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德国哲学家黑格尔的这句名言，再也没有比描述盐湖钾肥向盐湖集团（ST盐湖）交纳矿产资源运用费相关买卖方案表决命运戏剧性骤变更为适宜的了。

两个月前，盐湖钾肥招集2008年第一次股东大会表决向控股股东盐湖集团交纳矿产资源运用费三项相关买卖方案，其时身为前10名无限售条件流通股股东的证券出资基金，除了一家放弃，余下9大基金仍然毅然地投票否决了三项资源运用费相关买卖方案。

在两个月之后的今天，在未作任何修正、退让的景象下，盐湖集团重提早次被否决的矿产资源运用费相关买卖方案，作为前10名无限售条件流通股股东的证券出资基金，居然在盐湖钾肥2009年第一次暂时股东大会上以高达85%的附和票高票经过。

最初，9大基金高举维权大旗，齐刷刷否决了矿产资源运用费相关买卖方案，其不达意图誓不罢休之气势着实令人刮目，所有人都以为，盐湖钾肥流通股股东与控股股东盐湖集团利益之争会在日后演出愈加精彩、剧烈的大戏，可是让人大跌眼镜的是，从前一触即发的两大利益对立阵营，竟以对立派--基金阵营临阵内部哗变、将胜利果实拱手相让而告终。

虽然饱尝争议的强行征收矿产资源运用费工作现已尘埃落定，但人们至今不理解，本来简直铁板一块的基金阵营为什么会在如此刻间短的时刻内敏捷分解分裂，一向死硬终究、缺少群众基础的盐湖集团终究运用了什么样的魔法，谈笑之间轻松化解了从前形似不可逾越的商场对立危机？

盐湖集团的"阳谋"

时至今天，人们逐步理解，盐湖钾肥控股股东盐湖集团无论是曲线全体上市、提早发起ST盐湖与盐湖钾肥重组兼并，仍是动议表决征收矿产资源运用费相关买卖，其每一次举手投足都是谋定而动，对基金阵营的抵挡以及化解战略早就纯熟于心。

从借壳ST盐湖（原ST数码）全体上市到提早发起两湖吸收兼并，乃至现在被外界炒得沸反盈天的强行征收矿产资源运用费，盐湖集团一直处于言论争议的漩涡，而盐湖集团对此的应对战略是以不变应万变，充分发挥死猪不怕开水烫之精力，坚持不懈地保护自己的战略利益，以强硬乃至有点蛮横的方法强行推动全体上市和两湖兼并。

毋庸讳言，盐湖集团的强硬和决心完全来源于当地国资部分的力挺，源于其优胜于其他上市公司的国有企业布景，但盐湖集团一向强硬的做法，也引起了包含基金在内的大都社会公众出资者的遍及恶感。

此前，记者从前和多家券商研究员、基金司理触摸，简直所有的人都对盐湖集团不自动交流、奉行单边主义的做法颇有微词。

2008年3月11日， ST数码在停牌近一年后康复买卖，标志着盐湖集团曲线全体上市水到渠成。

可是，借壳ST数码仅仅盐湖集团资本运作的一个重要过程和环节，此刻ST数码或盐湖集团的利益还没到达最大化境地，由于盐湖集团的价值仅仅其具有盐湖钾肥股权的出资价值。

为了进一步增厚本身的利益，盐湖集团于2008年6月25日，以消除ST数码与盐湖钾肥或许存在的相关买卖为托言，不吝改动ST数码股改时许诺的ST数码与盐湖钾肥兼并的前提条件，提早发起ST数码与盐湖钾肥的吸收兼并，现在商场耳熟能详的两湖兼并战车从此隆隆发起。

由于，盐湖集团在借壳ST数码前，由于前史原因和种种考虑，于2006年曾经没有向盐湖钾肥征收矿产资源运用费。而在成功借壳ST数码上市后，出于本身利益最大化的考虑，自可是然地就会运用自己对盐湖钾肥的控制权，动议向盐湖钾肥及其控股公司收取运用矿产资源运用费。

此举对盐湖集团在两湖兼并过程中最大程度保护本身利益有一举两得之成效，一是向盐湖钾肥征收矿产资源运用费能够添加ST盐湖的收入、成绩，从而保持较高股票价格，以便在未来兼并换股时处于相对优势；二是，经过相关买卖，既可加强对盐湖钾肥的控制力和影响力，又能够成为两湖兼并时争夺有利换股份额的有力砝码。

精明的基金司理们当然理解盐湖集团的如意算盘，为了在争夺盐湖钾肥吸收兼并ST盐湖更高的换股份额，所以在2008年12月25日，演出了9大基金团体否决三项矿产资源运用费相关买卖方案。

被9大基金阻击的盐湖集团天然不会善罢甘休，开端安排对讨价还价基金的完全反击。

就在矿产资源运用费相关买卖被否决的第二个买卖日，盐湖钾肥发布以《新增股份换股吸收兼并青海盐湖工业集团股份有限公司暨刊出ST盐湖所持盐湖钾肥股份之预案》，并随后当即发布《关于公司氯化钾产品上调资源税的提示公告》。

盐湖钾肥受长时刻停牌后股价激烈补跌和上调资源税削减公司赢利8500万元影响，股价自2008年12月27日起呈现断崖跳水式跌落，直至累计跌落八个跌停才终究企稳。

恰恰是在两湖兼并终究完结前提早康复买卖，股价继续暴降成为盐湖集团一举扭转乾坤至关重要的起色。

虽然以董宝珍为代表的中小出资者对盐湖钾肥控股股东在两湖兼并完结前提早康复买卖表明了极大的愤恨，但盐湖集团仍是奇妙地运用了股票买卖停牌复牌买卖准则，轻松地扭转了本来不利于自己的博弈天平。

盐湖钾肥的暴降引发了本来基金阵营对公司价值及未来走势预期的严峻分解，那些本来对立盐湖集团方案的基金纷繁出逃，从此从具有表决权的前10大无限售条件流通股股东名单上隐姓埋名。

而那些对立矿产资源收费相关买卖基金的大规模出逃，则正中盐湖集团的下怀，盐湖集团正好能够藉此变局向新出场基金私自做压服作业，事半功倍地争夺新进基金的支撑。

二次表决前，基金阵营的大换血加上盐湖集团的游说拉拢，三项相关买卖收费方案高票经过也就成了举手之劳。

揭露信息显现，盐湖钾肥2009年暂时股东大会与2008年暂时股东大会时的前10大流通股股东现已完全改头换面，原先投对立票的9大基金，只剩下了汇添富焦点一家。长信金利基金虽然后来杀进的而且投了对立票，但与汇添富焦点加在一起亦不足以对高票经过发生任何实质性影响。

基金阵营为何分裂：

一群不完全的"对立派"

"有人辞官归故乡，有人漏夜赶科场。"

面临阅历八个跌停、股价现已具有肯定出资价值的盐湖钾肥，原先重仓持股盐湖钾肥、共同对立向盐湖集团交纳矿产资源运用费的基金阵营在前史的关键时刻发生了悲剧性分解。

一位在第一次表决投对立票的基金司理告知记者，他在盐湖钾肥阅历八个跌停翻开跌停板时，把手上的股票大部分卖出，卖出理由是盐湖钾肥或许还会有更大的跌落空 间，期望在今后以更贱价格再买入。

可是不幸的是，该基金司理减持盐湖钾肥后，股价却一骑绝尘、继续暴升，他再也没有贱价回弥补时机。由于所剩筹码甚少，在第2次表决矿产资源运用费相关买卖预案时，他连票都没有投。

据了解，有适当一部分在第一次表决投对立票的基金都是抱着这样的主意，期望以更廉价的价格买进，再与大股东进一步博弈，惋惜的是人算不如天算。

此外，一些大幅卖出盐湖钾肥的基金司理向记者表明，盐湖集团在当地政府部分的支撑下，对盐湖钾肥有肯定影响力和控制力，即便投票否决也杯水车薪，出于对盐湖集团或许会采纳进一步办法弱化盐湖钾肥盈余才能的忧虑，干脆一走了之。

而参加第2次表决仍然投对立票的基金司理对上讲述规律不尽认同，该基金司理不以为然地说道："买盐湖钾肥股票和投票表决是两回子工作。我买盐湖钾肥是由于股价严峻超跌，垂青盐湖钾肥稀缺资源长时刻价值。至于投票否决矿产资源运用费相关买卖方案，是由于咱们觉得这些方案缺少令人信服的合理根据。虽然大股东再次背面不会死心，或许采纳其它办法影响盐湖钾肥成绩，但这仅仅短期的，长时刻看，盐湖集团不或许总能做到随心所欲。"

已然前次否决矿产资源运用费相关买卖的合理逻辑至今建立，为什么那么多基金在第2次表决时却共同投出附和票呢？

对此，上述基金司理无法地向记者表明，每只基金怎么样投票是他们自己的工作，外人无法谈论、猜想。不论怎么样，他们怎么投票肯定是从自己代表的利益动身的。

那么，终究是什么诱使那些基金无视否定矿产资源运用费相关买卖合理逻辑的存在，义无反顾地投附和票呢？

一场各方利益最大化的博弈就此打开：低成本进入的新基金，为了持有人利益以及基金净值的上涨，天然期望赶快经过兼并方案，即便这个方案从逻辑上来说，长时刻看或许对盐湖钾肥不公平，可是短期内，经过比不经过要好。

而另一方面，据业内人士剖析，铁打的营盘流水的兵，许多基金并不是非得守着一只股票不放，有些时分，他们出资一只股票，不见得是为了长时刻持有，也有或许是为了取得较短时刻的差价。它们决议计划往往不是根据公司长时刻价值和股东利益最大化，由于基金司理不是股东，他们仅仅基金持有人的代理人，代理人的特别利益决议其不或许像战略股东那样思考问题。

或许，正是适当多基金没有把自己当成公司长时刻价值出资者，才被盐湖集团凭借商场局势的骤变，将其利益阵营轻松分裂。