，用新视角从头打量“从量变到突变”的稀土。

突变一：新能源轿车带来稀土需求接连放量：依据人们的测算，新能源轿车需求现已占到钕铁硼总需求7-8%，高性能产品需求15%+，需求增量的30%左右，这与2015年新能源轿车对碳酸锂的影响相似，新能源车(501057)需求拉动现已不能忽视。

突变二：黑色产业链淡出前史，供给端重塑完结：国内矿将再次实施总量目标操作；海外矿，Lynas和MtPass处于满产状况，且中期未有清晰的矿山本钱开支，缅甸矿通过近五年的快速挖掘，产能也将见顶；供给端重塑完结。

突变三：去库存完结：20年初步稀土现已求过于供，但年内上涨起伏大但年度价格上涨并不明显，中心在于库存压榨。而依据百川数据，2020年氧化镨钕出产商库存从1万吨快速降至0.3-0.4万吨接近，库存去化70%股市行情猜测剖析2020。归纳看来，新能源需求拉动下，氧化镨钕求过于供横亘2020-2022年：21年估量缺少3000-5000吨，缺口约为5-6%，若计入补库需求，表观缺口或将到达10%以上。

华金证券：工业金属价格短期或坚持小起伏动摇中长时刻向好布局不变

工业金属价格短期或坚持小起伏动摇，中长时刻向好布局不变：上星期国内微观钱银现行政策方面央行接连收回流动性，但美国钱银现行政策依据议息会议纪要看来仍未躲藏杰出转向行情趋势。铜供给端因为智利海上风波影响，供给接连受限，表现在从前累库阶段库存仍接连下滑，铝方面氧化铝产能接连进步，供给不断修正，二者都遭到节前效应影响，下流开工率跌落，需求端短时刻内偏弱，价格或坚持动摇布局。中长时刻看来，工业金属特别是铜价格走强的要害逻辑-海外经济发展复苏仍未改动，中长时刻铜价仍有望保持动摇攀升行情趋势。

安信证券：定见关怀A股电解铝版块的重估装备时机

本轮电解铝职业盈余改进的接连性较强，定见关怀A股电解铝版块的重估装备时机。考虑到全球范围内的疫苗接种、美国财政局影响以及产业链补库有望带动需求躲藏明显复苏，美联储鼓动通胀超调的情绪有助于坚持钱银宽松态势，再加上电解铝供改带来的产能限制、氧化铝过剩状况可接连，人们依然以为本轮铝价和吨铝赢利的高景气量具有极强的接连性股市行情猜测剖析2020。定见要点关怀产值生长性强、氧化铝自给率低、成绩弹性大的云铝股份(000807)、神火股份(000933)、天山铝业、我国铝业(02600)等，以及铝加工一体化、新能源车(501057)轿车板龙头南山铝业(600219)。

华创证券：价格短期走弱但行情趋势不改再次推选铝钴铜锂镍等标的

新年期间锂盐厂遍及组织检修，可知节后上游累库或有限。钴镍特别是钴因出售市场共同不看好导致下流库存低，部分企业仍未完结节前备货，价格仍有上涨空间。中期：假定2021年新能源轿车增50%，钴锂电解镍铜箔等供给添加有限，估量全年供需向好布局不变，价格或将再次上涨。长时刻：新能源轿车高发展确定性较高，锂镍钴铜箔需求高生长可期。人们以为，短期，钴锂镍铜箔等偏紧布局难改，但价格上涨行情趋势仍未结束。中长时刻，锂镍钴铜箔前驱体等需求高增加将带动公司成绩生长。

东吴证券(601555)：接连看好稀土职业！全球稀土供给缺口有望接连扩展

缅甸是全球稀土产区之一。全球稀土供给较为聚合，缅甸是仅次于中美的产区之一。若缅甸方面受政治要素影响矿山减产、停产或出口控制，将对中重稀土供给发生较大冲击。全球稀土供需布局将接连严重股市行情猜测剖析2020。需求端，跟着稀土下流的新能源车(501057)、风电、变频空调范畴接连放量，对稀土的需求将接连添加。供给端，2017年起，美国、澳大利亚、缅甸等国稀土矿恢复出产，全球稀土供给量曩昔三年完成翻倍，但遭到产能限制，将来三到五年全球很难再有新增产能投进，稀土供给受限。归纳看来，全球稀土供给缺口有望接连扩展。

接连看好稀土职业，定见关怀盛和资源(600392)、北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。逻辑重申：1)此次提价为需求劳作，包括新能源车(501057)、风电、空调压缩机等各下流快速增加；2)曩昔几年盈余欠安导致部分稀土企业关停，产能有些缩短，一起职业一向处于去库存阶段，现在不管企业還是流互易商货的库存有前史上处于较低水平；3)工信部日前发的稀土定见法令，清晰稀土盗采的惩办办法，以及或许关停或禁采的条件，较从前力度更严；4)供给端配额或许再次添加，但相针对需求来讲增速偏低，供需严重局面会接连较长时刻。相关股票20年年报成绩预增，盈余行情趋势向好。

民生证券：国内外新能源需求接连改进再次看好上游资源

国内外新能源需求接连改进，再次看好上游资源。锂：供给扰动+磷酸铁锂需求旺盛，1-2月碳酸锂企业检修较多，碳酸锂接连上行，接连看好赣锋锂业(002460)、雅化集团(002497)，关怀盛新锂能。钴：受南非疫情影响质料仍受限，再次看好3C+动力需求恢复，无钴电池发展不及猜测，钴价中枢逐渐上移，接连推选华友钴业(603799)、盛屯矿业(600711)，关怀洛阳钼业(03993)股市行情猜测剖析2020。看好航空航天进入景气周期，推选高端钛材放量的宝钛股份(600456)。镨钕镝铽再次上涨，新能源需求旺盛，现货紧缺，价格再次走强，关怀北方稀土(600111)。

我国银河(06881)证券：基金大幅增持有色金属(512400)职业要点加仓新能源轿车产业链上游股票

在全球经济发展复苏的大布景下，基金加仓了顺周期的有色金属(512400)职业，特别是新能源轿车产业链股票取得基金的大幅增持。据SMM草根调研，本年一季度国内新能源轿车热度不减，国内头部电池企业2021Q1订单量估量将超越2020Q4，正极资料厂商排产方案已组织至3月。在产业链锂盐、钴盐低库存，以及将来新能源轿车拉动钴锂需求大幅增加的猜测下，电池资料厂商加大备货收购补库存力度进一步扩大了现在下流对钴锂质料的需求。而供给方面青海盐湖因气候原因产值下滑、江西限电、国内锂盐大厂的检修以及疫情恶化下海外钴质料运送受限，国内锂盐钴盐供给将更为严重，极点的供需矛盾将驱动钴锂价格上涨，估量新能源轿车产业链上游钴锂铜箔等原资料上涨行情趋势将有望在一季度接连。

尽管2020Q4基金大幅提高了钴锂龙头股票的仓位，但现在基金对钴锂职业的装备较2017Q3-2018Q2的顶峰比较仍有较大的加仓空间。跟着一季度钴锂价格上涨、职业景气量的不断提高以及中美新能源轿车利好现行政策公布猜测的催化下，基金对钴锂铜箔等新能源轿车产业链上游资料端龙头股票的装备有望再次提高股市行情猜测剖析2020。此外，现在全球铜职业显性库存处于前史较低水平，而疫苗的使用令全球经济发展逐渐复苏，美联储仍将保持流动性的宽松以及美国或将在春季后期公布更多的财政局影响方案支撑新能源与基建建造促进通胀与经济发展复苏猜测的提高，利好于铜价的上涨。在顺周期的逻辑促进下，基金或将再次加仓与经济发展相关性大的铜版块。

兴业证券：锂职业将来的行情趋势揣度！中长时刻碳酸锂价格或到达新平稳

锂职业将来的行情趋势揣度：中长时刻碳酸锂价格或到达新平稳。1)短期看来，新年假期多家锂盐企业均有检修停产方案，一起终端Q1排产坚持高景气，锂价仍有杰出上行空间。新年期间碳酸锂企业停产产能总计为9167吨/月，氢氧化锂停产产能总计为5417吨/月。

2)中长时刻看来，优质质料资源和客户结构是企业将来的中心竞争力。出售市场出现更多超级订单，显示出将来氢氧化锂需求有望完成迸发，而与下流龙头企业树立供销联系将在出售市场竞争中占得先机股市行情猜测剖析2020。一起，跟着产业链一体化行情趋势愈加杰出，将来更多订单或以长单方法协作，锂产业链价格将逐渐趋于稳定。