农银汇理策略精选观影热情持续高涨，万达电影再次转盈

撰文/马幸

某种程度上，电影商场的好坏是反映影视公司成绩的晴雨表，跟着2023年电影商场回暖，万达电影又一次完成扭亏为盈。

8月29日，万达电影发表的2023半年度陈述显现，该公司完成运营收入68.69亿元，同比增加39.1%，归属于上市公司股东的净利润4.23亿元。

2023年1-6月，该公司国内影院完成票房36.5亿元（不含服务费），同比增加49.7%，康复至2019年同期的93.5%；观影人次0.88亿，同比增加54.4%，康复至2019年同期的96.4%，康复程度特别是人次康复好于职业平均水平。

一起，部属澳洲院线完成票房6.1亿元，观影人次780万，经运营绩好于上年同期。

此外，万达电影新开业直营影院6家，新开业轻财物影院29家。

到2023年6月30日，该公司国内具有已开业影院857家，7203块荧幕，其间直营影院708家，6149块荧幕，轻财物影院149家，1054块荧幕；部属澳洲院线具有境外影院56家，493块荧幕。

再次盈余

近五年来，万达电影屡次录得净亏本，2019-2020年万达电影别离录得净亏本47.29亿元、66.69亿元，然后2021年扭亏为盈，录得1.06亿元归母净利润正值。

到了2022年，遭到职业低迷的影响，“影院频频歇业、影片供应缺乏”，万达电影“重回亏本”，录得归母净亏本19.23亿元。

商场方面，2022年度电影商场总票房300.67亿，同比下降36.4%，全年城市院线观影人次7.12亿次，同比下降39.82%。

2023年上半年，电影职业商场供应逐步康复至正常水平，共上映新片243部，较2022年同期增加50.9%，其间国产片数量增加约47%，进口片数量增加约69%。

电影商场运营次序逐步康复，观影热心不断进步，全国电影票房262.7亿元，同比增加52.9%，康复至2019年同期的83.9%；观影人次6.04亿，同比增加51.8%，康复至2019年同期的74.5%，放映场次、上座率和场均人次亦有显着上升。

在商场的复苏下，万达电影再次扭亏为盈。

各项收入中，除游戏发行及相关业务收入同比削减3.32%外，其他收入均录得增加，且非票房收入显着进步，其间卖品收入康复至2019年同期的95%，多种运营收入较2019年增加挨近70%。

详细而言，占比58.84%的观影收入40.42亿元，同比增加35.72%；电影 *** 发行及相关业务收入2.02亿元，同比增加103.10%；电视剧 *** 发行及相关业务收入1.93亿元，同比增加1106.19%。

陈述期内，该公司累计商场份额16.8%，较去年同期进步0.5个百分点，各城市线份额和要点影片份额较2019年均有所进步。

与此一起，2023年暑期档继续发力，万达电影此前在互动渠道表明，7月全国票房87.2亿元（含服务费），创我国影史暑期档单月票房新高。其间，万达电影国内直营影院7月完成票房11.3亿元（不含服务费），较2022年同期增加116.6%，较2019年同期增加63.4%。

另于2023年1-7月，万达电影累计完成票房47.8亿元，较2022年同期增加61.5%，较2019年同期增加3.9%，估计对公司经运营绩发生积极影响。

据西部证券猜测，跟着国产片定档节奏康复常态化，进口片连续引入，2023年电影商场有望迎来供需双振，全年来看估计票房在450亿元-500亿元，康复到2019年70%-80%水平。

路在何方？

比较逐步向好的商场和在此盈余的公司成绩，万达电影的境况却耐人寻味。

整个上半年，无论是被大股东万达出资减持，仍是部分股权被 *** ，万达电影都沦为万达集团筹集资金的“牺牲品”。

详细来看，自本年3月以来，万达文旅（原万达文明）、万达出资别离经过大宗买卖及会集竞价买卖方式减持万达电影约4356.5万股、1.00亿股，累计套现约12亿元左右。

此外，万达出资于7月向东方财富系的陆丽丽协议 *** 万达电影8.26%股权，买卖对价约21.73亿元；之后不久，万达出资又向共同行动听莘县融智 *** 万达电影8.14%股权，买卖对价约23.36亿元。

至此，万达系统经过减持万达电影取得的套现金额为57亿元左右。

万达电影作为万达系统内的中心财物，之所以走到出售这一步，是因为万达商管在决战IPO之际面对着巨大流动性压力。

到2023年6月末，万达商管境内公开商场债券存量规划123.41亿元，境外债券存量规划约为18亿美元。此外，依据珠海万达商管的对赌条款，一旦大连商管未能在2023年末前顺畅上市，万达将面对300亿的巨额股权回购。

8月初，万达文明更名为万达文旅也让人联想万达电影是否被扔掉。而事实上，早在与上海儒意的股权买卖中，万达出资经过事前 *** 部分股权予共同行动听莘县融智，以稀释上海儒意在万达电影的持股份额，使得王健林牢牢把握住万达电影的实控权。

内容方面，万达电影缺席暑期档也让出资者心生质疑。

到8月26日晚，我国2023年暑期档总票房打破200亿元，改写我国影史暑期档票房最高纪录。此前爆火的电影《消失的她》票房打破35亿元，被以为与导演陈思诚深度绑定的万达电影却未出资该影片。

对此，万达电影回复称，受部分原因影响，万达影视将运营导向由以出资为主转变为自主研制、主投主控为主，《消失的她》并非公司主投主控项目。

业内人士剖析，万达电影与陈思诚各奔前程的可能性较小，其更多是扩展合作伙伴网络，下降对单一人物的依靠来涣散危险。

万达电影还说到，前两年侧重研制项目及开发版权，储藏了较多电影项目，其间《三大队》、《我才不要和你做朋友呢》、《维和防暴队》等商场等待较高影片估计将于年内择机上映。

跟着观影热心继续高涨，万达电影的开展途径或在下半年逐步明亮。