江河幕墙股票(南京化纤股票最新消息)

江河集团（601886）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2018年上半年，面对异常复杂严峻的国内外环境，我国国民经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势。但随着国内金融去杠杆的持续推进，金融市场监管的加强等政策影响，市场资金流动性偏紧，货币市场利率带动实体经济融资成本不断提升。江河集团上半年围绕"融合创新"的年度主题，稳扎稳打，继续坚持以"效益为中心"的经营方针，更加强化现金流和利润的管理，稳步提高经营质量及盈利能力。报告期内，公司总体经营指标完成较好，经营效益实现较大幅度增长。

1、主营业务发展稳健，盈利能力进一步加强

报告期内，公司实现营业收入72.15亿元，同比增长9.48%,其中建筑装饰板块实现营业收入68.21亿元，同比增长9.45%;医疗健康板块实现营业收入3.94亿元，同比增长10.06%。公司实现净利润为3.66亿元，净利润率为5.08%,较同期增加0.71个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元，同比增长30.46%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润实现2.90亿元，同比增长31.59%;每股收益为0.27元，较同期增长28.57%。在市场资金流动性紧缩的环境下，公司双主业建筑装饰和医疗健康业务均实现了稳健增长，公司经营质量得到进一步提升，盈利能力进一步增强。

2、"冠军"品牌溢价效应显现

在防范金融风险、金融监管加强以及融资难度加大的背景下，业主或甲方更倾向于将工程承包给具有品牌优势、资信状况好的行业知名企业，加之公司近年来传统业务的稳健经营，定位高端，江河幕墙、承达集团、梁志天设计在承接项目时的"冠军"溢价效应进一步凸显。报告期内，公司建筑装饰板块工程中标84亿元，其中幕墙中标44亿元，内装饰中标40亿元，较去年同期增长7.16%。截至报告期末，公司在手订单金额234亿元，在手订单充足。报告期内，各产业单位充分发挥协同优势，实现资源共享，协同中标北京世园会凯悦酒店、广州华为等25个项目，协同项目中标额合计为11.28亿。

医疗健康板块实现营业收入3.94亿元，同比增长10.06%,江河泽明为Vision在国内的附属企业，借助Vision的品牌效应，以及客户对高端品牌的逐步认可，江河泽明上半年实现收入6,178.88万元，实现了倍数增长。

3、分拆梁志天设计集团香港上市，资本运作再添平台江河集团分拆所属企业梁志天设计集团成功于香港联交所主板发行上市，这是继2015年承达集团在香港上市后，江河集团旗下第二家在香港主板上市的企业，也是香港首家在联交所主板上市的纯室内设计公司。梁志天设计集团在香港上市，获得独立融资平台，将有助于梁志天设计集团在全球更好更快地发展业务。公司将以梁志天设计集团上市为契机，持续打造更多的以江河幕墙、承达集团、梁志天设计集团、Vision为代表的行业"冠军",进一步提高核心竞争力，继续保持行业领先地位。

4、公司资产公允价值高，财务弹性较好

截止公告日，公司旗下拥有承达集团、梁志天设计集团两家香港主板上市公司，其中承达集团是源自香港的全球顶级室内装饰品牌，公司持有其69.5%股权，承达集团报告期末净资产17.40亿人民币，市值近百亿港币；梁志天设计集团是享誉全球的顶级建筑及室内设计公司，是全球最大的室内设计公司之一，也是第一家在港股上市的纯室内设计公司，截止公告日公司持有其52.5%股权，报告期末净资产4.06亿人民币，市值近11亿港币；加之澳洲最大连锁眼科医院Vision的有效资产，公司整体资产公允价值较高。近几年，公司稳健经营，持续做大医疗健康板块，强化现金流管理，截止报告日公司资产负债率67.73%,较上年末降低0.65个百分点，财务弹性较好。

5、医疗健康产业稳步推进，信心坚定

报告期内，江河集团持续做大做强医疗健康产业，公司通过下属子公司江河泽明收购南通启荣65%股权，并于2018年2月底办理完成股权转让相关交割手续。公司通过下属子公司江河泽明及江河维视收购东台光正70%股权，截至目前各方已按协议约定履行完成增资及股权转让事项并完成相关工商变更登记手续，交割完成后，江河维视持有30%股权，江河泽明持有40%股权。上述收购事项的完成进一步扩大了公司眼科医疗业务的布局，有助于公司国内外眼科医疗业务协同发展。

公司目前积极推进长三角以外区域的眼科布局，也将借助产业基金等资本助力，快速做大眼科市场。公司现为澳大利亚领先的医疗服务上市公司Primary的第一大股东，公司将依托产业基金等平台，力争在第三方检验、第三方影像业务上取得进展。

6、坚持领先战略，推动研发创新

报告期内，江河集团在幕墙、内装及眼科领域继续坚持技术领先、品质领先、服务领先的发展战略，以技术为导向，提高技术资源的共享能力及研发能力，公司累计拥有专利技术594项，其中报告期内新增发明专利5项，累计获得鲁班奖68项，中国建筑装饰工程奖47项。在眼科领域，搭建学科齐全、经验丰富的医生梯队，通过澳洲vision与国内江河泽明的在技术、专业的互动交流、学习与模式共享，推动了江河医疗海外高端医疗品牌在国内的嫁接落地。

7、加强梯队建设，激发干部创新活力

人才是江河集团事业发展的根本之道和第一要素，是公司实现高速发展的基础。为确保江河集团人才梯队生生不息，为增强各产业单位中高层后备干部、尤其是新加盟产业单位干部对集团管理体系、企业文化、业务模式、归口职能管理等情况的了解，公司上半年在北京圆满举行第二期中高层后备干部培训，各产业单位近140名优秀年轻中高层后备干部参加了学习。培训内容针对性强，使学员对整个企业运营框架体系的关键职能管理要素及相关专业领域有了全面详细的了解，提高专业水平和自身素质。使得各级干部要有争当"冠军"的精神和追求，坚守"阵地",用匠心精神去做事，成为所在业务领域的"冠军"。

二、可能面对的风险

1、建筑装饰业务

(1)政策风险

建筑装饰行业与固定资产投资、建筑与房地产业等高度相关，其受国家宏观调控的影响较为明显。目前，国家对房地产的宏观调控主要集中在住宅领域，而公司从事的业务主要涉及公共建筑和商业地产领域，如果未来政策调控进一步扩展到公共建筑和商业地产领域，可能对公司的业务产生较大影响；另一方面，公司的少数客户同时从事商业地产和住宅开发，国家对房地产的宏观调控政策可能对公司项目的实施进度和应收账款的回收产生间接的影响。

(2)宏观经济周期性波动风险公司所处的行业为建筑装饰业，建筑装饰行业的发展与一个国家的经济发展水平相关，经济增长的周期性波动对建筑装饰行业有较大影响。但是如果全球经济以及我国的经济增长速度持续放缓，将可能影响对建筑装饰服务的需求，从而对公司未来的业务拓展产生不利影响。

(3)市场竞争风险

公司幕墙业务与国内外优秀的幕墙企业展开市场竞争，面临一定的市场竞争风险。我国现有室内装饰企业家数众多，其中相当一批室内装饰企业在设计、施工、管理等方面具有较强的实力。

内装业务方面将与国内优秀内装企业展开激烈的市场竞争，公司在内装市场也将面临一定的市场竞争风险。

(4)主要原材料价格波动的风险建筑装饰行业主要为固定造价合同，因此毛利率对装饰材料的采购价格的波动存在一定敏感性。公司通过采取与材料供应商签订长期合同、向甲方洽商增补合同额、合理安排材料采购计划等措施转移了部分原材料价格波动风险。若上述原材料价格未来大幅度上涨，则仍将对公司的盈利状况产生不利影响。

(5)海外业务经营风险尽管公司海外业务主要集中在东南亚等区域，公司在海外业务经营过程中将面临着潜在的经济风险、政治风险等风险。若公司海外目标市场所属国家或地区经济发展发生重大波动或出现经济危机，将对公司海外业务以及未来进一步开拓新市场带来不利影响。

2、医疗健康业务

(1)政策风险

医疗行业关系到国计民生，在各国均受到当地的医疗行业管理体制和医保政策的影响。近年来国务院和国家相关部门陆续颁布了一系列医疗机构改革的指导意见和发展规划，鼓励和支持社会资本举办医疗机构。近期政府对医改纷纷出台一系列新政策，但结合国内现状，对政策的落地实施还需要较长时间，可能存在政策进一步调整的风险。为此，公司将积极探索和发展适合区域医保政策和医改方向的商业模式，降低公司因政策调整带来的风险。

(2)医疗风险

由于患者个体差异及预后结果的期望不同，疾病情况不同、医生水平差异、医院条件限制等诸多因素的影响，各类诊疗行为客观上存在着一定程度的风险，医疗事故和差错无法完全杜绝。

对于眼科业务，尽管目前相关治疗手段较为成熟，但眼球结构精细、脆弱、复杂，并且眼科手术质量的好坏将受到诊断水平、医师技术、医疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，存在一定的医疗风险。Vision于1991年开始就已经是激光眼科手术的先驱，在眼科医疗业务方面有着成熟的技术和内部管控机制，公司将按照国内外先进和严格的医疗控制体系加强风险控制，加强医护队伍的业务技能培训，努力降低医疗风险的发生。

(3)管理风险

公司由建筑装饰行业转型发展医疗健康业务，在资源整合、医疗管理、人才管理、市场开拓等方面都将面临较大的挑战。随着公司医疗业务的范围逐渐扩大，连锁化运营的发展与业务规模的扩张，若国外眼科医疗管理经验不能有效复制和利用，公司不能持续地提高医疗管理水平，及时储备人才和调整公司的管理模式和制度，存在一定的管理风险。

(4)人力资源风险医疗行业对高素质的技术专业人才和管理人才均有较高的需求，人才竞争也将成为业内重要的竞争手段之一。尽管公司可以利用机制优势采取多种方式加大人才引进力度，如果公司未来不能吸引、培养和留住优秀人才，公司可能面临人才短缺问题，对公司医疗健康业务扩张造成不利影响。

三、报告期内核心竞争力分析

1、品牌优势

公司在稳健经营的基础上，在专项领域、细分行业上高举高打，追求专项领域的单项品牌冠军。

(1)建筑装饰板块

在建筑装饰板块，江河集团旗下拥有JANGHO江河幕墙、Sundart承达集团(HK.1568)、港源装饰、港源幕墙、SLD梁志天设计集团(HK.2262)等行业知名品牌。其中江河幕墙是全球高端幕墙第一品牌，在全球各地承建了数百项难度大、规模大、影响大的地标建筑，荣获了包括中国建设工程鲁班奖在内的国内外顶级荣誉逾百项，成为幕墙行业典范；承达集团是源自香港的全球顶级室内装饰品牌，是亚太地区装饰行业发展的引领者；梁志天设计是享誉全球的顶级建筑及室内设计公司，是全球最大的室内设计公司之一，已连续三年蝉联美国《InteriorDesign》全球百大室内设计师事务所住宅项目第一位，2018年亚洲及全球总排名榜分别位列第2位及第21位。

该设计公司多年来承接了一大批有代表性的、影响力大的地标工程和经典项目，树立了公司在行业内的高端品牌形象。港源装饰位居中国建筑装饰行业百强前列、北方地区第一内装品牌，"港源"连续多年被评为北京市著名商标。报告期内集团中标了多项具有重要影响力的项目，进一步奠定了公司在行业内的领先地位。

(2)医疗健康板块

在医疗健康板块，江河集团旗下拥有Vision、江河泽明两大眼科专业知名品牌。Vision是澳大利亚最大眼科医疗机构，是世界首家上市连锁眼科医院，拥有全球一流的医疗团队，以及严格的质量和风险管理系统，是全球公认的眼科技术引领者以及最受尊敬的眼科医疗品牌；江河泽明是Vision嫁接国内市场的附属机构，是一家以医疗产业投资、咨询、医疗机构管理为主业的眼科医疗产业集团，依托Vision品牌优势，已成为区域领先的知名眼科医疗品牌、地区百姓最信赖的医院之一。

Primary为澳大利亚最大的医疗中心、病理学以及影像学为主营的上市公司之一，公司为Primary第一大股东，公司力争依托Primary在第三方检验、第三方影像上有所突破。

2、技术优势

(1)建筑装饰板块

幕墙系统业务方面，公司是国家火炬计划重点高新技术企业，中国建设科技自主创新优势企业和北京市专利示范单位，拥有国家级企业技术中心，为全国首批55家国家技术创新示范企业之一。内装系统业务方面，承达集团拥有领先的预制组装家具中心生产线和多项全球认证，获得了美国建筑木结构学会质量认证，承达集团预制防火门及预制窗框产品通过了全球UL权威认证。港源装饰通过科技研发和创新，拥有多项行业创新的施工技术。梁志天先生在室内设计和产品设计领域均备受推崇，其现代简约又极具东方色彩的设计作品广受推崇，梁志天设计集团收获了超过130项国际和亚太区设计及企业殊荣。

(2)医疗健康板块

Vision是澳洲最大的连锁眼科医院。拥有16家专业眼科医院、9家先进的日间手术中心、6家激光眼科手术中心。Vision的医疗专家团队是澳大利亚视力矫正手术的先驱，多年来Vision专注于技术含量高的眼科治疗及手术，包括白内障手术、角膜移植手术、视网膜手术、玻璃体内注射治疗、激光治疗等。Vision的医疗专家团队开拓并推动了世界眼科医疗领域中若干技术的进步，包括率先在白内障手术中应用超声乳化白内障吸出术、率先开展CMICS"同轴"微创白内障手术、南半球首例激光白内障手术等，Vision在澳大利亚率先使用了最新激光眼科手术机SMILE,是世界公认的眼科医疗技术研究领导者。

江河泽明为vision的附属医疗机构，其全飞秒及全激光治疗近视、超声乳化治疗白内障、玻璃体切割治疗玻璃体视网膜疾病以及医学验光配镜业务均处在区域领军地位。

3、管理优势

(1)战略优势

①集团发展战略

集团坚持建筑装饰和医疗健康双主业平行发展、坚持多品牌协同发展、坚持产业经营和资本运营双轮驱动发展。

②行业发展战略

建筑装饰板块，以建筑幕墙、室内装饰(含设计)等业务领域为主要方向，坚持领先战略，加快技术创新，加强集约经营和业务协同，推动业务标准化、系统化、集成化，实现建筑装饰业务稳健和可持续发展。

医疗健康板块，定位于内容(服务)提供商，致力于提供高品质医疗健康服务，以眼科、第三方检验等专业领域为主要方向，通过并购国外高端品牌进而嫁接中国市场和中国资源，推动与大型医疗集团战略合作，通过快速复制做大做强医疗健康业务，实现跨越式发展。

(2)资本运作优势公司自上市以来已陆续完成了跨境跨交易所并购承达集团，发行股票收购港源装饰，现金收购梁志天设计，要约收购澳交所上市公司Vision、分拆子公司承达集团香港主板上市、分拆子公司梁志天设计香港主板上市、发起设立北京顺义产业投资基金管理有限公司、设立合资眼科医疗江河维视，增持澳洲领先医疗服务上市公司Primary股份、收购江河泽明、靖江光明等资本运作事项，丰富的国际化资本运作经验、精干的团队和高效的执行力为公司业务快速扩张和跨越式转型发展提供了强有力的保证。

(3)经营管理优势

公司坚持走高端路线、坚持国际化经营理念。在经营管理上做到充分授权，通过矩阵式管理实现高效运营，各产业单位和大区拥有充分的经营自主权，通过各专业职能部门垂直管理进行风险管控。近年来公司通过全面预算管理和内部市场化等方式进一步提高公司管理水平，加强各产业单位之间的协同发展，提升了管理效率。

(4)企业文化优势

企业文化是江河重要的"软实力",在导向、凝聚、激励和制约方面起着非常重要的作用。

公司是个开放、包容、实干进取、简单透明、高效执行力的跨国企业，以全球化的眼光和战略思维海纳百川，兼容并蓄，坚持全球化人才观，在海内外择贤纳士。公司的宗旨是"让客户更满意，让员工更精彩",公司的核心价值观是"将心比心，讲使命，负责任"。公司崇尚简单、高效的工作氛围，强调实干、担当的工作态度，秉承"事在人为，可为敢为即有为","向雷锋学习，绝不让雷锋吃亏"的用才择人理念，不拘一格地启用优秀的年轻人，能够唯才是举，为员工打造没有天花板的舞台。公司鼓励变革与创新，员工的个性和能力得到充分尊重和发挥，不同背景的管理团队加盟后能够兼容并蓄，如鱼得水，铸就了公司力争上游的优秀基因。

(5)国际化整合优势公司吸纳了大批国内外优秀技术人才加盟，来自世界各地的中外员工孕育了江河兼容并蓄的"移民文化"。公司与国内外知名设计机构、顾问公司建立长期合作和战略伙伴关系，系统提升并打造了一支成熟兼具国际一流水准的合作团队。同时，公司通过数次海外并购对于并购整合形成了独到的管理架构和管控模式，有利于并购企业境内外联动，协同发展，迅速复制和扩展国内业务。