090001基金净值(量向涨停板)

美东时刻2021年3月5日，知乎初次向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(初次揭露发行)请求，计划在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“ZH”，瑞信、高盛、摩根大通担任承销商。

作为我国首个常识类社区、我国最大在线问答社区，知乎此次赴美上市备受重视。哔哩哔哩2018年3月上市后暴升1000%，市值高达2680亿元人民币，其间一个亮点也是常识付费，知乎的IPO引起商场的高度重视。

自创建至今，知乎招股书初次对其成绩状况、运营数据等中心信息进行全面发表。?

2020年营收翻倍增加净利润亏本收窄48.2%

从成绩层面看，招股说明书显现，2020年，知乎总营收为13.52亿元，相较于2019年营收6.71亿元，同比增加101.7%；2020年，知乎净亏本5.18亿元，同比收窄48.2%，2019年净亏本10亿元。

从盈余才能看，招股说明书显现，2020年毛利7.58亿元，2019年毛利3.12亿元，同比增加142.7%；2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增加20.2%。

此外，据招股书发表，知乎首要经过过往股权融资发生的现金为运营供给资金，现在流动性富余，到2020年12月31日，账面流动资产总额37.2亿元，现金和现金等价物为9.58亿元。现在知乎的现金和现金等价物以及来自运营的预期现金流，将足以满意自本招股书之日起至少未来12个月的预期营运资金需求和本钱开支。

图1知乎首要财务指标图片来历：公司招股说明书

国内最早的常识类社区付费会员数上一年大增3倍至240万

2011年1月，知乎站上线，国内呈现首个常识类社区。近年来，我国常识付费职业开展十分敏捷，先后出现了很多的常识付费渠道，但知乎一直是其间的俊彦。

2013年“逻辑思维”推出付费会员准则，试水常识付费形式；2015年樊登读书App上线供给付费节目“樊登听书”，喜马拉雅开设付费“精品区”；2016年知乎推出付费问答“值乎”和付费直播“知乎live”，得到App上线供给订阅课程；2018年，知乎推出付费专栏“盐选”，多样化常识付费形式出现，同年，快手上线付费内容广场“快手讲堂”；2019年B站推出付费课程子站“讲堂”；2020年快手推出“在家学习”板块，B站上线“常识”分区。

图2我国常识付费职业的开展进程图片来历：广发证券

职业开展迅猛、竞赛剧烈，但知乎的优势仍是相对显着。作为国内首个常识类社区、我国最大的问答社区，知乎首要是以内容为中心的多元化变现形式，线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务(包含在线教育、电商)为首要变现途径。

其间，付费会员事务为知乎最有增加潜力的事务模块之一。据公司方面发表，知乎均匀每月付费会员数，从2019年的60万增加到2020年的240万，陡增了300%。2020年第四季度付费份额为4%，较2019年第四季度的1.8%增加122%。

而从收入端看，依据招股书发表，知乎的经营收入首要来历于广告收入、付费会员及内容商务解决方案。其间，2020年，知乎广告收入为8.43亿元，同比增加46%，占营收比重为62.4%；付费会员收入为3.2亿元，同比大增264.2%，占营收比重为23.7%；内容商务解决方案收入为1.36亿元，占营收比重为10.04%。

图3知乎收入构成来历：公司招股说明书

可见，从对营收奉献视点看，知乎广告收入占营收比重由2019年的86.1%降为62.4%，而付费会员收入占营收比重由2019年的13.1%上升至23.7%，反映出付费会员事务在知乎用户之间的浸透加深。

作为扩展内容池并习惯用户不断改变的内容消费趋势的一部分，知乎不断探究并推出新的服务形式。于2020年头推出创始性的商业内容解决方案，全年奉献收入达1.36亿元；在线教育和电商服务全年收入5263万元，同比增加1083%。

知乎的内容首要包含UGC及PUGC，有问答、文章、专栏、视频、直播、主意及圈子，包含丰厚的常识、经历及见地。依据CIC的查询，就2020年均匀移动月活用户和收入而言，知乎是我国最大的问答式在线社区，也是我国前五大归纳在线内容社区之一。

招股书显现，到2020年12月31日，知乎累计具有4310万内容创作者，已奉献3。53亿条内容，其间包含3.15亿个问答。2020年四季度日活泼用户均匀每天翻开知乎应用程序6.2次。

高质量内容使得知乎以低成本敏捷扩展用户集体，一起坚持较高的用户参加度和忠诚度。2020年第四季度均匀月活用户数达7570万，较2019年第四季度增加33%。

腾讯、百度等持股李开复、马化腾为最早用户

成立于2010年，知乎开始采纳关闭约请制。

据悉，知乎最早的200位用户中，包含李开复、王兴、王小川、徐小平缓马化腾等赋有立异精力的企业家和风险投资家。据招股书发表，到2020年12月31日，知乎累计具有4310万内容创作者，已奉献3。53亿条内容，其间包含3.15亿个问答。

图4知乎开展进程图片来历：广发证券

在股权方面，知乎采用了AB股，以保证管理层的控制权。IPO前，周源持股8.2%，具有46.6%的投票权，立异工场持股13.1%，具有7.6%的投票权，腾讯持股12.3%，具有7.1%投票权，启明创投持股11.3%，具有6.6%的投票权。

图5知乎股权状况图片来历：招股说明书

除前述股东外，据招股书发表，知乎的股东或投资人还包含快手、百度等等。其间，快手经过CosmicBlueInvestmentsLimited持股8.3%，具有4.8%投票权；而百度的持股份额暂未发表。

而依据此前揭露报导，2019年8月12日，知乎宣告完结F轮融资，总额4.34亿美元，由快手领投、百度跟投，腾讯和今天本钱原有投资方持续跟投，其间，快手和百度，初次成为知乎的战略投资方。