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《电鳗快报》文 / 米莱

“超级散户”金陵药业(000919.SH)在2020年炒股亏本近5000万元超级散户，导致该公司2020年净赢利估计下降超越50%。运营平凡超级散户，炒股亏多赚少超级散户，金陵药业成绩下降何时能止?

成绩下降 炒股亏本5000万

1月27日超级散户，金陵药业发布2020年成绩预告，估计完结归属于上市公司股东的净赢利分别为5100-6900万元，同比下降52.52%-64.9%;估计完结扣除非经常性损益的净赢利为6600-8600万元，同比上升56.29%-103.65%。

关于成绩变化的原因，金陵药业在公告中解说，2020年头，新冠肺炎疫情迸发。在抗疫期间，公司所属四家医院积极响应政府召唤，投入各种医疗资源及医护人员全力抗击新冠肺炎疫情，医院正常医疗作业受到影响，2020年上半年门急诊及住院病人数均呈现较大起伏下降，导致公司医疗服务业收入和赢利与上年同期相比都有必定起伏下降。

陈述期内，金陵药业估计非经常性损益对归属于上市公司股东的净赢利的影响额约-1600万元(上年同期影响额为10,309.11万元)，首要原因是江苏紫金乡村商业银行股份有限公司(以下简称紫金银行)股票公允价值变化收益变化所造成的。

截止2020年12月31日，金陵药业持有紫金银行(股票代码601860)35,296,430股，持股份额为0.96%。2020年12月31日，紫金银行收盘价为4.21元/股，比上年末收盘价5.62元/股，下降1.41元/股，由此承认公允价值变化收益-4976.80万元，由此削减归属于上市公司股东的净赢利4230.28万元。上年同期因持有紫金银行承认公允价值变化收益添加归属于上市公司股东的净赢利7440.49万元。

此外，国家医药卫生体制改革相关方针的公布与施行，对该公司医疗板块的相关事务产生较大影响，其间子公司南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司和湖州市社会福利中心有限公司2020年度净赢利呈现较大起伏下滑，基于此，金陵药业对商誉进行了开始减值测验，出于慎重性准则判别，因收买南京鼓楼医院集团仪征医院有限公司和湖州市社会福利中心有限公司所构成的商誉存在显着的减值痕迹，经公司财务部门及评价组织的开始测算，上述两家公司计提商誉减值预备的金额估计在4000万元-5000万元之间，由此削减归属于上市公司股东的净赢利估计在4000万元-5000万元之间。终究商誉减值预备计提的金额将由该公司延聘的具有证券期货从业资历的评价组织及审计组织进行评价和审计后确认。

沉迷于“炒股” 却亏多赚少

由此可见，出资紫金银行亏本是金陵药业成绩下降的首要原因。事实上，《电鳗快报》注意到，金陵药业在公司运营上比较平凡，却沉迷于炒股，并且这也不是金陵药业出资股票第一次亏本。

2006年，金陵药业在炒股打新买基金等出资上的资金为2.74亿元。2007年，金陵药业的年报显现其出资收益到达2.68亿元，占净赢利的份额高达75.03%，比上年增加173.33%，在这部分收益中，出资股票及基金获利1.73亿元，占净赢利的56.4%。当年金陵药业买入卖出的股票数高达350只股票。

2007年股市大牛，金陵药业从资本市场赚得盆满钵满。年报显现，陈述初期公司持有股票总额为2.63亿元，至期末市值上升为2.74亿元。此外，出资活动产生的现金流量净额达1.66亿元。

可是，亏本也来的很快。到2007年末，金陵药业还持有6只股票、3家基金及1个调集理财产品，期末账面值29133.80万元。其间新湖创业占公司期末证券总出资的10.40%，共持有17974手，在陈述期末亏本503.5万元。华夏银行占公司占期末证券总出资的7.02%，在陈述期末亏本67.5万元。2008年年头，金陵药业所持股票和基金账面价值丢失可达2557.82万元。

2007年至2011年，金陵药业的的出资收益率为5.23%、-19.11%、16.85%、0.72%和-22.05%，由此可见，5年内除2009年出资收益率偏高外，其他年份的回报率均处于比较低的水平，甚至为负收益。

子公司并购费事不断

出资紫金银行亏本是金陵药业曩昔多少年来亏本的继续。除了炒股亏多赚少外，金陵药业在子公司出资上也是费事不断。

2017年10月，金陵药业拟收买国信物资持有的湖州市社会福利中心发展有限公司(以下简称福利公司)67%股权，买卖对价现金2.2亿元。三个月后，金陵药业与国信物资及其实控人陈国强敲定以1.87亿元收买福利公司65%股权，并签署盈余猜测补偿协议，同日福利公司完结工商改变。

依据补偿协议，国信物资许诺，福利公司2018年-2020年三年完结净赢利累计不低于6000万元，否则由国信物资以现金方法补偿，陈国强对补偿承当一般确保职责。补偿协议还约好，各方赞同，为坚持福利公司的运营安稳，成绩许诺期内，由陈国强继续任福利公司总经理。

可是，2018年8月，陈国强提出辞去福利公司总经理职务。当年10月陈国强职务由总经理调整为董事长助理，继续参加福利公司的运营管理。2019年12月13日，国信物资向金陵药业出具《阐明函》，以陈国强已不再担任福利公司总经理为由，表明补偿协议内容产生改变，其许诺的盈余猜测及补偿相关条款现已对其不再具有约束力。

可是金陵药业以为陈国强是自动辞去职务，不影响盈余补偿协议，《阐明函》也应属无效。依据金陵药业公告，2018年8月，陈国强是以患病为由，提出辞去总经理职务，上市公司及福利公司屡次款留，但陈国强坚持。

终究，一审法院在判定书中以为，《阐明函》未经金陵药业许诺，对金陵药业不产生效能。且陈国强作为签约一方是自动辞去职务，并非金陵药业私行予以革职，因而补偿协议中成绩补偿条款未产生改变，判定两边继续依约实行各自合同责任。可是，国信物资和陈国强不服一审判定，并与2020年提起上诉并获法院受理。

近年成绩继续下滑

2020年半年报显现，金陵药业首要事务为药品制作和医康养服务。该公司的首要产品有头绪宁注射液、琥珀酸亚铁片、香菇多糖注射液等;该公司的医康养事务首要由公司宿迁医院、仪征医院、安庆医院、福利公司供给。

2020年上半年，金陵药业的药品出产和出售的营收占比为55.27%，医疗服务的营收占比为43.42%。按产品区分，中药的营收占比为16.94%，化学药品的营收占比为38.33%，医疗服务的营收占比为43.42%。

1999年上市的金陵药业近年来成绩增加疲软，从2015年至2019年，该公司的扣非后净赢利分别为1.74亿元、1.77亿元、1.22亿元、1.24亿元和0.42亿元;同期扣非后净赢利增速分别为1.7%、1.85%、-31.15%、1.61%和-65.91%