老虎证券外汇（上证指数行情分析）

咱们好，我是磨人。今日践约敞开咱们《投基宝典》的第5篇。咱们在第2篇的时分讲了基金的首要类型，详细从五个维度来分，能够翻看之前的文章进行回忆：《买基金前你有必要搞懂的基金类型》。仔细的朋友或许现已发现，有2种类型的基金在这篇文章中并没有说到，便是ETF和LOF基金，可是咱们在买基金的时分，常常会见到或听说过它们。首要是由于这两种基金比较特别，需求独自拎出来讲，所以今日它来了！本篇咱们先讲ETF基金，下一篇会再讲LOF基金。

什么是ETF基金
ETF全称为“生意型开放式指数基金”，英文名：Exchange Traded Fund。其实，从称号上就很简单拆解出ETF到底是什么样的基金。首要，它是生意型，代表能够在二级商场生意（场内生意）。其次，它是开放式，代表随时能够申购和换回（基金比例可变）。再次，它是指数基金，代表它是盯梢指数的被迫型基金（被迫仿制指数）。ETF的特色

ETF最大的一个特色，便是它实施的是一级商场和二级商场并存的生意准则。在一级商场的申购比较特别，并不是用现金，而是要用指定的一篮子的股票来换基金比例。“指定”的意思是它有必要依照盯梢指数所包括的成分股的权重比例来买齐这些股票，然后用这一篮子的股票来申购基金的比例。相同，换回的时分，用基金比例换回的也是这指定的一篮子的股票。换回后你经过卖掉这些股票就能够兑换成现金。这也是为什么ETF基金仓位能够抵达100%的原因，由于它是什物申购换回，不需求预留现金。咱们一般散户很难参加一级商场的申购，由于参加门槛很高。只要资金量到达必定规划的出资者才能够，一般起步至少30万份，大约也要百万元以上，所以这种方法咱们了解一下就好。而咱们一般出资者能够便利参加的便是二级商场的生意。在二级商场咱们能够像生意股票相同，生意基金比例。一级商场是依据基金比例净值来进行申购和换回的生意，基金的净值是由ETF持有的股票涨跌决议的。而二级商场生意的价格是由商场供求联系来决议的。一般情况下二级商场的生意价格与基金比例净值会比较挨近。可是，有时分由于二级商场供求联系的不平衡，两个价格就会呈现违背较大的现象。当商场现价大于基金净值的时分便是溢价，当商场现价小于基金净值的时分便是折价。这样，就也存在了套利空间。

套利的原理便是当二级商场ETF生意价格低于其比例净值，即产生折价生意时，大的出资者能够经过在二级商场贱价买进ETF，然后在一级商场换回(高价卖出)比例，再于二级商场上卖掉股票而完成套利生意。而当二级商场ETF生意价格高于其比例净值，即产生溢价生意时，大的出资者能够在二级商场买进一篮子股票，于一级商场按比例净值转换为ETF（相当于贱价买入ETF）比例，再于二级商场高价卖掉ETF而完成套利生意。不过套利基本上与大部分散户无关，由于上面咱们刚说过了申购ETF的资金门槛比较高，一般在百万以上。并且套利活动会使套利时机消失，因而套利时机也并不多。

ETF与传统指数基金的差异

ETF是指数基金的一种，比较传统的指数基金而言，它的仿制作用更好、本钱更低、生意更为便利，并能够进行套利生意。详细差异如下表所述：

ETF与ETF联接基金的差异一般是先有场内的ETF基金，过一段时间后基金公司会推出相应的场外ETF联接基金。ETF联接基金和ETF基金都会盯梢同一个指数，寻求尽或许与指数相同的走势，并选用开放式基金的运作方法，出资者能够随时申购换回。ETF联接基金会把绝大部分资金出资于盯梢同一指数的ETF基金，一般至少是把90%的资金用来出资对应的ETF基金，能够在一级商场申购ETF比例，也能够直接在二级商场购买ETF比例。换句话说，ETF联接基金便是出资ETF的基金，也便是说它也是一种“基金中基金”，ETF与ETF联接基金像是一种母子联系。详细两者的差异，如下表所述：

好了，本篇内容至此。

咱们下期见！