国泰君安大智慧交易(分级b基金)

陈述摘要：

商场体现：上星期申万房地产板块收于3825.49点，累计上涨1.31%，同期上证综指累计跌落0.70%，深证成指累计跌落0.67%，沪深300累计跌落1.37%；横向比照，板块体现坐落上游。

公司动态：阳光城2020年营收821.71亿元(同比+34.60%)，归母净利润52.20亿元(同比+29.85%)。

职业新闻：发改委发布《2021年新式城镇化和城乡交融开展要点使命》

的告诉，指出有序铺开放宽城市落户约束，城区常住人口300万以下城市执行全面撤销落户约束方针。

土地商场：4月5日-4月11日，全国百城算计成交土地建面747万方，环比-28.7%，同比-77.2%；楼面价2329元/平，环比-1.8%，同比-33.3%；溢价率为37.3%，环比上星期走阔15.2%，同比走阔25.4%。

成交商场：4月9日-4月15日，新房成交面积416万方，环比+21.3%，同比+50.4%，年头至今累计成交面积5372万方，同比+45.8%，其间一线城市上星期成交面积80万方，环比+30.6%，同比+71.6%。

推盘去化：4月9日-4月15日，15城商品房推盘面积为250万方，环比+53.4%，同比-0.4%；去化周期为16.5月，比较上星期-0.0；批售比(移动均匀3月)为0.79，比较上星期-0.07，比较上一年-0.29。

要点事情点评：低基数下2021Q1出资高增契合预期，除掉疫情低基数影响下一季度全体出资额增速较年头仍在走阔，施工出资额或将继续改进，土地出资增加仍存势能；低基数下开工竣工高增，除掉疫情影响开工走弱竣工修正，受2020年7~11月单月土地置办面积增速继续为负且降幅不断走阔叠加本年出台的22城土地“两会集”新政使得土地供应滞后导致房企可开工储藏下降的影响，2021年一季度新开工增加动力稍显缺乏，一起竣工修正契合预期；土地商场继续降温，跟着“两会集”新政使得一线、热门二线及部分三线城市供地拖延，估计跟着4月第一批土地会集出让的进行，全体土地供应量将迎来修正；除掉疫情影响出售热度较高，边沿走弱趋势已现，2021年Q1出售热度不减，全体出售面积及金额较2019年同期仍有20.7%、41.9%的高增加，值得一提的是，供地“两会集”下的第一批宅地会集入市将在4月下旬敞开，估计此批宅地将于四季度会集入市，考虑到“金九银十”的传统出售旺季及年尾冲击出售方针的催化，料本年四季度的出售商场热度将坚持较高水平；除掉疫情影响到位资金增速边沿收窄，其间“内生回血”的定金及预收款、个人按揭款两年复合增速分别为20.1%、17.9%，仍是带动全体增速上行的重要动力。

个股方面引荐成绩确定性强、资源杰出的一线房企：万科A、金地集团、保利地产和招商蛇口；主张重视二线龙头房企：新城控股、阳光城、中南建造、金科股份、滨江集团和旭辉控股集团；继续看好龙头物管公司：碧桂园服务、永升日子服务、绿城服务、金科服务和华润万象日子。

危险提示：职业资金面超预期收紧；商场体现超预期下行