债券商场近期出现稀有调整。受此影响，以债券作为底层财物的理财产品、债券基金的净值出现显着回撤。
16日，一张谈天截图在网上撒播，称“有公募基金司理跪在某银行理财子公司门口，恳求不要换回”。中新经纬向相关银行求证，有关人士回复称“假的”。
但银行面临的换回压力却是实打实存在的，对此，不少理财子公司纷繁发布“小作文”，呼吁出资者“镇定”，要理性看待商场，无需过度失望。
千只理财产品破净
理财公司直面换回压力
“一天亏了一百多，周围还写着稳健理财，好挖苦。”一位网友在某交际平台上吐槽。还有网友发文称，“3天把半年收益都跌没了，还不能出来。”
有网友晒出的11月盈亏明细显现，在11月的前14天，其理财亏了9天，其间11月14日浮亏达5062.16元。“我买的是理财，这是理财吗？”前述网友不由质疑道。
据数据，到11月16日，银行理财破净数量到达1689只，较11月10日上升399只，占比到达4.91%。11月10日后发布净值的13582只产品中，最近一周有7722只产品录得负收益，占比到达59.29%。
理财产品净值回撤引发了出资者的忧虑。近来，网传截图显现，某股份行理财公司的一款“活钱管家”固收产品由于换回客户太多，已触碰巨额换回上限。
业内人士以为，受债券跌落影响，银行理财产品出现净值回撤。国信证券经济研讨所金融团队收拾的数据显现，到2022年6月底，理财产品财物装备以固收类为主，投向债券类(包括债券、同业存单财物)占总出资财物的 67.84%。
中邮理财发文指出，理财产品首要投向存款、债券等固收类财物，债券价格受商场利率、微观经济环境等要素的改动而发生动摇，然后传导到产品净值。债券价格和商场利率呈反方向改动联系，当商场利率快速攀升时，债券价格跌落，理财产品净值随之跌落。
招联金融首席研讨员董希淼对中新经纬剖析称，受多种要素影响，近期债券价格出现了较为显着的跌落。由于债券是理财产品特别是固定收益型理财产品的重要出资财物，债券价格下行较大程度上影响银行理财产品净值，这是近来部分理财产品净值回撤的直接原因。而出资司理和出资者在这种情况下加速卖出债券、换回产品，必定程度上发生了“践踏”效应，加重了商场动摇与传导。
一位理财子公司人士告知中新经纬，近期是有一些换回，但整体比例不算高，问询得比较多。短期开放式的理财也没有换回许多，公司在持续监测。
方正证券固收张伟团队研讨陈述剖析称，到11月15日，理财算计规划为27.9万亿，这要较10月底的28万亿减少了1000亿，其间首要是固收类理财产品减少了1800亿元。
“理财客户首要是居民，在理财净值跌落过程中，居民换回添加，然后使得理财规划缩短。而理财公司在面临换回时，也会换回委外并卖出高流动性债券，然后对债市构成冲击。居民换回理财行为或许还未完毕，仍需持续调查。”上述陈述指出。
债基下行
有产品一周内收益率跌落超4%
近几日，在国债收益率显着上扬的影响下，债市持续跌落。11月16日，10年期国债收益率上行至2.83%，11月10日以来上行超越13个基点，是22年以来首度大幅超越MLF利率。1年期AAA级同业存单收益率单日上行18个基点，到达2.65%，11月以来累计上行61个基点。
与银行理财产品相似，债基出资者也失去了“稳稳的美好”。赵岳(化名)此前买了山西证券超短债债券E产品，他对中新经纬说：“买的不多，就作为是存钱了，可是谁能想到‘存钱’也或许会亏”。近几日，这款中低危险产品的收益急速回头向下，11月10日-16日的收益率约为-0.18%。
数据显现，现在商场上共有4896只债券型基金(一只基金多份比例重复核算)，在11月10日-16日的一周内，收益为负数的共有4339只，占比约88%。要知道，在2021年，债券型基金收益为负是非常稀有的。
11月10日-16日，跌幅最大的是民生加银转债优选C，收益率约为-4.55%。一周内收益跌幅超越3%的债券基金有宝盈融源可转债C、安全可转债C、长盛可转债C、中欧可转债C、金鹰元丰C，收益率别离约为-3.84%、-3.82%、-3.31%、-3.28%、-3.11%。
中信证券在研报中称，中长时间纯债基金和短债基金年头至11月16日加权均匀年化收益率别离为2.48%和2.37%，而年头至11月10号别离为3.27%和2.83%，短短数个工作日别离下降了79和45个基点。两者11月10日-16日加权均匀年化收益率别离为-28.52%和-17.02%，跌落起伏较大。
中信证券分明债券研讨团队表明，银行理财和基金客户习惯于“追涨杀跌”，申赎行为的“顺周期性”往往会扩大商场动摇，再度引发净值调整，继而再度激起换回压力，构成负反馈效应。出资者由于金融常识的相对有限和出于追涨杀跌的心思天性，关于商场的短期动摇忍耐度较差，简单引发换回行为，而组织往往被逼跟从换回。当理财和基金兜售压力较大时，又会引发商场持续调整，继而进一步影响净值，持续引发换回压力，构成“债市跌落-净值回撤-产品换回-被迫兜售-债市持续跌落…”的负反馈形式。
组织提示重视换回
理财公司安慰出资者
面临理财产品净值的回撤，中银理财、建信理财、中邮理财、交银理财、兴银理财、杭银理财等理财子公司，纷繁在官方微信大众号上宣布了投教文章，安慰出资者这颗受伤的心。
中邮理财指出，产品净值上下动摇是一种正常现象，在本钱商场上动摇和收益是一对好朋友，想要取得超量收益就需求忍耐必定动摇。短期账面的浮亏并不代表产品到期后最终会出现负收益。要建立“与时刻为友”的出资观念，拉长出资期限，用时刻来交换收益空间。
“理财全面净值化，固定收益类理财不等于理财收益固定，产品净值同样会随商场涨跌动摇。面临动摇，期望您不要惊惧，要去了解净值动摇背面的原因，建立中长时间出资理念。”华夏银行旗下大众号“原银理财”发文表明。
展望后市，方正固收指出，近期债市调整能够分为两个阶段，首先是方针放松带来的预期冲击，这已经在11月14日得到较为充分地开释。现在或许进入到了第二阶段，也即由于债市跌落带来的换回压力，然后导致组织被迫兜售债券，并带来债市调整。而债市调整又加重换回压力。
方正固收表明，当时换回进展或许还在中段，组织反响较为活络，而散户或许换回滞后。因此需求重视换回压力或许构成的债市超调。但这一波买卖层面冲击往后，债市时机更好，因此也无需过度失望。
多家理财子公司以为，债券依然是财物装备中不可或缺的中坚力量，本次回撤不会改动长时间向好的趋势。招银理财表明：“债券商场不具备持续大幅跌落的根底，估计在逐渐消化疫情防控方针与地产方针调整的预期后，将转向区间震动走势。”
中银理财剖析称，国内微观经济正在逐渐复苏，需求流动性宽松环境护航，伴随着近期债券财物回调带来的危险开释，价格或将逐渐企稳，商场能进一步发挥资源装备效果，优质债券财物未来有望持续供给稳健报答。
（文章来历：中新经纬）
