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中泰世界发布研究陈述，重申腾讯(00700)“买入”评级，目标价上调至779港元，广告事务回暖及视频号快速开展利好估值修正，潜在爆款游戏上线将是年内估值快速提高的催化剂。
陈述中称，公司4Q20收入同比增26%至1336.7亿元人民币，首要受智能手机游戏、交际络、金融科技及企业服务事务高速添加推进，毛利率同比增0.4个百分点至44%；非世界财务陈述原则净利润同比增30%至332.1亿元。20年收入同比增28%至4820.6亿元，非世界财务陈述原则净利润同比增30%至1227.4亿元，略高于该行预期。
该行表明，4Q20络游戏事务同比增29.1%，环比降5.6%，首要因为疫情后用户活动常态化及时节要素，爆款《王者荣耀》、《平和精英》、《PUBGMobile》及新品《天边明月刀手游》均坚持快速添加，《天边明月刀》为4Q20iOS渠道我国最热销的MMORPG游戏。《王者荣耀》于21年1月发布了至今最大规划的更新，估计可支撑该款游戏坚持高添加。21年1-2月《王者荣耀》及《PUBGMobile》为全球移动游戏收入前2名。公司游戏储藏丰厚，潜在爆款《地下城与勇士手游》、《英豪联盟手游》等有望于年内上线。4Q20海外游戏收入同比增43%，占络游戏收入比重同比提高2个百分点至25%。
陈述说到，公司4Q20络广告收入同等到环比均完成加快添加，首要因为教育、电子商务渠道、快消等职业广告主需求添加及易车广告兼并。公司增强了自有广告资源及移动广告联盟，效果广告主可将微信朋友圈广告衔接至小程序以提高出售转化率，移动广告联盟供给定制化运用内广告解决方案已见成效。该行以为公司经过继续增强算法、完善微信生态圈等方法增强广告主获客功率及出售转化率以及经济回暖将支撑广告事务坚持高速添加。
中泰世界称，微信及WeChat的兼并月活泼账户数在高基数情况下继续完成同等到环比添加，信任得益于产品功用优化及生态圈拓宽。据视灯研究院数据，经1年开展，至20年末微信视频号DAU为2.8亿，突显微信强壮的流量优势，视频号总数超3000万，均匀用户日均运用时长19分钟，虽然较抖音、快手仍有距离，但其与小程序、微信付出、大众号可构成协同效果，将拓宽微信在广告、电商等范畴的变现空间。
