IDG资本：ADC龙头科伦博泰登中信货币陆港交所

说：近来，科伦博泰正式登陆港交所，IPO发行价为60.6港元/股，开盘一度涨超6%，最新市值136亿元。近来（7月11日），科伦博泰正式登陆港交所，此次IPO发行价为60.6港元/股，开盘一度涨超6%，最新市值136亿元。

作为港股商场近两年来医疗健康范畴最大的初次揭露募股，一起也是近期医疗健康范畴最抢手的出资项目之一，科伦博泰此次港股上市取得了香港本乡及国际出资者的高度重视和极大爱好。

科伦博泰是科伦药业专心立异研制的产品，2013年，四川科伦药物研讨院生物中心树立，一年后四川立异小分子研讨中心树立，随后科伦博泰在2016年正式创建，专心于立异药物研制、制作及商业化。

自2016年以来，科伦博泰一向致力于肿瘤学、免疫学及其他医治范畴的立异药物的研制、制作及商业化。作为开发抗体药物偶联物（ADC）的先行者之一，科伦博泰在ADC开发方面积累了超越十年的经历，是我国第一批也是全球为数不多的树立完好的ADC药物研制渠道和系统的生物制药公司之一。

依托OptiDC渠道，科伦博泰已构筑起以SKB264及A166两款ADC药物为中心，具有33项极具差异化及临床价值管线的强壮财物，其间14项处于临床阶段、5项处于要害实验或NDA注册阶段、9项处于1期或2期阶段。因而，科伦博泰也取得了国际前十大的跨国制药公司默沙东的喜爱。

2022年，科伦博泰与默沙东树立了战略出资伙伴关系，并与其签订了触及多达九项ADC财物的答应及协作协议，前期及里程碑付款合共高达118亿美元。按2022年买卖金额计，这也是全球最大的生物制药协作。

连投两轮 IDG本钱助力立异药研制

一路兴起，科伦博泰这匹黑马背面聚集了一支奢华出资人阵型。

其间，IDG本钱团队早在2018年就已重视到科伦博泰，彼时后者刚从科伦药业拆分出来不久，虽然处于起步阶段，但却具有很好的工业根底。众所周知，立异药的研制投入是一个持续的系统工程，不只是资金的投入更需求职业根底，这也是IDG本钱发掘立异药职业所垂青的第一点逻辑。

尔后，IDG本钱团队对科伦博泰进行了长时间的盯梢重视，担任项目的合伙人即便在疫情期间，也特地去到四川科伦博泰地点地，实地考察调研了几回。

立异是IDG本钱出资布局中一向最垂青的，而立异药研制恰恰正是立异技能的一大表现。令IDG团队牵动至深的一点是，科伦博泰创始人刘改造是一个对立异很有情怀的人，他坚持要做立异药，虽然立异药的研制周期长也技能杂乱，并且短期内也纷歧定能看到成果，可是科伦仍一向持续多年大比例的研制投入。招股书显现，2021年和2022年，科伦博泰研制开销分别为7.28亿元、8.46亿元。

与此一起，IDG本钱以为，从产品层面而言，科伦博泰一方面是做小分子药物发家，有着很好的工业沉淀；另一方面，科伦博泰从2012年就开端布局ADC产品，第一个产品Her 2 ADC医治乳腺癌现已看到活跃的效果数据，现在现已申报NDA，Trop2 ADC中美双报，临床前还布局了很多ADC管线。因而团队判别，科伦博泰在ADC赛道也必然将有所建树。

终究，IDG本钱在2021年4月决断出手，领投了科伦博泰超5亿元A轮融资。

这傍边还有一段不为人知的小插曲。当IDG本钱决议出资科伦博泰时，正值科伦药业在川宁抗生素项目上投入了大笔资金，然后面对巨大股价压力，导致商场一度并不看好科伦药业。但IDG本钱团队仍然深信科伦博泰工业根底稳健、团队厚实、方向对，值得出资。

“咱们也是力排众议，在当年景为了科伦博泰的最大组织股东。”IDG团队成员回想。

2022年年末，科伦博泰和默沙东达到产品协作，也让IDG本钱的出资逻辑得到了充沛验证。2023年1月，科伦博泰又完结2亿美元B轮融资，由默沙东领投，IDG本钱也再度出资支撑。

5年出资约70个项目 持续重视立异医疗

“IDG本钱一直重视立异在医疗范畴的运用，处理未满意的临床需求。IDG本钱等待未来协助更多像科伦博泰相同立异技能驱动的优秀企业取得更多立异打破。”

跟着科伦博泰成功IPO，IDG本钱的医疗出资地图也缓缓打开：博雅辑因、诺思格、冰洲石、康立明生物、臻格生物、汇禾医疗、元心科技、天泽云泰、先为达生物、微脉医疗、思派网络、晟斯生物、百诺医药、凯瑞斯德、未磁科技、华大智造等……

IDG本钱团队早在2003年就开端了对医疗范畴的出资。那时，国内医疗职业更相似传统制作业，相对立异的产品较少，一些企业只需求做一些相对简略的仿制，就能取得成功。沿着其时的商场需求和制作业思路布局医疗，IDG本钱也曾投出一批明星医疗企业，收成颇丰。

2015年后，跟着监管层发动审评批阅变革，立异逐步成为国内医疗范畴的主题。所以，IDG本钱团队布局医疗的底层逻辑跟着改变，从出资制作驱动转向偏重立异驱动，“咱们更垂青那些通过立异驱动去满意巨大未被满意的临床需求的企业。”

通过一系列细致和卓有成效的打法，在曩昔5年里，IDG团队现已出资了约70个医疗项目，首要会集在立异药范畴里的新式疗法、生物制药、器械确诊、CXO等细分赛道，并重视方针驱动下立异医疗形式带来的时机，比方AI医疗运用的一些场景，科伦博泰是IDG出资打法的一个缩影。

在这一阶段，IDG本钱的出资 *** 论能够总结为研讨驱动。具体而言，一方面，团队会依据技能的前进和商场的改变，自动去做主题下的自上而下的研讨，从中选择潜在标的。另一方面，一旦在商场上碰到很有意思的项目，团队也会依据这个项目地点的细分范畴，由下而上的来做一些主题的研讨，然后在这个研讨根底之上挑出来标的。

“研讨驱动”的打法，令IDG本钱团队更有底气在大多数医疗项目中以领投的人物呈现，且以自动出资的人物去参加企业的建造开展。“咱们一切出手的项目都是需求通过内部进行具体的研讨和充沛评论之后才做决议，特别像一些前期项目。”一位IDG本钱医疗团队的出资人解说。

在未来的医疗出资方向上，IDG本钱业也将持续重视以基因医治、细胞医治为主的新式疗法，以心血管介入为代表的各科室微创高耗及介入设备，以精准组学引领的各种新式确诊技能和AI在各个清晰医疗场景里的运用。