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来历：大众号

最近，金融界的朋友们都在笑谈一件事：国家进一步敞开外国人出资A股账户，洋韭菜立刻要杀进A股为咱们接盘了！

这意味着无论是在我国作业的外国人，仍是在境外中资公司的外籍职工，都可以开户炒A股。此举关于A股进一步敞开有重大含义，既有利于安稳国内的失望心情，也有利于安稳外汇，对冲人民币价值降低的预期。

其实，我国金融证券商场这块肥肉，早就被老外盯上了。跟着我国金融及本钱商场的不断多元化及世界化，越来越多的境外本钱开端注视我国，桥水基金正是其间的代表。

据我国证券出资基金业协会站显现，世界头号对冲基金——桥水基金已于6月29日完结私募办理人挂号，为其在华展开私募事务迈出了第一步。

桥水入华，可谓一石激起千层浪，有人拍手，有人惊骇。

桥水基金：全世界最会做空的公司

桥水基金，在对冲基金界鼎鼎大名。现在这个公司办理着逾越1600亿美元的资金，全球规划最大（早在2015年它就逾越了令人丧魂落魄的大鳄索罗斯）。

一起桥水也是最近十年体现最好的对冲基金。桥水基金曩昔十年的均匀回报率高达25%，成绩适当不错。

他们是怎么挣钱的呢？答案是做空。

做空，说白了便是预先看到他人所看不到的灾祸，然后使用这个灾祸，赌相关的财物价格跌落。

2007年的时分，桥水猜测债款危机泡沫行将溃散，桥水基金创始人达利奥与美国财务部和白宫的人交流，但是他们不信，由于全部外在痕迹都显现经济好像一片昌盛，只要美国副总统表明了忧虑。成果便是2008年的金融危机。2010年的时分桥水又猜测到了欧洲债款危机，世界货币基金总裁不予理睬，由于经济形势表面上依然很安稳，直到2012年债款国堕入更深的惨淡，人们才开端再一次信任桥水。

美联储前主席保罗·沃尔克乃至点评说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析乃至比美联储都靠谱。

创始人达里奥的我国情结由来已久

桥水不像一般的对冲基金，不为有钱人办理财物，它的服务目标首要是组织出资者，其客户包含养老基金、捐献基金、国外的政府以及中央银行等。现在，它有逾越270家组织客户，一半在美国，一半在海外。

其创始人雷·达里奥一向是华尔街的传奇人物。思维深邃、眼光久远，被誉为“出资界的乔布斯”。

早在1984年达里奥就来过我国，其时他在北京长安街世界大厦22层的办公室瞭望远方，曾说过一句话：“虽然现在这儿全部都是胡同，但将来这儿会是一片高楼大厦”，那时对我国如此有决心的外国人并不多见。

并且他并非说说罢了，在1995年，达里奥就让自己11岁的儿子远渡重洋，就读于北京史家胡同小学，成为其时我国年纪最小的留学生。孩子的监护人是中信实业银行的一位领导（达里奥早在80年代就与中信一帮人结下深沉友谊）。

可以说，达里奥关于我国的近距离调查、触摸的时刻逾越30年，这个人适当不简单。

他曾言必有中的指出：中美交易争端的实质是中美价值观的巨大差异。

对美国人来说，个人是最重要的；而对我国人来说，家庭是最重要的。这些根深柢固的差异延伸到了美国人和我国人办理政府的方法上。

我国的领导人企图以宗族领导运营家庭的方法来办理国家，是从上到下的；而美国恰好相反，个人是最重要的，所以国家是自下而上。

他以为，我国现在的运作方法更像是新加坡曩昔30年的运作方法，走的是国家本钱主义的路途。他主张对我国感兴趣的出资者多研究一下新加坡经济发展进程及办法，或许会对出资战略有很大的参阅含义。

作为一名外国出资者，达里奥非常明确地一点是：我国未来一定会迅速发展，并且很有或许逾越美国。

声称看空全部财物的“大空头”

是来A股割韭菜的吗？

虽然达里奥对我国经济有一种莫名的决心，但仍是有不少我国人以为，桥水究竟是一家对冲基金公司，拿手的是做空。

所谓本钱逐利，桥水的来华莫非对A股商场就没有要挟吗？

确实，桥水基金近年来声称看空全部财物，继续宣告阑珊、危机、崩盘的空头声响。它的逻辑以为，全球经济的火车头——美国正处于扩张周期的结尾，在周期结尾，美联储难以彻底正确地施行货币政策，商场流动性在紧缩，这将导致经济阑珊危险上升。

其实不只桥水，业界对美股看空是非常遍及的观念。美股已历经了10年的大牛市，从估值视点看，美股市盈率已逾越2007年金融危机之前，为前史第三高位，仅次于2000年互联泡沫和1929年大阑珊之前。

而A股则正好相反，到7月5日的市盈率仅为12.86，比2005年6月跌到最低点998时还低（PE约18）！

一面是站在山崖上的美股，一面是跌到不忍目睹的A股，全部人都喜爱以最低的价格买到最廉价的财物，外资对A股的偏心也就显而易见了。

所以，桥水基金入华，从其本身来说，更带有避险意味。

此前，达利奥曾表明，全球来看，曩昔许多国家发生了非常严峻的债款危机，包含美国在内的许多国家处理方法并不好，而我国现在的金融监管非常有力，可以充沛操控去杠杆的进程。

他表态：信任我国处理债款问题的才干，对外国出资者来说，现在正是开端出资我国的机遇。

所以，桥水基金仍是来我国抄底挣钱的，像那些外国本钱相同。

当咱们对A股失望、惊骇割肉之时，外国本钱正在高兴的以廉价价买买买。以陆股通（外国人买大陆股票的通道）为例，在6月千股跌停、惊惧心情延伸之时，外资却已净流入800亿元抄底。

别的，人们疏忽了一点，桥水此次是以私募基金的方法进入我国商场，在A股挂号私募基金资历对A股影响并不大，不会呈现跟风很多做空A股的行为。究竟商场现在的话语权还不在海外对冲基金手里。沪深股市最大的空头是咱们散户自己、基金以及券商，桥水基金底子不是它们的对手。

桥水办理的财物虽多，却不或许都出资股票。债券、外汇、期货或许都是桥水基金的出资标的。并且对冲基金也未必都是做空，做多和做空都是出资的手法，并非原封不动的教条。

桥水入华也折射出

当局捍卫外储的思路

换个视点说，桥水来我国必定是为了挣钱，但假如我国的金融监管当局不让其进入，也是不可的。而现在桥水可以顺畅进入，阐明当局以为这有利可图，才干促进。

我国曾经关于本钱控制其实有几个不同的阶段。在沪港通之前，大陆其实有过一个项目叫“港股直通车”。这个和闭环的沪港通其实不相同，那个是大陆居民自己持有外汇去出资的，而不是现在全封闭的方法。

由于彼时我国的烦恼是外汇顺差太大，鼓舞居民去投出去的。而现在，当局面对的首要问题是外汇储备的捍卫战（并没有完毕）。现在更多的是期望外资可以进来，多一些洋接盘侠。

从2016年9月宣告运转外资请求私募办理人资历至今，已经有12家外资取得资历

从一个又一个进一步使用外资的文件，到敞开银行间债市给海外主权基金等等行动，都是围绕着这个大的主题下的。外汇多到忧愁的时分，是不乐意这样做的。

别的，我国股市的监管组织也一向期望可以让A股变得理性而健康，期望引导我们进行价值出资和合理的财物装备。监管不是庄家，并不乐于看到爆炒，妖股暴虐。

跟着外资组织资金量的不断添加，关于改动A股出资者赌博式、投机式的出资习气，建立独立思考、价值出资的出资理念是有所协助的。