双汇控股_预见经济：10月 可预见

预见经济：10月

猜测逻辑：

1.近期海外形势全体动乱，我国国内逆周期方针没有显着发力，出资者危险偏好相对低迷。外需方面，首要经济体下行趋势持续，美国、德国PMI指数均创十年新低，叠加中美互征关税等影响，估计我国出口增速或将进一步走低，原油价格回落布景下进口也将低位震动。

2.内需方面，调控不再加码景象下房地产出资虽下行但具耐性，制造业出资保持低位。跟着逆周期调理力度加大，基建出资有望持续上升。气候等扰动要素消除后工业出产将从上月前史低位有所修正。轿车出售降幅略有收窄而其它消费稳中有升，全体消费增速或将低位企稳。

3.价格方面，近期冻储肉投进及进口加大边沿上缓解了猪价上涨压力，蔬菜水果价格进一步跌落，但猪瘟疫情及产能缺乏使得畜肉价格上行压力犹存，估计近期CPI还将小幅抬升。总需求低迷叠加基数效应的影响，PPI或将进一步通缩为负，工业企业盈余情况难言达观。

4.钱银方面，方针利率受制于物价等要素下行空间有限，弱需求下钱银社融增速或许面对缩短危险。归纳来看，虽然出产、消费数据短期或许修正，但三季度GDP保持“6%”压力不小。鉴于经济增加迫临方针底线但前期专项债额度已根本用完，逆周期调控方针有望加码。

伍戈：长江证券首席经济学家，曾长时间供职央行钱银方针部分，并在国际钱银基金组织担任经济学家。我国经济学最高奖“孙冶方经济科学奖”得主。我国金融四十人论坛成员。

高莉、徐剑、文若愚：长江证券研究员。

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