国元证券站：中远海控股票值得长期持有吗？2021年预测股价会涨到多少？

中金公司最新研报显现，中远海控一季度成绩预告超预期，首要因运价带动收入超预期，显出公司盈余弹性，上调公司本年盈余猜测71%，并将A和H股方针价各调升约30%。

中信证券研报指出，Q1集运运价继续坚持在极高水平，中远海控估计单季度完结归母净赢利154亿元，创前史记录，乃至挨近2007年年度赢利峰值191亿元。考虑到新的年度合同价格同比翻倍、新的年度合同价Q2开端履行、Q2集运职业料逐渐走出冷季，估计Q2公司成绩体现或不弱于Q1。考虑到Q1成绩超预期、全年运价仍将坚持较高水平的预期，咱们大幅调高公司2021/22/23年归母净赢利猜测至465亿/153亿/161亿元（原猜测为235亿/124亿/130亿元），坚持“买入”评级，方针市值上调至2500亿元。

此前报导：

东北证券发布研究报告称，中远海控（601919.SH）成绩超预期，此次盈余猜测大幅上调，估计公司2020-2022年EPS分别为0.78/1.68/1.25元，对应PB为2.74/1.86/1.50X，坚持“增持”评级。

东北证券指出，受供需求素叠加影响，集运商场需求上半年或将继续坚持高位；别的，从贱价竞赛走向服务质量优化和盈余才能进步，有助于公司运营赢利的不断改进；经过数字化等手法改进航线络规划、集装箱办理等才能，运营功率得到较大进步，能减排技能的使用使得燃油单耗继续下降；多重行动并进，公司有望具有较大的盈余弹性。

东北证券首要观念如下：

事情：中远海控发布2020年成绩快报，快报显现2020年公司运营总收入1712.6亿元，同比添加13.37%，归母净赢利99.3亿元，同比添加46.76%，扣非后归母净赢利95.9亿元，同比添加505.10%。据此核算，公司Q4完结运营收入约535.5亿元，归母净赢利约50.7亿元，扣非归母净赢利60.1亿元，扣非较去年同期添加63.1亿元。

1.供应增速继续缩短，运价短期回调，集运商场上半年坚持高位。从运力供应端看，现在在手订单处于前史低位，依据Clarksons统计数据，估计本年新造船订单同比削减53%，运力供应方面增速继续缩短。从近期航运数据看，3月5日集装箱运送SCFI为2721.94点，同比下降1.9%，CCFI为1970.58，同比下降4.3%，多条航线运价呈现回落，但咱们以为这是春节后国内库存短期稀缺形成的暂时需求回调。展望2021年上半年，疫苗的落地和推行仍需求速度，海外疫情形成的交易活动约束会仍然存在，周转回流速度慢，集装箱缺少问题上半年还会继续。另一方面，海外出产康复仍需求时刻，消费需求仍然微弱。供需求素叠加影响，集运商场上半年或将继续坚持高位。

2.职业竞赛格式改动，疫情催化影响，航运公司盈余质量得到改进。跟着航运职业第三波整合的完结，职业集中度进一步进步，传统贱价抢占商场的竞赛形式根本完毕，航运公司的竞赛格式已产生改动。另一方面，疫情继续时刻的不确定性使得职业界公司不得不寻求生计，航运公司从贱价竞赛走向服务质量优化和盈余才能进步，然后带来运营赢利的不断改进。

3.运用数字化及节能减排技能，公司成绩弹性较大。公司收买东方海外后，经过数字化等手法改进航线络规划、集装箱办理等才能，运营功率得到较大进步，能减排技能的使用使得燃油单耗继续下降，使得公司在此轮周期中盈余弹性较大。

危险提示：全球交易冲突和疫情复苏后外贸增速下降