[联环药业股吧]张忆东：兔年关键词是“复苏” 掘金消费、成长和价值三大方向

沪指六连阳、北向资金加快净流入、权重股和体裁板块轮流炽热……在一片蒸蒸日上的商场现象中，A股迎来了兔年。

兴业证券全球首席战略分析师、经济与金融研讨院副院长、海外研讨中心总经理张忆东在承受我国证券报记者专访时表明，兔年我国经济的关键词是复苏，2023年是我国经济安居乐业的年景，A股、人民币汇率等我国权益财物将从头占优，吸引外资加仓我国权益财物。主张出资者掘金消费、生长和价值三大方向的时机。

经济有望迎来见底上升

2022年末以来，跟着防疫方针优化、金融托底地产、海外加息节奏放缓，商场的失望预期逐步缓解。

张忆东表明，从微观视角来看，当时当地两会已拟定了相应的经济方针，大都省份2023年经济方针皆在5%以上。对各省发布的经济方针依据GDP加权均匀核算，2023年全国实践GDP增速方针为5.6%左右。依据兴业证券的研讨，2019-2022年全年GDP方针比各省GDP加权预估方针均匀低0.6个百分点，据此计算2023年GDP全年方针或在5.1%左右。

从中微观的视角来看，跟着“稳添加、稳工作”一系列方针组合拳的落地，社会生产日子康复正常，一季度我国经济有望在内需方面见底并有所上升。可是，去库存压力仍有惯性，并且出口的压力可能会不断加大，归纳来看，经济有望在一季度从中微观层面真实见底。

“所以，兔年我国经济的关键词是复苏。2023年是我国经济安居乐业的年景。”张忆东说。

我国权益财物将从头占优

曩昔一年，受制于疫情对消费场景的束缚，内需偏弱。来到兔年，跟着束缚要素逐步免除，出资者对商场复苏充溢等待。从商场趋势上看，张忆东以为，我国权益财物将从头占优，吸引外资加仓我国权益财物。

张忆东给出了三个理由。榜首，全球资金从头流向A股等新式商场。在美国通胀压力逐步缓解、阑珊压力日益增大的情况下，美联储加息挨近结尾，外资流向我国等新式商场。2022年11月以来，外资流入A股超越千亿元，成为商场最首要增量资金，新年榜首周外资更是加仓超200亿元。风格上，其首要加仓大消费和大金融等板块，推进本轮中心财物回暖。

第二，我国经济逐步承认底部，境内外出资者关于我国稳添加和经济复苏的决心不断提高，人民币汇率也正在回转，我国财物优势重现。我国方面，在中心着重扩大内需战略、防疫方针优化、地产方针接连发力叠加方针保持宽松的布景下，经济将逐步迎来弱复苏。美国方面，在2022年超鹰派的加息之下，美国经济快速回落，本年有极高的概率走向阑珊。中美基本面此消彼长的景象下，A股、人民币汇率等我国权益财物将从头占优，吸引外资加仓我国权益财物。

第三，房地产和互联网等职业监管方针不断优化，有利于改进境内外出资者对我国中微观工业开展的决心。年头央行相关负责人清晰表明，蚂蚁集团等14家大型渠道企业已基本完成整改。

展望兔年，就大类财物装备而言，张忆东主张优先装备股票财物。

“上半年精选港股和A股，下半年装备美股。不过，行情不会一往无前，不是大牛市更不是‘疯牛’，所以，专业人做专业的工作，主张一般出资者出资优异的基金。”张忆东说。

掘金消费、生长和价值三大方向

兵无常势，水无常形，唯有顺势而为方能挥洒自如。在谈及兔年的商场风格转化时，张忆东用了“掩人耳目”一词，预示着兔年行情很可能呈现屡次转化风格。

“至少在2023年一季度乃是上半年，行情风格的主逻辑还在于获益于内需消费复苏布景下的‘戴维斯双击’，其间广义的消费范畴和轻视值范畴都值得淘金。”

首要，依据兴业证券的研讨，外资年头大幅加仓的职业有望持续领涨商场。外资流入具有显着的“开门红”效应，历年外资都会在1-2月大幅加仓A股，占全年净流入规划比重的中位数为20.9%。2017-2022年，1-2月外资净流入规划靠前的职业，在上半年的商场体现大多坐落前列。

其次，近期，北向资金首要加仓大消费和大金融板块。2022年11月至今，北向资金全体首要流入A股的食品饮料、非银金融、银行、家用电器和医药生物等职业。而在港股，外资则添加装备互联网和生物医药等。

从A股出资时机来看，张忆东以为，春季行情通过前期反弹发酵之后，后续有望步入复苏驱动的阿尔法行情，能够掘金消费、生长和价值三大方向的时机。

生长板块方面，后续主张持续要点聚集契合方针引导、下一年有望高景气或迎来边沿改进，且当时拥堵度已明显回落的高性价比方向，包含信创、半导体(设备、资料)、消费电子、储能、军工(航空发动机)等。

消费板块方面，疫情峰值回落和居民日子正常化有望持续提振大消费成绩修正预期。与此同时，近期外资大幅回流，消费仍是其要点加配的方向。此外，参阅海外防疫放松后的商场体现，消费板块都迎来明显修正。看好出行链(电影、餐饮、酒店、航空)、食品饮料、医药生物等。

价值板块方面，主张重视银行、地产工业链、油运职业。

此外，港股的阿尔法行情价值闪现。根据基本面复苏，张忆东主张进一步打开港股的价值重估，可重视三大主线。榜首，方针环境改进、基本面见底的港股特征板块，要点淘金互联网、生物医药等；第二，持续沿着“稳添加”方针发力和内需复苏的逻辑找时机，精选新动力、科技硬件、轿车工业链、品牌服饰、地产工业链的时机，其间地产工业链要点重视获益于地产竣工端康复的消费建材、铝等；第三，优质央企国企港股的价值重估时机，可装备中期获益于经济复苏及我国特征估值系统构建的金融、公用事业、动力等高分红的价值股龙头。

（文章来历：我国证券报）