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证券时报记者 余胜良

家在杭州的吴飘飘早晨8点就被妈妈叫了起来，翻开付出宝抢政府发放的消费券，她妈妈抢到了5张（每张10元），而她没抢到。

杭州市政府在3月27日发放第一批消费券：总金额为4.85亿元，3月27到4月2日运用，定量领50元券（满40减10元消费券5张），杭州实体店线下付出通用，街边吃早餐，小店购物，泊车和加油都可抵扣。4月3日~5月31日还会持续发放。

当天，吴飘飘就和妈妈一同到了邻近的万达广场逛街，在名创优品花了90元，买了两杯奈雪茶花了40多元，用4张消费券抵了40元，自己付出了140多元。

吴飘飘母女消费慎重，每笔消费都刚好用去一张消费券。 同在杭州的小杨，领到券后就去了嘉里中心和武林银泰广场，吃了两顿饭买了两件衣服，用掉了4张消费券，花费800元，其间一半是原本就要消费的，一半是暂时决议消费。

在微博上，不少人共享了自己的消费心得，当天有人为了将5张消费券用出去，花费了2850元。他们现已做好预备，4月3号接着抢下一批消费券。

据杭州市商务局的数据显现，到3月29日下午4点，已兑付政府补助2893万元，已带动杭州商场消费4.53亿元，拉动效应到达15倍。

当地政府活跃

3月31日上午，深圳市罗湖区向深圳市民发放3000万元消费券。曾经也有相似的购物活动，当地政府的预算开销是500万元~600万元。罗湖区商务局局长周建军表明，本年第1期就拿出了5000万元消费补助，相当于以往的10倍，依据活动作用，还会考虑进一步加大投入力度。罗湖区商贸消费上一年产量508亿元，在该区GDP占比中仅次于金融业。

南京市可信数据管理途径监测，本年3月18日至22日，该市共运用电子消费券34522张，总消费金额942.93万元，除掉电子消费券抵减金额定，带动消费金额613.16万元。

南京消费券大约带动了3倍消费，不过这显着是核算口径的问题。杭州是将消费券拉动的消费也核算在内，南京则核算用包括消费券的消费额。别的，南京餐饮消费有上百元的优惠券，显着杭州一概10元券的拉动力更强。

不完全核算，现在已有40多个当地政府推出消费券，并且推出区域和金额还在快速增长。

现在发放的途径，基本上会集在微信和付出宝，发放方法，要么靠抢，要么靠摇。

这是典型的商业思想，抢和摇，显得资源稀缺，这也是商家惯用的方法，抢到或摇到消费券的顾客会爱惜所得，寻机加以变现。假如是普惠制，或许会有一部分就沉积下去，并且摇和抢能够操控总金额和消费方向。

当地政府发放的消费券，多是约束消费规模，现在以旅行类为多，其次是餐饮和购物类，杭州这种一切产品天公地道的“通用券”比较少。

地市级政府自发安排的较多，有些乃至是区级政府安排，比方深圳市便是以各区政府的方法别离发放消费券。

也有部分省政府安排发放，湖南是仅有一个省总工会为主发放消费券，并且发放的消费券，是提早一次性发放全年工会节日慰劳消费券，总金额规范不超越2100元，在5月5日24时前消费结束，这相当于提早会集消费。

当地企业也乐意协作政府消费券搞联合优惠活动，深圳市罗湖区的餐饮、轿车、黄金珠宝等职业别离出台配套优惠，一开端就政企协作。3月27日杭州市政府发放的消费券，商家匹配优惠额度11.8亿元左右，相当于消费券的两倍还多。

消费券在资本商场也引起反响，杭州解百（600814）3月27日涨停 ，华联综超（600361）3月30日涨停。

拉动消费显着

当地政府发放的消费券，都不能上运用，只能在本区域运用，拉动本地消费的意图很显着。

清华大学经管学院经济系副主任吴斌珍长时刻从事公共经济学研讨，她在承受证券时报记者采访时表明，政府为了削减企业在疫情期间的失血，现已在减税降负上做了许多尽力。本年前2个月，全国一般公共预算收入35232亿元，同比下降9.9%。信任后期财务压力会进一步加重，因而让政府用大额的财务开销来发动消费并不实践。“咱们最期望的是政府用小额的资金开销，激活我们的消费热心，激起企业可使用的资源，赶快影响消费，推进经济赶快正常作业。” 吴斌珍说。

中泰证券首席经济学家李迅雷承受证券时报记者采访时表明，政府应该多发放消费券，消费券具有强壮的拉动作用，并且占用财务资源较少，政府能够承当得起。

发放消费券还有一个优点，仅仅将萎缩的消费康复起来，以消费拉动商业以及上游供应，是康复而不是损坏本来的工业链，也不会导致某些产能过剩。我国大都工业供应过剩，中心在消费，只需有消费，很简单激起工业链。

本次消费券推出金额较大的杭州市，其实早有经历。2009年1月开端，为了应对次贷危机，杭州先后发放了两期消费券。李迅雷团队预算，由于发放10亿元的消费券，杭州市2009年全年社零总额名义值添加约155亿元，也便是实践杠杆系数到达了15倍。假如考虑到在消费过程中交纳一部分税收，实践杠杆率或许要高于15倍。

尽管各地政府在连续发放消费券，可是从金额上看还比较小，并且掩盖规模还不行广，另一方面，政府在基建方面动辄都是数万亿投入，很不匹配。

李迅雷以为，政府出资基建是为了稳经济，安稳作业，可是基建出资有许多被糟蹋掉了，向下传导的链条过长。并且基建不少是添加产能供应，为未来添加了过剩危险。

所以他以为，基建投入没有消费影响直接，“消费券相当于发钱，是直接用在老百姓身上，给老百姓补助，这种影响的作用最有用。”他主张，不只当地政府，中心政府也应该推广消费券，消费券能够采纳单人屡次收取的方法，而不必约束在一人一次，能够进行全民普惠性的发放，确保必定的广度与宽度。

李迅雷的团队测算，假如全国层面消费券投进的额度为3600亿元核算，依照2019年GDP挨近百万亿来核算，则最多进步赤字率0.36个百分点，发放消费券不会对财务发生过大压力。依照10~15倍杠杆区间进行预算，则可添加3.6万亿~5.4万亿消费。

消费券在我国的前史是从次贷危机时开端，除了杭州，成都曾向37.91万市民每人发放100元消费券，揭露材料显现其转化为实在消费的比率挨近100%。

其时影响最大的是 “家电、轿车下乡”方针，以财务资金针对特定人群、特定产品补助，实质上与发放消费券无异。

对“家电下乡”，中心和当地财务累计投入补助资金765亿元，均匀向每个乡村家庭发放补助近400元，完成销售额6597.6亿元；对“轿车下乡”，全国补助下乡轿车、摩托车1791.47万辆，累计兑付资金265.67亿元。

关于发放消费券主体，吴斌珍以为应该以当地政府为主。

吴斌珍以为，中心政府出台一致计划很或许会不服水土，当地政府最了解当地居民和当地经济，往往是出台影响计划的最佳人选。并且，中心政府需求平衡，假如给不同当地不同的计划，或许不同的消费券资金，这样的不平等会引发许多怨言，相同的金额则是别的一种不公正，由于各地的消费水平不同很大。别的，把一切的财务压力会集到中心，也会让中心不堪重负。

“因而在我看来，中心一致来做不实践，也不是最优计划。可是中心也不能冷眼旁观，无视当地政府主导影响消费计划的坏处。中心能够经过搬运付出来缓解当地财力的不平衡问题，一起假如跨省消费比较多，能够进行跨省反补。消费券的可追踪收益企业的特性为这种省级之间的反补发明了或许性。”吴斌珍表明。

公正问题

当时各地政府出台的消费券，主要是面向餐饮、旅行、线下文娱，文明类的消费，都是受疫情影响比较大的范畴。

各地政府发放消费券都是在本辖区实体店运用。吴斌珍以为，当地政府天然会为影响当地消费从而拉动当地经济而尽力，对跨省消费不友好是可预见的，并且当地政府财力相差很大，有些当地没有财力影响消费，经济发动慢，有些当地财力满足，经济发动快，这会加重当地之间的不平等。

关于消费券发放的密度和广度，吴斌珍主张，能够用一个适中的金额，一轮一轮的试验，在时刻设置上不能太长，最好在一个月内就要用完消费券，往后看经济发动状况，能够酌情调整频率和金额。

现在来看，许多对方政府发放消费券的有用期都低于两个月，有些是一周有用，然后再发放下一轮。

消费券处理了功率问题，但另一方面，对那些没抢到的人，是否没有处理公正问题？

在上海作业的李胜以为，政府补助的消费券经过某个付出途径抢，有失公允，对其他电商或许其他线下不支持该途径的商户不公正，别的对那些不怎么用或许不能娴熟运用该途径的集体来说也很不公正。

如此推论，消费券用摇号的方法也难言公正，摇到多少全看命运，别的有家庭收入现已很高了却获得了消费券，而有些家庭很贫穷，却没有摇到消费券，这也是公正问题。

吴斌珍以为，假如消费券是定向某种非有必要产品，导致只要需求这些定向产品的居民才干真实享用扣头，会形成不公正的问题。实践上，低收入家庭或许没有满足的财力来享用这些约束产品的消费券，还或许呈现一些不行理性的居民由于扣头购买了需求不大的产品，挤出了真实需求产品的购买，因而尽管享用到了扣头，福利水平的提高却不及财务补助本钱，这是一种功率丢失。 一些当地的消费券触及了区域（乃至厂家、门店）约束，有消费门槛的约束，或许消费方法的约束，这些不利于影响消费，会削减我们购买的愿望。

她以为，消费券发放人群的规模不宜太窄，最好是广掩盖，不限条件。

消费券还或许会形成一些薅羊毛等行为，李迅雷以为，薅羊毛等工作肯定会存在，但不能因而止步，薅羊毛仅仅少量，不会影响全体作用。

吴斌珍以为，现在的信息技术现已比较发达，运用消费券需求用身份证认证，发送承认短信等手法都比较老练，并且政府消费券的金额不宜过大，这也约束了逐利空间。别的，各个当地最好运用不同的途径，添加不法分子攫取大额收益的难度。

现在各付出途径正深度参加各个当地政府的消费券发放，付出途径相当于施行出口人物，当地政府研讨计划，在付出途径中履行。

挑选付出途径，仍是由于付出途径运用规模广，易操作。微信方面回应证券时报称，微信付出月活用户超越8亿，绝大部分市民都能够低门槛的领券及运用。微信有大众号、小程序等产品才能，能承载电子券的发放、核销等全流程。此外，绝大大都线下商家接入微信付出，契合用户运用习气，用户每天都会屡次翻开微信，便利政府发布信息并被方针目标广泛重视。此外微信能够按指定发放规矩下发给特定人群。

吴斌珍以为，关于付出途径无法掩盖的集体，特别是低收入阶级和晚年阶级，有必要使用民政体系，以及居委会、大街办这些线下安排来弥补发放。

给困难企业直接输血

吴斌珍说，我国民间储蓄率高，大部分家庭账户上都有余钱，当时消费没有发动的主要原因，是不少当地政府一边着重不要阻挠复工，一边又反复着重防备危险的优先级，底层仍然把防备危险放在第一位，当地政府影响消费、发动经济的方针作用也会大打扣头。

“我觉得政府官员带头去饭馆吃饭、去商场购物，这种能够安全消费的信息传递很有含义。”吴斌珍表明，言论宣扬也需求引导我们走出过度防控误区，着重有零散的新增病例并不可怕，引导康复正常日子消费的安全感，活跃报导“安全”、“可控”的状况，当然这需求建立在确实安全可控的现实根底之上。

“这方面仍是要多算算经济账，防备疫情有必要，可是有必要意识到防控的本钱。”吴斌珍以为，现在我国经济最大的危险是许多中小企业倒闭，失业人数急剧上升，家庭破产份额攀升，这场疫情会转变成一场元气大伤的耐久灾祸。她以为，短时刻内，在国外疫情快速延伸的布景下，我国的防控办法不太或许懈怠，消费环境也不太或许正常化，因而用消费券发动消费面对许多困难。

清华大学经管学院白重恩教授前一段时刻曾提出“睡美人”的说法，着重假如企业在“睡觉期”没有失血过多死去或元气大伤，那么醒来今后就能够康复原样，没必要给她催肥。

吴斌珍以为，白重恩教授这个说法很有道理，着重不过度影响，但一起着重了要在疫情期间保住企业的命。吴斌珍主张，赶快给困难企业直接输血续命，在防控免除之前，直接输血比消费券更及时有用。