[长城华冠]资金面宽松依旧 市场整体涨势未变

资金面宽松仍旧 21日，5月第二批IPO进入结尾，面临短期内新股会集发行和财税会集清缴的两层冲击，资金面仍惊涛骇浪，货币商场动摇甚小，凸显货币商场流动性极为宽余的现状。在此布景下，央行公开商场操作持续暂停。商场人士指出，因为缺少新增流动性供应，货...

资金面宽松仍旧

21日，5月第二批IPO进入结尾，面临短期内新股会集发行和财税会集清缴的两层冲击，资金面仍惊涛骇浪，货币商场动摇甚小，凸显货币商场流动性极为宽余的现状。在此布景下，央行公开商场操作持续暂停。商场人士指出，因为缺少新增流动性供应，货币商场利率在前期持续下行后将转入低位运转趋势。

21日，商场资金面持续坚持宽松态势，资金利率低位运转。银行间质押式回购商场上，短期利率动摇甚小，中长期以下行为主。其间，隔夜回购加权利率持稳在1.04%，7天回购加权利率微涨2bp至2.02%，14天回购加权利率稳定在2.38%，21天和1个月回购加权利率则别离下行8bp、16bp，后者报2.28%，持续与14天及21天种类构成倒挂，显现组织对未来流动性预期达观。

昨日，本批次IPO最终一次新股进行上申购，单日发行量骤降，但累积资金冻住量增值高峰，但从货币商场运转看，此次IPO影响仍有限。交易员指出，昨日各期限资金给足够，不过，与前几日比较，短期资金融出量有所削减，且质押信誉债融资的难度仍旧较大。

商场人士指出，面临新股IPO和企业交税，近期商场资金面仍坚持整体宽松态势，资金利率动摇较前几回IPO进一步下降，反映出当下银行系统流动性极为富余，在短期扰动要素逐渐消退后，资金面坚持宽松无虞。但央行已接连多期暂停逆回购操作，加之外汇占款低迷，银行系统得到的增量流动性应有限，未来流动性季节性扰动要素增多，且新股将坚持高频发行态势，资金利率进一步下行的阻力较大，估计将转向低位震动运转格式。(张勤峰)（我国证券报）