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御银股份在ATM机的黄金年代大赚御银股份银联，却没有加大投入进行有用的多元化转型，反而买了买卖性金融财物（股票）、出资性房地产，形成公司中心事务空心化。被逼转型后，只在传统事务上修补，难有起色。

本刊特约作者 诗与星空／文

跟着国内新冠肺炎疫情挨近结尾，我国进入了经济复苏的阶段。大部分省市促进消费都采用了“高科技”的手法御银股份银联：发电子消费券。发放的途径大多是付出宝、微信付出和银联云闪付等第三方付出体系。

短短几年，最“原始”的付出手法——现金现已简直退出了历史舞台，因为运用量极低，以至于央行发布告诉制止拒收现金。不难想象，和钞票有关的职业现已陷入了窘境，比方出产ATM机的御银股份（002177.SZ）。

我国银行协会发布的《2019年我国银职业服务陈述》显现，到2019年年底，我国银职业金融机构点总数到达22.8万个，较上年少了600个左右御银股份银联；全职业离柜率为89.77%，较上年添加了1个百分点；自助设备109.35万台，较上年同期添加5.9万台左右。

尽管从数字上看，自助设备略有添加，但离柜率的攀升和点数的削减意味着远期自助设备终将开端减缩。

4月29日，御银股份发布了2019年年报和2020年一季度季报。2019年，公司完成经营总收入2.14亿元，比上年同期削减45.72%%；完成赢利总额7200万元，比上年同期添加173.52%；归属上市公司股东的净赢利为6728万元，比上年同期添加170.95%。

初看起来，尽管营收欠安，但净赢利高速添加，好像是营收质量进步了，但实际上，公司的成绩水分很大。

黄金年代不复存在

2014年，御银股份的营收超越9.7亿元，净赢利1.32亿元。2011-2014年，公司的扣非净赢利均超越1亿元，这是公司的高光时刻，是ATM机终究的光辉。

从2015年起，尽管公司营收还坚持添加，但净赢利现已开端下滑。在职业需求现已开端下降的时分，经过赢利换商场无异于饥不择食，2016年起，公司敏捷进入营收、净赢利双下滑通道。

与此一起，2014年，从前一度因银行阻击而叫停的二维码付出，终究拿到央行通行证，敏捷席卷大江南北。反响迟钝的银行还在等候央行的“监管”，成果一夜之间发现付出宝和微信付出掠走了简直悉数用户。

从此，银行货台事务进入了断崖式跌落阶段，ATM机的需求也逐年下滑。

厚积薄发的付出职业改变之快，许多传统金融企业难以及时应对。

在考虑是跟从仍是转型的时分，付出宝和微信付呈现现已过打车（滴滴打车、快的打车）、同享单车（ofo、摩拜等）等高效烧钱的方法，敏捷让用户养成运用二维码的付出习气。2016年，阿里和腾讯又掀起了轰轰烈烈的“新零售”运动。所谓新零售的实质，其实便是新付出，被二者参股并购的各大线下商超，又培养了很多的用户运用移动付出。

银行卡和现金完全退出了历史舞台，笔者从前在周边的大中小商超做过调研，移动付出的运用率超越90%，银行卡和现金付出缺少10%。普华永道陈述显现，2019年，我国移动付出率高达86%，现已进入全民移动付出的年代。

苍茫的转型

在这种局势下，御银股份躺在银行的怀有里数钱的日子一去不复返了，毛利率从60%下降到50%，又一路降到30%左右，公司总算下定决计转型。

可是，公司的转型道路好像并不顺畅。

为了满意银行的需求，公司最早开端的转型是从传统ATM机向才智柜员机。在新的付出年代，银行也在自动缩短经营点，才智柜员机能够帮忙银行事务流程优化，进步事务功率、下降运营本钱。

可是，这种转型并没有到达预期作用，顾客对现金的需求是断崖式下滑的，银行的点压力骤降，对才智柜员机的需求也并不太激烈。据《2019年我国银职业服务陈述》，全国银职业总共只要4000多台才智柜员机。

为了处理银行柜员深重现金点收作业，公司又推出了现金出纳机，帮忙银行柜员电子化处理现金清点、存取、辨认等现金事务，进步货台功率、优化服务流程、节省客户时刻。从公司的悉数ATM类设备从1.39亿元缩水到1691万元来看，因为该设备首要面向银行职工，跟着现金清点量的下降，该设备也没有太好的销路。

2019年年报显现，公司研制出了人脸辨认、语音辨认、虹膜辨认、指静脉辨认、掌静脉辨认等体系。这类面向客户交互的设备，在客户离柜率越来越高的现在，逐步成为鸡肋产品，乃至都没有体现在年报的产品分类中。

现在来看，公司做的最好的转型事务是技术服务。尽管设备增量跌落，但存量设备的维修保养，以及软硬件晋级仍在进行。技术服务是公司分板块事务中唯一在添加的，2019年，该项营收超越1亿元，现已成为公司最中心的事务。

还有一块事务是数字钱银。据报道，央行开端了数字钱银的开发作业，并在一些银行进行了小范围的试运行。和付出宝、微信付出等第三方付出方法比较，数字钱银有国家发币无条件兑付、无须存入银行、理论上匿名化等特色。但在付出宝、微信付呈现已全面遍及的当下，数字钱银能否满足便利遭到用户欢迎，仍是个未知数。

假如数字钱银正式发行，上述说到的消费券就能够依托数字钱银发放了。

御银股份在年报中指出，正在进行数字钱银软件钱包和硬件钱包的研制。软件钱包能够了解，银行等金融机构也正在进行相关开发，数字钱银的硬件钱包就很难了解了，是相似优盘的数字钱银硬件存储设备吗御银股份银联？

不管是哪种钱包，公司既不是遭到央行托付的金融机构，也缺少满足的金融信息体系开发实力，更没有晓畅的推行途径。因而，笔者以为，即便是数字钱银落地，公司的产品也很难翻开商场。

现金流不断萎缩

2016年，公司的经营性现金流量净额到达了3.8亿元。之后便开端逐步萎缩，2019年只剩下了9000多万元，公司大客户大多为银行等金融机构，看来银行的钱也的钱也不好赚。

经营性现金流不断恶化的一起，公司的出资性现金流量净额近五年来算计超越-10亿元，公司在出资方面投入了很多的资金，是为了转型吗？

但财物负债表显现，公司的出资性现金流是用来购买了出资性房地产和买卖性金融财物。其间，出资性房地产较2016年添加了4个多亿，账面4.2亿买卖性金融财物和3.8亿元其他非活动金融财物，精确的说，这是和主营事务关联度不大的投机行为。

对此，公司在年报中解说，这是将自有物业御银科技园区的部分搁置物业对外租借收取租金，完成公司资源的合理装备，优化公司财物保值增值和改进经营活动现金流量，保证公司主营事务安稳有序有用展开。

现实情况是，公司尽管靠租借取得3300万元的收入，但ATM机等中心主营事务的展开并不安稳。

接连三年扣非净赢利亏本

在净赢利激增173%的背面，是公司接连三年扣非净赢利亏本。

其间，2019年最中心的收益是出资收益，赢利表显现，是出售买卖性金融财物获取的收益。详细是什么？

公司在2019年出售了一部分股票，获利1.18亿元，弥补了公司主营事务的亏本，完成了净赢利的高添加。账面显现，公司持有腾讯控股、招商银行、安全银行、庞大爆炸等多家上市公司的股票。

在上海莱士之后，又一个上市公司“炒股大师”呈现了。

2020年一季报显现，公司营收添加20.58%，净赢利下滑232.54%，扣非净赢利添加330.37%。而净赢利下降的首要原因，竟然是公司炒股炒赔了。

整体来看，在付出宝、微信付出“统一天下”的过程中，御银股份的管理层反响比较慢，没能及时的进行转型。而当传统ATM机商场敏捷缩水后，公司被逼转型，也没有拿出“勇士断腕”的决计，依旧在传统事务上修修补补，企图拯救成绩，阐明公司决策层对商场的判别过于保存。

更让人哭笑不得的是，公司在ATM机的黄金年代赚了不少钱，却没有加大投入进行有用的多元化转型，反而是买了买卖性金融财物（股票）、出资性房地产，形成公司中心事务空心化，出产的产品现已很难追上新的付出年代。

声明：本文仅代表作者个人观点；作者声明：自己不持有文中所提及的股票