一线封涨停（炒股配资）

说：上半年我国经济复苏气势有所放缓，桥水我国以为，我国现在仍处在宽松方针之中，这一般有利于平衡的、分散化的出资组合，一起我国经济转型或导致全球金属需求下降，或许部分抵消绿色动力转型，带来的金属需求上升。2023年上半年，我国经济首先阅历了疫后重启和复苏，但随后呈现疲弱态势。随同这一进程，我国的方针制定者一直着重坚持金融安稳并推进完成中长时间经济转型方针，即从债款驱动的出资主导型经济、转为消费驱动型经济。在此微观布景下，方针制定者需求平衡考量各种因素，在操控微观杠杆率的一起坚持方针适度宽松，以防止经济呈现更大幅的下滑或发生系统性危险。

下文中，咱们将简述我国经济现状、施行 *** 方针所面对的掣肘，以及危险财物价格远景。此外，咱们亦评论我国经济转型或导致全球金属需求下降，及其对大宗产品商场或许发生的影响。

我国经济复苏气势有所放缓

年头疫后反弹较为微弱，但二季度以来增速放缓。虽然服务职业继续复苏，但居民消费决心缺乏、工业生产放缓、出口增速下滑，通胀率坐落低位并仍在下降，一起年轻人失业率偏高。值得注意的是，一季度末时房地产职业数据一度体现亮眼并指向职业复苏的或许性，但二季度房地产数据显着不及预期，其间地产新开工和出售继续缩短，开发商融资仍远低于去杠杆前水平。高频的房地产出售数据亦显示出房地产职业继续疲软。方针面对的掣肘

债款水平较高、金融系统需求坚持安稳

我国的方针制定者面对两层应战：既要脱节依靠债款的经济增加形式，又要坚持满足的宽松使经济可以继续复苏。近期，美国桥水的资深投研人员与荣鼎集团（Rhodium Group）研讨我国经济的合伙人洛根·赖特（Logan Wright）就上述问题进行评论。洛根指出：

“在运用财务方针稳增加方面，我国方针制定者面对必定约束。回顾曩昔，我国更多时分喜爱运用准财务手法（例如当地 *** 融资渠道），而非直接加大财务支出。但当时，不少当地 *** 融资渠道面对较大的融资压力。

此外，比较于逆周期调控以 *** 经济，现在我国的方针制定者和监管组织愈加关怀保护金融安稳。”

整体而言，我国现在仍处在宽松方针之中

这一般有利于平衡的、分散化的出资组合

美国桥水利率团队的资深投研人员拉里·卡夫斯基（Larry Cofsky）与洛根进一步评论对我国财物的展望：

“当咱们退一步调查我国财物时，应该从其面对的方针掣肘、商场当时定价、以及持有我国财物为全球出资组合供给分散化这三个方面归纳剖析。整体而言，我国仍处于相对宽松的方针周期之中，虽然这些宽松最终能到达的程度现在尚未可知。一般来说，在相对宽松的周期，危险财物的体现一般会好优于现金。咱们看到，在曩昔一段时间内我国的出资者愈加讨厌危险、倾向持有很多现金，但实际上，我国当时的方针环境和方针是有利于危险财物体现的，也就是说，愈加支撑资金从现金转回危险财物。

在这种方针宽松的微观布景下，持有一篮子危险财物（即分散化）的出资组合往往很有价值。虽然在不同的经济环境中，详细财物类别的体现会有所不同。例如，假设经济走弱，债券会体现更好；假设经济走强，股票会体现更好。”

我国经济转型或导致全球金属需求下降

或许部分抵消绿色动力转型

带来的金属需求上升

长时间以来，我国一直是金属需求净增加的首要贡献者，并且在全球需求中占比很高。可是，我国工业化城市化的开展现已步入后期阶段，经济活动开端向服务业搬运。这一进程中，我国的潜在经济增速会天然缓慢下降，从而对大宗产品的需求也会下降。中短期而言，我国现在的经济转型导致对大宗产品需求下降，或许会部分抵消绿色转型和气候相关方针（如《通胀减少法案》）带来的对大宗产品的增量需求。不过，长时间看，动力加快转型或许依然意味着大宗产品存在求过于供的危险。