600606金丰投资(期货大作手)

证券记者毛可馨

宁德年代2021年营收和市占率都获得不俗体现，但本钱压力仍是在毛利率中体现出来。4月21日晚间，宁德年代发表年报，2021年完成经营收入1303.56亿元，同比添加159%；归母净利润159.31亿元，同比添加185%。

详细看营收结构，动力电池、锂电池资料、储能体系别离贡献了70.19%、11.86%和10.45%的营收。其间储能体系增速最快，同比添加达601.01%；得益于金属价格上涨，宁德年代印尼镍铁生产项目投产，锂电资料出售收入也同比添加350.74%。

动力和储能两大块电池事务都添加显着，在商场上占领先地位。2021年宁德年代完成锂电池销量133.41GWh，同比添加184.82%，其间动力电池体系销量116.71GWh，同比添加162.56%。

据SNEResearch计算，2021年全球动力电池使用量296.8GWh，同比添加102.3%，宁德年代电池装机量32.6%，接连五年居于首位。据鑫椤资讯数据，2021年全球储能电池产值87.2GWh，同比添加149.14%，宁德年代全球储能电池产值市占率榜首。

不过，电池事务毛利率受原资料提价腐蚀。2021年宁德年代动力电池体系毛利率为22%，同比下滑4.56个百分点；储能体系体现更为显着，毛利率下滑7.51个百分点至28.52%。与之相对的是，锂电池资料毛利率提高4.66个百分点至25.12%。

值得一提的是，海外商场益发成为宁德年代重要的收入来历。来自境外的收入同比添加252.47%达278.72亿元，营收占比由上一年同期的15.71%提高至21.38%。境外毛利率相对境内更为可观，达30.48%。特斯拉、现代、福特、戴姆勒等海外车企均为宁德年代客户，其间特斯拉是榜首大客户，在陈述期内承认的出售收入达130.39亿元，在总营收中占比一成。

宁德年代上一年以来打开加速扩产脚步。到年底，宁德年代电池体系产能为170.39GWh，产能利用率达95%，一起还有140GWh的在建产能。2021年年底在建工程金额达309.98亿元，而上年同期仅为57.5亿元。公司在此前回复函中表明，为完成2025年455GWh的出售(对应市占率30%)，2025年之前产能布局应到达约520GWh。

除扩产外，宁德年代还广泛出资布局上下游企业。体现在年报中，2021年出资活动发生的现金流较上年添加387.29亿元，同比添加257.29%；长时间股权出资也添加至109.49亿元，比较上一年翻倍。

在证券出资方面，宁德年代现持有9家上市公司股票，在陈述期内共带来38.9亿元的出资收益。其间境内公司包含先导智能、小康股份、北汽蓝谷、天华超净、振华新材、永福股份和星云股份，这些公司基本是宁德年代的上下游合作伙伴；此外还持有两家境外矿藏商股份，别离为澳大利亚的PilbaraMinerals和加拿大的NEOLipium。

2021年宁德年代研制费用为76.91亿元，同比添加115.48%，但在营收占比有所下滑，由上一年同期的7.09%下滑至5.09%。研制人员数量超1万，首要研制投入项目包含钠离子电池、AB电池体系、第三代CTP技能及无热扩散技能。

前十大股东中，宁波梅山保税港区瑞庭出资、深圳市招银叁号、湖北长江招银动力、西藏鸿商本钱、宁波梅山保税港区博瑞荣合别离减持200万股、1188万股、1103万股、1327万股和126万股，但整体持股份额改变不大。本来第八大股东高瓴却在年报中退出前十大股东队伍，上一年三季度末其持股数量为4260万股，持股份额1.83%。

原资料本钱高企给锂电产业链蒙上阴霾，叠加近期疫情扰动供应链，职业需求短期偏弱。宁德年代年头以来股价走势低迷，累计跌落超30%。因商场质疑其一季度成绩不及预期，4月20日单日跌幅达7%，离别万亿市值。到最新收盘，宁德年代报每股409.11元，总市值9536亿元。