联建光电300269(万泽股份千股千评)

5月16日，泸州老窖晚间发布定向增发计划，公司拟面向不超越10名特定出资者定向发行股票：数量不超越13723万股，占发行后总股本的8.91%。发行价格不低于21.86元/股，征集资金不超越30亿元。发行目标为包含泸州酒业出资有限公司在内的不超越10名(含10名)的特定出资者，酒业出资公司认购的本次非公开发行的股份自上市之日起36个月内不得转让，其他特定目标认购的12个月内不得转让，所征集资金将用于此前发布的酿酒工程技改项目第一期工程。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

点评：以为，公司做此轮定增的目的是未来进步中高档酒的产能以及设备的自动化程度，募投项目：施行后将强化公司的中心竞争力，从而强化营运才能。从资本市场视点而言，整体感觉定增项目略显粗糙，稀释股东的利益(8.9%)影响负面，大股东股权被稀释也让资本市场对大股东的实在主意尚存疑虑，可是也将强化进一步开释成绩的预期。结合公司定增的目的、资本市场反应，以为公司的定增褒贬不一，未来的中心仍是将来自于成绩的生长，而从现有的中高端产品20-30%的增加来看，即便股本增加了8.9%，EPS的增加仍旧能够做到近20%，仍旧对公司未来的生长抱有较强的决心，重申“买入”

公司有备无患，提早布局未来十年，募投项目施行后将强化公司的中心竞争力，从而强化营运才能。公司中高档酒产能瓶颈一直是个问题，本次非公开发行拟融资30亿元将悉数投入酿酒工程技改项目(一期工程)。该项目施行结束后，公司将建成优质基酒出产窖池7000口，配套建成制曲车间、酒库等设备，进步机械化和自动化程度并进一步优化公司现有产品结构，公司估计将年均新增收入18.46亿元。本次非公开发行征集的资金将为技改项目的顺畅施行供给有力保证，出资项目施行完成后，公司盈余才能将得到进一步增强。

保持“买入”评级，估计2016-2018年别离完成净利润17.57、22.64、28.79亿元，同比增加19.27%、28.85%、27.17%，对应EPS为1.25、1.47、1.87元。小幅下调目标价至29.4元，对应2017年20xPE.