和佳(和佳主持人简历)

定增募资扩产存疑，财政现状疑云重重，和佳医疗的未来会好吗？

花朵财经原创

连续三次定增失利后，和佳医疗仍痴心不改。

5月31日晚，和佳医疗对外发表了向特定目标发行股票的预案，拟征集资金总额不超越 6.5亿元，首要资金用于加码其医疗设备主业，以及弥补流动资金。

可是值得注意的是，在此之前，公司前两次募资多个项目并未达预期。

此外，公司财报还突显出了应收金钱占比过高，且存多个关联方既是客户又是供货商的疑云。

揭露材料显现，和佳医疗拟向不超越三十五名特定目标发行股票，征集资金总额不超越6.5亿元，扣除发行费用后的征集资金首要出资于以下项目：

公司估计，冷循环射频融化机及射频针出产车间建造项目，达产后均匀每年出售收入为 9887.15万元，年均净赢利2967.59 万元；南通和佳恢复医院改扩建项目，达产后均匀每年估计新增出售收入3624.96万元，新增均匀净赢利1251.47万元；医用中心制氧体系及制氧机出产车间建造项目，达产后均匀每年出售收入为24816.90万元，年均净赢利3590.83万元。

综上，公司对征集项目未来收益的预期较为达观。可是，这毕竟只不过是个预期！

依据招股说明书显现，早在2011年IPO之际，和佳医疗实践征集资金净额为6.1亿元，其间首发投入的项目算计有六个，许诺征集资金项目有五个。

但终究结局是，“气体设备项目”及“医用印象项目”均未到达预期，这两个本该2012年底投产的项目，到2014年9月30日仍未竣工。

此外，公司许诺征集的五大项目，实践出资金额仅约1.46亿元，其间近3.39亿元资金被公司用于出资收买或增资。

仅仅公司运用超募资金投入的两大项目，“收买珠海弘陞生物科技开发有限公司项目”及“建立四川欣阳科技有限公司及收买软件著作权财物项目”，项目效益相同未达预期。

2013年4月，公司在完结增资珠海弘陞时，估计未来5年各年经营赢利别离为685.95万元、1176.68 万元、1682.33万元、2394.01万元、2641.37万元。但珠海弘陞增资项目在2013年、2014年1-9月别离亏本559.09万元、262.08万元。

而四川欣阳科技项目，估计未来5年各年经营赢利别离为938.50万元、2111.63万元、3167.45万元、4751.17万元、7126.75万元；但项目在2014年实践效益仅523.96万元。

无独有偶，除IPO征集项目未达预期外，公司2015年定增投入的项目也均远低于预期。

2015年，公司经过定向增发募资9.86亿元，投入“添加医院全体建造事务配套资金项目”及“增资珠海恒源融资租借有限公司展开融资租借事务项目”。

公司表明，添加医院全体建造事务配套资金项目征集资金到位后，估计2015年-2019年完成经营收入别离为2.7亿元、4.05亿元、6.08亿元、7.9亿元、10.27亿元。但项目在2016年-2017年1-6月完成经营收入仅2394.74万元、3026.25万元。

实践上，在本次对外发表定向增发募资前，和佳医疗在2016～2020年里，已呈现三次定增被停止的事例。眼看着此前融资连续受挫，再加之公司前两次募资中的多个项目未达预期，和佳医疗这一次定增命运又会怎么？

作为一家从事医疗设备研制、出产、出售和服务的公司，和佳医疗一起仍是一家财政现状疑云颇多的公司。

2018～2020年，公司完成经营收入别离为11.96亿元、12.18亿元、9.30亿元，同比增加别离为7.57%、1.86%、-23.64%，营收增速全体呈下滑趋势。

同一时期，公司长时间应收款则上升较高。2018～2020年，公司长时间应收款（含一年内到期的长时间应收款）账面价值别离为37.33亿元、36.34亿元、35.96亿元，占当期末财物总额的份额别离高达63.51%、55.90%、54.17%。

此外，公司应收账款账面价值也比较大。2018年-2020年，公司应收账款账面价值别离为 10.39亿元、11.11亿元、8.07亿元，占当期末财物总额的份额别离为17.68%、17.09%、12.15%。在这期间，按账龄发表，公司1年以上的应收账款余额还占了绝大部分。

纵使公司表明应收款对应客户首要为公立医院，公立医院归属于当地政府部门办理，因而违约危险较低。可是，因为下流客户付款较慢，已严重影响到了上市公司的盈余及现金流情况。

最近三年一期公司经营活动现金流量净额别离为-59232.60万元、1168.89万元、11803.70万元及-33075万元。而到2020年底，公司财物负债比率已上升至57.93%，其间仅利息费用开销就高达1.23亿元，约为公司全年完成净赢利6253.85万元的两倍之多。

更为怪异的还有，公司存在关联方既是客户又是供货商的景象。

2020年，公司新增向云南允佳医疗设备有限公司收购医疗设备502.22万元、出售医疗设备器件193.56万元；新增向合肥德塔思医疗设备有限公司收购医疗设备167.06万元、出售医疗设备器件433.52万元；新增向山西祥誉医疗科技有限公司收购医疗设备1.89万元，出售医疗设备器件738.73万元。

与此一起，到2021年3月31日，公司两位实践操控人郝镇熙先生及蔡孟珂女士，已将其所持上市公司股份进行了高份额质押，算计占其持有公司股份的95.41%。

考虑到公司实践操控人质押规划较大，如质押告贷产生债款归还问题或因为股价进一步跌落，和佳医疗所面对压力并不小。那么，有如此缺钱的大股东，和佳医疗的未来会好吗？

券商研究机构好像早有意料，自2017年至今，无一家券商研究机构对和佳医疗给出相关的研究报告。