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10月21日，易方达基金、汇添富基金、博时基金、南边基金等13家基金办理人申报的13只增强战略ETF产品获证监会接纳材料。从产品名称看，易方达基金、汇添富基金、博时基金上报了“中证500增强战略ETF”；南边基金、鹏华基金、广发基金申报了“上证科创板50增强战略ETF”；招商基金、国泰基金、银华基金、华泰柏瑞基金申报了“中证1000增强战略ETF”；嘉实基金、富国基金申报了“创业板增强战略ETF”；华安基金申报了“沪深300增强战略ETF”。12月17日，嘉实价值常青混合型基金将在全国重磅首发，谭丽拟任基金司理。这是一只偏股型基金，是否值得咱们把小金库交由她打理呢？这个决议有点难做啊。

确实，Wind数据显现，到2020.11.30，全商场共10971只基金（含A\B\C\H及分级等），按三季度陈述，股票市值占基金净资产比50%以上的偏股型基金共4156只，比全A股票还多，确实不太好选。

不急，咱们谋定然后动，经过过往办理数据进行测评，比较之后再下定论。谭丽是一名价值出资理念饯别者，咱们就以她办理的嘉实价值优势基金（070019）为回测目标。

低频选股能够佐证成功率么？

说到选基，首要想到的是挑选基金司理，老练出资者会重视TA的选股才能，然后才是成绩报答。但选股才能凹凸，却没有公认的目标去衡量。有幸的是，咱们发现了一个或许能处理这个问题的数据，那便是从季报前十大重仓股中去核算只呈现1次的股票份额。

这个数据很难注意到，其实是选股成功率的一个佐证，尝试性重仓少，也就降低了选股的频率，而人的时刻精力是有限的，这边腾出一部分，就能够用在其他当地，反之亦然，这件事太花功夫，总是要挤掉在其他工作上的投入。

材料来历：基金定时陈述、Wind，单位：%，数据周期：2017.10.1-2020.9.30

谭丽自2017.11.4任职嘉实价值优势，如上图所示，12个计算季度中，仅1次呈现在前十大重仓股的股票4只，占比1.67%，也便是说，谭丽尝试性重仓很少，反向剖析便是选股成功率较高。而这一点，从谭丽体现很“长情”上又能够得到佐证：呈现在前十大重仓股6次及以上的股票有10只，即重仓持有时刻到达一半以上的占比高达41.67%！

这样的战略完成效果是：重仓季上涨概率66.94%！谭丽的这个选股水平，显然是可圈可点的。

净值走势越平稳，犯错几率越低

上图还有一个躲藏的特色，那便是谭丽的出资集中度比较高。咱们都知道，一般来说，集中度越高，危险就越大，即基金净值涨跌动态就越大，当然也包含动摇率。

但谭丽好像有些违反这个“知识”。比照A股晴雨表沪深300指数，如下图所示，谭丽办理嘉实价值优势期间的最大回撤和年化动摇率都低于沪深300，尤其是在操控回撤方面体现很好，仅为沪深300的65%，阐明基金长时刻走势比较平稳。

材料来历：基金定时陈述、Wind，单位：%，数据周期：2017.11.4-2020.9.30

简略地说走势平稳，小伙伴们或许没觉得这个定论有啥好的。但如果把这一点和咱们平常的投基进程相结合起来，感触就会大有不同了：当商场大涨或大跌之时，你是否会有心跳的感觉？又是否会有赶忙着手的激动？明日会不会持续涨或许跌？我是落袋为安好呢仍是割肉出局保平安？如此种种不乏其人，咱们都能够对号入座。

事实上，能够明晰的是，走势越平稳，对心思的负面影响就越小，导致犯错的几率就越低。因为大多数一般出资者是无法做到对商场有一个较为明晰的判别和适当程度的理 *** 易的。

基金过往成绩比较当舍近求远

光说不练假把式。成绩报答是终究的成果，直接关系到咱们的荷包，当然也是有必要要比较一下的了。

最近3年正好穿越牛熊，就嘉实价值优势基金而言，显着逾越沪深300涨跌幅，并且大致呈时刻越长距离跑赢越多。而本年以来，股市振动，但到2020.9.30，价值优势报答33.80%，是沪深300指数11.98%涨幅的2.82倍，任职期间年化报答19.98%，迸发气势现已暴露。该基金长时刻战果也适当不错，自2010.6.7建立以来，总215.26%，年化报答11.76%，而在此期间，沪深300指数累计涨跌幅仅为67.16%（数据来历：基金定时陈述、Wind）。

材料来历：基金定时陈述、Wind，单位：%，到2020.9.30

尽管嘉实价值优势的报答不错，但这儿仍是要特别提出一个问题，便是不行彻底依照过往成绩凹凸来来选基，首要的原因是每只偏自动办理的基金，出资战略和重仓范畴都有所不同，在同一个时刻段内，因为板块轮动频频，经常会有近期成绩优胜过段时刻又落后的，也有近期成绩一般但过段时刻又体现很好的基金。就拿申万一级职业来说吧，本年前11个月，每个月的涨幅前三前五都在改变，有的乃至是这个月大涨下个月大跌。因而，侧重于不同职业的基金，净值自然会随之崎岖，所以在选基的时分，过往成绩虽能够参阅，但需求拉长周期去比较，关键在于比照长距离跑才能，而不是短跑。

“内行人”眼中的“香饽饽”，跟不跟？

最终，咱们还发现一个特别现象，便是谭丽在“内行人”眼中已是“香饽饽”。如下表所示，谭丽在管的5只基金均嘉实基金公司办理人员参加了“自购”举动，不仅如此，其间4只基金的组织持有份额挺高，最高的嘉实价值优势已高达55.99%。这样的认可度，关于中生代基金司理来说是并不多见的。

材料来历：基金2020年中报

谭丽成绩究竟怎么？Wind数据显现，到本年12月1日，谭丽办理的嘉实新消费、嘉实价值精选、嘉实价值优势和嘉实丰和灵敏，四只价值出资战略基金的年内报答均超过了53%，其间嘉实价值精选的报答均超过了60%。

这是商场对谭丽坚持价值出资的最好的回馈，在她看来，出资是概率事情，在许多不确定性面前，要寻求更大确实定性，首要要确保不败：“咱们以为有硬伤的公司，不论多么廉价也会被挑选掉。整体来讲，咱们仍是十分审慎的，尽管不能确保100%躲避危险，可是要犯大错也是很难的，至少至今停止还没有过。”

12月17日即将发行的嘉实价值长青混合型基金，是饯别谭丽价值出资战略的全新力作。该基金还能参加港股出资，有不高于50%的股票仓位能出资于港股通标的股票。而谭丽已研讨港股多年，并具有较长时刻全商场组合出资经历，偏好轻视值标的和逆向出资。

综上所述，不管从选股才能、业界表里的认可度、成绩报答等多个方面，咱们以为谭丽是一位十分优异的中生代新锐基金司理，此次新基金发行，或许会是咱们追逐价值出资的一个绝好时机。