花旗：下调澳优(01717)目标价3中国老龄事业发展基金会8%至6.3港元 评级降至“沽售”

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花旗将澳优(01717)2022-24年经调整盈测下调41%/38%/34%。

花旗发布研究陈述称，将澳优(01717)评级由“买入”一举下调至“沽售”，将2022-24年经调整盈测下调41%/38%/34%，估计2022年全年经调整净赢利同比降37%，收入下降2%，并估计2023/24年经调整净赢利/收入同比增加11%/10%及9%/8%，目标价由10.1港元削38%至6.3港元，估值没有吸引力。

陈述中称，公司发盈警，估计到2022年上半年其权益持有人应占赢利约9500万元-1.6亿元人民币，同比削减73.1%至84%。该行表明，对其超高级婴儿牛奶粉销售额同比下降约50%-55%感到意外，因为紊乱的途径定价和运营去杠杆，毛利率从2021年上半年的14%大幅缩短至2022年上半年的2.8%-4.6%，也令人意外。管理层对其他事务板块依然充满信心，尤其是婴儿羊奶粉，估计2022年下半年收入将同比获得15%-19%的增加。

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发布于 2023-06-05 08:06:00
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